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采访对象：善境投资管理有限责任公司 总经理 吴洪涛 核心观点 1、我始终认为，期货市场不是理财市场。包括我现在投资也是，有的时候说句不好听的话，真是三年不开张，开张吃三年。我觉得期货市场就是一个投机市场，他并不是一个投资市场，有行情了就去做，没有行情了就撤。 2、赚钱达到一定幅度的时候，建议客户开始往外出金，把大量的利润开始收回，然后剩下的资金再去做。这样的话，我们能把真正的收益值留出去。你要想一百万到一千万是10倍，而从一千万亏损50%那这就是五百万了。 3、交易最重要的是方向，方向错了什么资金管理、什么止损都白扯。方向要是错了的话，资金管理再好它只会是南辕北辙的问题。本来一个月就爆仓了，你可能一年爆仓。在期货市场中要注意分析方向问题，然后再动用资金管理。 4、如果你用的资金是你整体资金的一个零头，自然心态就好，如果你拿全部资金去搏的话，你再好的心态也白扯。所以心态好与坏在于你资金的比例，你投入自有资金的比例是非常关键的。 5、专业人做专业的事情，如果不了解，没有进入期货市场的人就不要进来了，你可以找一个熟悉的操盘手和投顾去做。如果你已经进入期货市场还不想离开，那就好好钻研一下，而且术业有专攻，不要所有品种都做，找三两个品种，慢慢去研究基本面的变化，而且这三两个品种最好是找些历史比较悠久的，而且一些大众品种。 6、2017年我不是特别乐观，因为所有大行都在2016年走完了，它属于一个惯性，大行情之后要出现调整。大熊市之后也出现调整，大牛市之后也会出现调整，无论是大行情的前一年、第二年可能都是一个振荡，或者是一个宽幅振荡的行情。 完整语音速记请继续往下 吴洪涛，北大期货研修班、和讯期货特约讲师，20 年期货证券从业投资经验，现任善境投资管理有限责任公司（原佛意投资公司）总经理。网络昵称“金牌！狙击手”。中国第一批股民，1994 年进入外盘期货交易，同年 10 月转战国内市场，后任职黑龙江农垦管局高级研究员；1997 年任职天琪期货齐齐哈尔营业部业务总监；2003 年为企业做大额套期保值；2009 年创办佛意投资公司，2014年 11 月增资 1000 万，并更名为善境君谦资产管理（北京）有限责任公司。 语音速记 大宗内参：我们知道您的公司在刚刚2016年，在期货市场获得了不小的收益，也让广大的投资者颇为羡慕。那么在羡慕之余我们也很想知道，您的投资理念是怎样的？ 吴洪涛：因为我始终认为，期货市场不是理财市场，因为它整个从理论上讲是零和游戏，但是如果抛去交易所的费用，公司费用和所有从业人员的收入，这个行业应该是一个复合游戏，甚至分化。每年我初步算了一下，就是交易所、期货公司还有从业人员的这些收入，大约他们占了市场的20%左右，也就是要是一年亏损20%的话，基本不是亏损，那20%就当交保护费了，就交费用了。 所以他这个是复合游戏，在复合游戏市场中，你要想做到尾，这种可能性不大，所以我认为期货市场，包括我现在投资也是，有的时候说句不好听的话，真是三年不开张，开张吃三年，也就是你看我所有的业绩，并不是很稳健的，就是可能在行情没有明朗的情况下，投资方面我可能处在短期亏损，或者是阴跌状态中。但是只要行情一出现符合我预期的话，我可能就几倍或者是十几倍的收入。 所以这是我的交易所得，因为我觉得期货市场就是一个投机市场，他并不是一个投资市场，有行情了就去做，没有行情了就去撤，这是我认为的市场。包括今年上半年，我们收益也是非常大的，包括我参加期货日报或者是一些比赛，我今年最高的时候能拿到15倍的收益，但是后期大家可能看到我的收益为什么下来了？我跟很多人说，我已经把我的大部分利润值全部撤出来了，今年我可能最后面留的资金，包括客户的资金也基本上在今年八月中旬开始都陆续出金了，基本把人力全部出来了，比如现在原有的本金还有项目支付，虽然有出现亏损的话，但是大家也都能接受，为什么？因为我们已经把利润或者是本金都出走了，剩下一些资金虽然会出现亏损，但是相对总体来说是亏损比较小。 单看，咱们打个比方，以五百万资金一年两千万来算他出走，然后把整体利润和本金都出了，最后可能因为有留下来的七八百万资金，而这类资金假如亏损了20%或者30%的话，那可能对整体来说经济收益是影响不大，但是可能对这个七八百万资金比相对来说大一些。 所以我始终是认为，赚钱达到一定幅度的时候，建议客户开始往外出金，包括产品也把大量的利润开始收回，然后剩下的资金再去做，这样的话，我们能把真正的收益值留出去，不喜欢的滚雪球，拿五百万滚到一千万再滚到两千万、三千万，真的有一些我们翻的倍数比较大，但是如果有一天一不小心，你要想一百万到一千万是10倍，而从一千万亏损50%那这就是五百万了。 所以这换算的话，我们只有把大量的利润出去，然后留余少量的资金去做，这样的话有的客户说收益少，那我们已经把大的利润都出去之后，我们可以把仓位稍微调起来，大一些，这样的话有行情的我们也不丢，没有行情的，或者行情不好的时候我们亏损幅度也不是很大。 大宗内参：你这是一个非常好的思路，那么您觉得在交易过程当中，最重要的是什么？ 吴洪涛：最重要的是方向，方向错了什么资金管理、什么止损都白扯，方向要是错了的话，资金管理再好它只会是南辕北辙的问题，觉得没有事，我资金管理得好，我能挺住，我的马车好，本来一个月就爆仓了，你可能一年爆仓。所以我一般认为，在期货市场中还是要注意分析方向的问题，然后再动用资金管理。 大宗内参：那您怎么看待赢亏的心态呢？ 吴洪涛：如果你要这个资金是你整体资金的一个零头的话，自然心态就好，如果你拿全部资金去搏的话，你再好的心态也白扯，就假如你现在有一千万，拿出来五十万给期货的话，我想你的心态特别好，就亏损个10万、20万对你是不影响的。 如果拿出来，现在有一千万，有一百万，再加上两倍杠杆去做的话，我看你要亏损10%看你高不高兴。所以心态好与坏在于你资金的比例，你投入自有资金的比例是非常关键的。你看很多这些施工大佬、期货大佬，他们都是几万、十几万出来的，包括我也是2009年拿五万资金开始炒作的，到现在利润上千倍，就是这样的。 因为什么？五万资金赔没有了我顶多两个月工资没有了，不影响我生计。但如果你要拿五百万我可能全部家产当时可能还不如200万，这样要做的话心态肯定就完了。 大宗内参：那您对投资者有什么建议？ 吴洪涛：专业人做专业的事情，如果不了解，没有进入期货市场的人就不要进来了，你可以找一个熟悉的操盘手和投顾去做，如果你已经进入期货市场还不想离开的话，那就好好钻研一下，而且术业有专攻，不要所有品种都做，因为你没有中间思路和时间去了解基本面和行情，那你就可以找三两个品种，慢慢去研究基本面的变化，而且这三两个品种最好是找些历史比较悠久的，而且一些大众品种。为什么？因为大众品种你像农产品(9.92 -0.40%,买入)、有色、黄金他们都是十几年或者上百年的历史了，他不会轻易地白盘。 你花三年五年的时间去研究的话，会有一个量的积累，如果你要研究一些冷品种，没准研究三年、五年，第四年可能摘盘了，那可能就是白研究了。 大宗内参：是的，那么在2016年这么多次的交易中，您是否有印象特别深刻的交易故事，可以和大家可能分享？ 吴洪涛：我也没有什么交易故事，怎么说，你已经习惯了这种市场了，而且每天的事情每天在重复，每个月的事情每个月在重复，所以做期货也好，做23年，基本每天重复两个字——煎熬，赚钱也熬，赔钱也熬，没有单子熬，有单子也熬，就两个字——煎熬。所以别人说了期货市场是丰富多彩的，但是我觉得期货市场是很苦恼的，因为每天就重复这两个字——煎熬。 大宗内参：那您利润最大的可能是做了哪一个品种或者哪一波？ 吴洪涛：我利润最大的就是在农产品上，从4月1日开始，4月份整个一个月就六倍的收益，然后随着行情涨到一定幅度之后，陆续开始出金，把资金出来之后也减下来了，因为大家都知道，网络收官破，人称“豆粕王”，我实际就做豆粕、菜粕和油脂和橡胶，也就是地里长的东西是我喜欢做的。 大宗内参：那在2017年您有什么比较关注的品种吗？ 吴洪涛：2017年我不是特别乐观，因为所有大行都在2016年走完了，如果大家打开历史可以看出来，假如前一年是大行情，第二年就是增长行情，甚至前两天还跟大家说，这个行情不好做了，基本是分分钟打得你皮开肉绽，你看橡胶，基本上一天大约在八百点左右的振幅，那什么概念？如果满仓的话，基本上一天40%就没了。包括黑色也是，焦煤焦炭也是，都是一些振动特别大，也就是它属于一个惯性，大行情之后要出现调整，大熊市之后也出现调整，大牛市之后也会出现调整，无论是大行情的前一年、第二年可能都是一个振荡，或者是一个宽幅振荡的行情，并不会出现。如果政治、经济不会出现明显变化的话，行情应对的就是振荡。 大宗内参：那这个振荡行情会大概延续一整年吗？ 吴洪涛：现在不好说反正我觉得2017年的上半年是振荡行情，这和我在交易之家12月10日论坛上就提了，我说今年的行情，上半年就是振荡行情，胆子大的就去做，技术好的就做；胆子小的，心态不好的就观望，有的时候观望也是一种投资，最起码观望不赔钱，如果进厂的话就50%的赚钱和赔钱的可能。 |
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