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天下英雄谁敌手？ ——宋·辛弃疾《南乡子·登京口北固亭有怀》 同领风骚 2010年11月7日，星期天，虽然棉花现货的涨势依然没有回头的迹象，并且现货价格一直高于期货，但坤叔还是用了半天的时间说服童老师见好就收，不要对空头赶尽杀绝。 接下来的周一、周二、周三，坤叔用三天时间把近10万张棉花多单分批出场。从2009年9月，棉花价格从1万3千多元一路做到2010年11月初的3万3千多元，前期仓位很重，盈利多了还会加仓，而价格到了2万7千元时，刚好持仓9万9千手，坤叔就把持仓做到99999手，之后就没有加过仓。 “现在现货市场配合上涨，如果阿坤不平仓，我利用资金优势，把期货价格再往上推10%~20%应该没问题，根据当下盘面的情况，估计空头已经难以再调动更多资金，到时空头主力会爆仓，期货公司和交易所对空头的强平还会带来5%~10%的上涨，我的3万手棉花又可以多赚……”童老师虽然不甘心，但坤叔在这个位置平仓，他一个人的资金往上推是比较困难，甚至是很危险的，“再说这次做多棉花的机会也是阿坤提醒的，就当是给阿坤一个面子，我也配合平仓吧！” 11月8日，坤叔把做棉花的期货账户中非占用的资金出金，11月9日把8日平仓的资金出金，11月10日把9日平仓的资金出金，10日收盘后，账户里只剩下当日平仓的那部分资金了，这3亿多元他准备配合运作自己另一个比较隐蔽的“小”账户正在做的品种——橡胶。 棉花的上涨被金融市场誉为十年一遇的行情，基本面、资金面、市场情绪全然共振，市场参与者众多，可分配资金巨大。面对这样的机会，坤叔从来都是精心准备，深入了解，充分考虑，找准时机，奋力一击。其实，他早在2008年秋天就开始关注和研究棉花，这次棉花大幅盈利后，更是给了相关分析师7位数的报酬，这对期货和现货分析师来说可能是20年的常规收入了。 若没有金融危机，坤叔在棉花上可能会更早进场，若没有“四万亿”刺激，基本面再好，棉花的行情也不会这么高涨。金融市场就是这样，一个大的诱导因素可能会带来剧烈的共振，成倍放大盈利和风险。 棉花一役，让坤叔的身家从9位数上升到10位数，如果再找准一波行情把资金翻倍，那就能到11位数了。 10日收盘后，坤叔稍作整理就走出办公室，推门进入助理谢重夕的小办公间：“重夕，你订两张明天去悉尼的机票，我们出去休整一周再回来。” 重夕会意地笑了，笑容略带一点小小的坏。 地下车库，坤叔上车后，关好车门。 “汪总，老童棉花的单子平了吗？”坤叔给童老师主要开仓的期货公司的老总打了个电话。 “大部分已经平掉了，对了，坤总，棉花的行情是不是差不多了？” “我只能和你说我的多单已经全部平仓了。” “那就是不会再涨了是吧？” 汪总自己的钱用亲戚的名字开了小账户，也跟了一点棉花多单。 “这个我不知道，还是那句，我的多单已经全部平仓了。” “明白了，谢谢坤总。” 听到童老师已经平了大部分仓位，坤叔安心地开车回家。 坤叔本不想出名，但这次做多棉花，持仓手数占整个市场的比例已经过多，短期获得的盈利在期货市场甚至在整个金融投资市场也是近年来个人所获最多的，难免会受到来自各方的关注。而这次棉花的空头主力中，也有几家现货央企和国企在做套保，坤叔觉得不方便把它们搞得太难堪。 虽说坤叔和童老师都是中国期货市场的大户，都定居在“期货之都”杭州，两人关系密切，有时候会统一战线做一个品种，但坤叔和童老师在投资理念和交易手法上还是有较多的不同。坤叔更注重宏观和供求分析，并且不惜重金建立一手信息搜集和分析体系；童老师则更注重资金博弈，他认为多头打败空头就是资金的胜利，其他任何理由都只是辅助性的。两人在有把握的行情上，出击时都很凌厉，不同的是坤叔一般会留有后手，而童老师则经常有成败在此一举的情怀。 英雄惜英雄，加上家世也比较接近，两人成了互相敬佩的朋友。童老师年长五六岁，坤叔敬他，叫他“老童”，而童老师则称呼坤叔为“阿坤”，以显两人的亲密和自己略高的地位。 接下来的一周，坤叔在澳洲有美景、美酒、美食和美人相伴，谢重夕得宠并非只靠脸蛋，她在办公室干练，在业务上得体，在床榻上妩媚，该用手段时有谋略，该用感情时能让人动心，该高调时高调，该沉默时沉默，并且忠贞不二，这让坤叔很舒畅，甚至觉得这个女人才是最配得上他的。 坤叔偶尔也看一下行情：“橡胶真是给面子，我休息了它就回调了，最好能多跌一些，这样我回国后就能以更低的价位买入了。” 休整几个月后，唐雨秋觉得自己身体已无大碍，也开始到深蓝广场办公，这样她能更方便地处理公司和论坛的日常事务，也好让子飞更专注于投资。深蓝广场所在的区域虽然没有西溪的美景，但韩子飞选的办公室正对着运河，前些年杭州市政府投巨资治理西湖和运河，现在运河水质明显变好，两岸更是绿意盎然的连续景观带，也算是市中心少有的优美怡人的办公环境了。边上的西湖文化广场则成了杭州的新名片，博物馆、科技馆、电影院、书城、购物城汇聚于此，还有著名的银泰百货，到了夜晚，地标建筑环球中心的灯光倒映在运河之中，别有风情，还常有音乐喷泉助兴。西湖文化广场和武林广场隔河相望，人流几乎24小时都不断，而人流带来财流，这里成了“金钱永不眠”的代表之地。 唐雨秋正式上班第一天，在维港一号用完晚饭后，韩子飞为了犒赏老婆大人，特意陪她去看《印象西湖》。驱车到西湖景区，沿北山路往西过香格里拉酒店，表演地就在岳王庙附近的岳湖。 《印象西湖》是导演张艺谋、王潮歌、樊跃联手打造的山水实景演出，主题曲由张靓颖演唱。演出分为五幕，分别是《相见》《相爱》《离别》《追忆》和《印象》，以许仙与白娘子、梁山伯与祝英台等的爱情故事为创作来源，以天为幕、以湖为台、以山水为景，结合灯光、音乐展现西湖的动情人文和千古魅力，还借助现代科技手段再造了“西湖雨”。韩子飞和唐雨秋看得都动了情。 《印象西湖之印象》 风波起， 华衣动。 岳湖秋水舞， 情人聚散合。 如梦如幻如昨日， 亦真亦假忆往昔。 雾朦胧，心亦朦胧， 人婉约，情更婉约。 天堂何归处？ 人间唐雨秋！ 大户、暴利，这样的话题在投资圈最容易广泛传播，纵然坤叔不想被“转载”，但韩子飞听到的坊间传闻已有三个版本。 “雨秋，现在我们的论坛上关于坤叔棉花爆赚的事情已经炸开了锅，”韩子飞感觉唐家和坤叔关系不错，可能知道实情，“现在有三种传闻：一是童老师做多棉花赚了50亿，坤叔跟着童老师赚了几个亿；二是坤叔和童老师联手绞杀空头，各赚30亿左右；三是坤叔赚了超过百亿，空头主力发誓要剁了他，于是带着小蜜出国避难了。哪一种更靠谱？” “近期股市虽然有所起色，但市场信心还是没有恢复。棉花期货这件事最近确实是资本市场最热的话题，我今天刚问过二叔。” “你二叔？” “是啊，上次聚餐他临时有事没有过来。之前我和你说过，他跟着坤叔做棉花，还有一个童老师，这次做也有一起参与的，当然，我二叔只是拿几百万本金玩玩，这次可能赚的也就两三千万。”唐雨秋本打算把打听来的消息告诉韩子飞，没想到他就先问起了，刚好说一说，“二叔说这次坤叔做棉花，投入4亿多，前段时间已经全部平仓，总盈利应该不少于50亿。” 50亿？！ 韩子飞倒不是羡慕坤叔爆赚，而是感慨自己面对同样的行情，这两三个月来，股票和期货的自营账户加起来总盈利才300万左右。 “我们公司也小有盈利啊！你最近把主要精力都放在程序化的研究上了，这波行情手工交易的账户在没什么风险的情况下能赚到一些已经不错了！”看到沉思的子飞，雨秋已然会意。 方梦龙确定11月底从纽约飞上海，然后到杭州与韩子飞会合。 “坤叔，您好！我是韩子飞。”韩子飞想起上次唐家家宴时隐约和坤叔约好带上方梦龙见个面。 “子飞啊。” 坤叔言语间的友善让韩子飞微微吃惊：“上次吃饭时和您提过的新加坡人、华尔街的方博士，他过几天到杭州，您有兴趣见面聊聊吗？” “可以谈谈，”坤叔私下正想见见韩子飞，他觉得唐家这个女婿神行正气，应是可用之才，“子飞你今天下午四点半有没有时间？我想先和你见面聊聊，我对你公司的业务也有点兴趣。”坤叔认为，成功的关键就是识己、识人、识势，这方面他是很有自信的。 韩子飞有点受宠若惊：“有时间的。” “那好，我们就在西湖边北山路老童的会所见，地址我等一下发短信给你。哦，对了，不用带上雨秋或其他人，你一个人过来就好。” 韩子飞驱车到会所门口，被保安拦下，报上坤叔的名号才被放行入内。进去之后才发现，刚刚的大门只是停车场的入口，停车后，还要走百来级台阶才到会所。台阶两边树木苍翠、枝繁叶茂，从远处看甚至只见绿意，不见台阶。 能在西湖边租下这么大一处背山面湖、隐在山坡之中的庭院做私人会所恐怕不只是有钱就行，更何况这里还南向看湖。 进会所大门还是要报上坤叔的名号，一位身着旗袍的妙龄侍者引韩子飞登上三楼，这是整个会所景观最好的大厅，目测至少400平方米，面湖的整面墙都是落地玻璃。 坤叔和童老师约的是下午三点收盘后见，他和童老师已经聊了一个多小时，对两人正在做多的品种——橡胶，充分“交换了意见”。 “子飞，坐这边。”看到韩子飞，坤叔招呼他就近坐下，“老童，这就是我和你提过的唐家女婿韩子飞。”“这位是童老师。” “童老师，您好！”看到满面红光、眉宇硬气、双目炯炯的童老师，韩子飞心想：这就是市场上传闻颇多的童老师，见到这会所的排场和他夺人的神采就能大致领略到他的财气和霸气。 “子飞，你介绍一下你现在公司的情况。”略作寒暄后，坤叔问道。 “我们公司刚从上海搬到杭州，之前经历过创业的挫折，现在算是度过了最困难的时刻，已经在慢慢发展了。”韩子飞还不知道坤叔的意思。 “你说说公司目前的业务情况和发展目标吧！我和老童近期刚好想要选一两家有发展潜力的公司入点股。” 韩子飞突然发现自己今天准备得太不充分，赶紧向童老师递上名片，打开手提电脑连上无线网络：“坤叔，童老师，我们公司现在主要有两块业务，一块是由我主要管理的投资业务，就是股票和期货交易，目前以自营为主，现在有2000万左右资金在操作，这一年多盈利还行，这是股票的资金曲线，这是期货的资金曲线，我们的理念是在控制风险的前提下追求利润。” 看到资金曲线后，坤叔和童老师相视一笑。 “请看这个网站，我们另一块业务是我和雨秋一起在管的，是一个股票和期货的论坛，核心内容是市场上各路高手的投资理念和交易方法的分享，目前比较火爆，每天至少有几十万人登录，好的时候有上百万人登录。我们觉得现在市场上各类投资网站很多，但大部分网站的内容可能是为了‘讨好’投资者，消息类、评论类和荐股类的文章比较多，而真正能提升投资者交易水平的内容相对较少，而我们就想从这方面入手，做值得深度阅读的内容，同时又以论坛的形式允许投资者充分交流。现在这个论坛的广告收入还不错，每个月已经能自负盈亏并且有些利润了。” 看到坤叔和童老师并无发言之意，韩子飞接着说：“现在互联网的传播效率远高于其他媒体，而未来手机的传播会更加便利，因此在做好网站的同时，我们还会尽早布局基于手机端的应用。” “阿坤，他是唐和夏的……”童老师和唐和夏相对熟悉一些，因为唐和夏也有在做期货，并且和童老师“多有交流”。 “哦，他是唐和夏的大哥唐和华独生女的先生。” “唐和华，哈哈，我之前做贸易的时候，还合作过，不错，不错！” …… 在坤叔的主导下，三人闲聊几分钟期货行情后，氛围变得轻松起来。 “老童，你看我们要不在子飞公司入点股？”坤叔似乎很认同韩子飞，“待他日后公司一飞冲天时，我们也赚一点，哈哈。” “我看行，阿坤你做主就好。” “子飞，你现在公司估值多少？需不需要我们入股？” “虽说我股票的操作手法还算比较成熟，但我个人觉得整个股票市场一两年内应该不会走牛，因此能够做空的期货市场会作为一个重要的布局，而做期货我个人目前更偏向于系统化交易，也就是现在慢慢流行起来的程序化交易。公司正在筹备程序化交易的项目，我也计划用公募基金专户或信托方式发行一个基金产品，这些都需要资金投入，另外网站如果能有更多资金推动就能多招技术和业务人员，把现有业务成倍拓展的同时开发手机和软件等方面的应用，为未来的业务做铺垫。如果两位能入股那就太好了，至于估值嘛……我想按照一个亿来估吧！”韩子飞报出一个亿的价格时，心里还是有点虚的。 “一个亿，差不多。”坤叔拍了拍童老师的胳膊，“是吧，老童？” “可以的。” “网站我不懂，总之互联网和移动互联网应该是大方向吧！反正百度、腾讯、阿里巴巴越来越牛了。交易方式方面，我和老童都是靠主观分析拍脑袋的，你这电脑程序化也刚好可以互补一下，即使作为尝试也值得投入。” 韩子飞感觉坤叔在有意推动入股之事，他原本觉得公司价值5000万更合理一些，而报价一个亿他们也接受了，岂不更好！ “这样吧！公司的壳作价一个亿，子飞你和雨秋再出资1000万，我和老童出4000万，你占73.3%的股份，我和老童占26.7%的股份，这样公司有了5000万现金，应该可以做点事了。至于和那个海归合作程序化的事情，就作为新公司的一个项目，子飞你做主就行了。” “好的，5000万资金，500万经营公司就足够了，4500万可以用于主观交易和程序化交易的自营还有后续基金产品的运作。”韩子飞已经在规划新公司的未来了。 “至于我和老童的出资比例，我就不客气一点，我出3200万，老童你出800万，如何？” “没问题！”童老师原本心想4000万的一半是2000万，如果阿坤要和他一人一半那还是有点多的，既然阿坤这么识趣，也就顺水推舟了。 “那好，子飞你就尽快去处理新公司的注册吧！” 童老师在二楼安排了晚宴，宾主尽欢。 “阿坤，今天子飞算是成为我们的合伙人了，要不要给子飞安排下半场？”童老师略带狡猾，但也诚恳。 下半场？什么下半场？韩子飞心有疑问。 “我看不用了吧！”坤叔想着唐家的女婿就不拖下水了，“这样吧，子飞你先回去，我和老童再聊一会儿。” “坤老弟，唐家的人情你已经还得够多了，这次你又送这么大的人情，哈哈！”送走韩子飞后，童老师笑着对坤叔说。 对韩子飞来说，幸福似乎来得太突然。 到杭州后，韩子飞对股票和期货投资思考较多。 程序化交易，难点就在于人的交易经验无法全部编成程序，所以很多所谓的程序化交易策略只不过是前人开发的相关指标的各自应用而已，其余的则是没有逻辑支撑的基于统计概率的买卖策略。韩子飞虽然实践程序化交易的时间还不长，但他一开始就不认同这两类策略，因为大家都在用的指标，往往会被主力正向或反向利用，而只是基于概率统计的策略则“为什么有效”“什么时候失效”都是未知的。所以他一开始就把策略主攻方向放在形态识别上，K线和均线的形态再加上量的变化，往往能体现多空力量博弈的过程和结果，如果知道了当下多空力量孰强孰弱，只要跟着强的这一方进场，盈利的概率就比较高。 基本面分析往往偏左侧一些（在一波行情启动前布局），技术分析则往往偏右侧（一波行情走一段后跟进）。多年证券分析师的经历让韩子飞在股票交易方面形成了“企业价值+资金追踪+形态识别”三个条件综合分析的投资方法，即只选有投资价值的股票，但该股票必须是资金追捧的热门，同时在技术图形上必须符合进场和持有条件。比如2010年韩子飞重点关注和参与的股票中有一个是002081金螳螂，这是一家总部位于苏州的室内装潢和设计公司，是行业内毫无争议的领军企业，2008年的下跌跌出了价值，“四万亿”的刺激最大的受益者一是房地产，二是大宗商品，房地产的再次升温会给金螳螂带来极大的利润增长，并且该股票在2009年已经走出非常好的形态，资金持续流入，成为基金和散户追逐的热门股票，于是韩子飞把它放到2010年重点配置的股票池中。而在出场方面，三个条件只要有一个不符合了，韩子飞就会撤退，以保护盈利，规避大的亏损，当然，有时候撤退后可能会错过好大一波后续上涨，这就是严格风控的得与失。 韩子飞想，期货交易虽说也可以应用自己在股票上总结的方法，但期货杠杆更大，所以应用此前的方法只能轻仓做。如果要仓位相对重一些，手法更加灵活一些，则需要大量的研究、分析和盯盘，这对手工交易者来说几乎是不可能实现的。于是期货交易他暂时主攻系统化策略，即用程序化的思路寻找和捕捉机会，并且用客观的方法控制账户风险，在存活率更低的期货市场，韩子飞觉得这样的交易模式更容易实现持续盈利，因为程序化交易虽然可能和短期暴利无缘，但在保持生存、情绪管理、复利实现、长期盈利等方面有着手工主观交易不可能拥有的优势，而且相比主观交易，它或许更适合为客户管理资产，以后便于用到基金产品的运作中。 在期货选品种方面，这个阶段韩子飞暂时放弃主观偏好，采取“凡是活跃品种均参与，品种只是一个代码，品种之间没有差别”的思路。如果粗浅分析一个期货品种的基本面，根本无法充分了解其真正的供求关系，后续价格的涨跌也就只能是猜测了，而所有品种都去进行基本面分析更是不可能完成的任务，反而不关注任何品种的任何基本面信息，只从盘面价格和成交量、持仓量的角度去分析，则可以从技术分析的角度迅速了解每一个品种的涨跌和强弱情况，一个高概率上涨的图形出来之后，不管这个图形代表的是铜还是橡胶或是大豆，都无所谓，也无须了解这个品种的现货和产业链到底发生了什么，只要入场做多即可，进场后如果涨了就持有，跌了就止损。 如果用基本面分析做期货，就意味着必须像坤叔那样能够对某个或某几个品种的产业链有充分的了解，对供需情况和其变化了如指掌，并且在操作时较长一个阶段只集中精力做一两个品种，这样才可能做好。韩子飞一来觉得自己没有坤叔这样的水平、资源和经验，二来觉得一个阶段只做一两个品种虽然赚大钱的可能更高，但伴随的风险也更集中、更大，而只要是风险大的交易模式，他就很难说服自己去尝试。或许以后钱多了可以尝试，但现在还不行。 人就是这样，越是追求完美，就越痛苦，越是敢于放弃，就越快乐。韩子飞放弃了在期货选品种方面的主观行为，就像从一个只有一扇小窗的房间里走了出来，看到了满地的芬芳和漫天的阳光。用基本面分析精选品种，看似非常高大上，却是很难执行的，因为期货不像股票，股票选好一个行业、一个企业后或许可以坚守较长时间，期货则因为有杠杆效应，即使看对了，短期的反向波动也会令账户大大受伤。而如果绕过它，采用技术分析选品种，则变得豁然开朗。选择一个品种本来就不带感情，只是一种尝试，并且这种尝试可以在所有品种上同时开展，凡是符合的就做，尝试失败就撤，尝试成功就留，心里没有任何负担，也没有必要纠结于单次的盈亏，甚至每次进场时对盈亏都没有任何预期，只是做好该做的动作而已。韩子飞心想：以后也许可以用基本面分析精选品种，但目前的状况来看，用技术分析选品种更适合自己。 另外，鉴于股指期货的特殊性和在未来战略布局上的重要性，韩子飞把它单独拎出来研究，即把期货程序化分为商品期货程序化和股指期货程序化。 品种选择的问题解决了，风险控制和资金管理本来就是韩子飞的强项，自然很容易在程序化系统中较好地体现出来，所以他在程序化方面把最重要的工作放在了基于不同时间周期的进场设计和出场设计。 做期货，很多人喜欢在行情激烈的时候去参与，追涨杀跌，博取短期高收益或者寻求情绪上的大刺激。而韩子飞天生就厌恶这类交易手法，他更偏向于在相对平静的窄幅震荡或刚刚上涨的行情中找到下一波趋势行情的启动点，并想办法抓住这波趋势行情。 “不管是股票还是期货，做一波行情，什么时候介入风险相对小，收益相对大？”韩子飞经常这样问自己。 答案是：在这波行情启动的时候。 韩子飞做技术分析特别在意逻辑的合理性，至少在技术逻辑上能说服自己，他认为： K线是交易者情绪博弈的结果，是资金堆积的表象，是多空战斗的痕迹；均线是多空平均持仓成本的近似值，是多空进退的屏障。 因此，从一个阶段的多空不分胜负，到下一个阶段的多空分出胜负。在K线上和均线上是可以识别的，再配合成交量和持仓量的辅助分析，就能找出一波行情的启动点。其关键就在于识别多空双方博弈纠缠在K线上和均线上的表现，并识别纠缠末端的形态，以及一方已经胜出或者即将胜出的端倪。一方一旦胜出，另一方若无援兵则必然溃败，价格会向一方快速运动，他要抓的就是这一波高效率的盈利机会。 虽然韩子飞在人工识别行情启动点的形态特征上已经颇有心得，比如棉花的暴涨行情也是抓到了一部分的，只是仓位轻了一点，赚得不多，但要把人工识别编成代码让电脑自动识别，这个工程不可能100%实现，就他和公司同事现在的水平只能完成50%左右的转化率，但即便只能把人工识别的50%转化为程序，通过历史数据回测，多品种多周期的组合已然可以在最大回撤控制在30%以内的情况下实现每年30%~200%的收益。 人脑一定比电脑聪明，这一点韩子飞从未怀疑过，因此从单个品种、一小段时间的角度来说，一个高手手工做交易一定比电脑程序化自动交易的效果要好得多，毕竟程序是人编出来的，人才是更重要的因素。 但程序化交易的核心优势在于：电脑没有感情，不会受情绪的干扰，更重要的是每一个小程序就像是一个机器人，它可以毫无怨言、不知疲倦地为你工作，一整套程序化体系就像是100个甚至1000个机器人同时在为你工作，虽然每一个机器人的能力只有人的10%，但100个甚至1000个加起来就大不一样了，它们可以同时关注所有的品种，并且同一个品种可以关注不同的时间周期，或许每一笔盈利都没有手工交易高手丰厚，但1000笔交易甚至10000笔交易累积起来，你会发现它们的动作始终是保持一致性的，该赚的钱都会赚到，不该亏的钱绝不亏掉，于是就形成了风险可控、盈利可持续的投资方式。 11月28日晚上，方梦龙从上海坐高铁来到杭州，韩子飞到火车站把方博士接下，安排他住在公司附近西湖文化广场对面的天籁假日酒店。 这次见面，韩子飞感觉方梦龙比一年前憔悴不少，可能是舟车劳顿和时差原因吧！于是他让方博士先休息一下，第二天接方博士到公司详谈。 第二天上午，唐雨秋引方梦龙到深蓝广场17楼的办公室，看到运河的美景和对面的杭州大厦，方梦龙颇为满意，说是这里风水不错。 中午收盘后，韩子飞、唐雨秋和方梦龙三人到二楼的西湖春天用餐，这是一个港式餐厅，唐雨秋知道中午有要事相谈，早定了一个包厢，点了片皮鸭、虾饺等招牌菜。 三人寒暄几句后，韩子飞就进入正题：“方博士，上次您电话中提到已经开发了针对国内股指期货的程序，而且效果不错。” “是的，”方梦龙从包里拿出一份装订好的资料，“韩老弟，你看，这是资金曲线图。这个策略我们原本是用在美盘外汇和股指上的高频交易策略，在美国市场的表现不错，后来我让程序员根据中国股指期货的特点对策略进行了针对性修改，发现效果要比用在美盘上更好。可能是中国盘现在散户比较多，机构比较少，波动比较大，所以盈利效率要比美盘好得多。” “这是实盘曲线吗？”韩子飞虽然早就听过程序化高频交易，也见识过国内一些超级短线手工炒手的厉害，当他看到这条几乎没有回撤，45度一路向上的曲线时，还是有些欢喜和惊叹。 “不，这还不是实盘，韩老弟，你也知道，大陆政府限制我们外籍人士开户做期货，之前我一直在美国，也不方便借用大陆的账户进行交易，即使借到了内盘的账户，远在美国做程序化高频，物理距离就已经输了，对高频交易来说，速度不能比别人慢1毫秒甚至1微秒，而行情数据从中金所传到美国，程序发出信号之后再传回来交易，可能会延迟数十毫秒、上百毫秒或更多。不过你放心，我们的测试是完全模拟实盘交易情况的，并且也充分考虑了交易成本、滑点等因素，后续上实盘，效果应该是差不多的。另外，我了解过了，我们到这里做实盘，最好通过期货公司在张江机房租一台服务器，程序就放在这台服务器上跑，这样和中金所的数据对接是最快的，一年也就几万块钱的成本。” “我明天就找合作的期货公司落实张江服务器的事情。”唐雨秋拿起茶壶为方博士续茶。 “那我们尽快启动一个100万的账户吧！” 因为没有跑过实盘，韩子飞还不敢投入太多资金。 “100万有点少，不过也能做了。”听到只有100万元资金，方梦龙有点失望。 “关于合作的事情，我们公司出资500万人民币，您出资500万人民币，您占60%的股份，设立一家专门做程序化交易的投资公司，方博士，您觉得这样可好？” “呃，韩老弟，我想刚开始不一定要成立新的公司，我可以先到贵公司成立一个程序化部门，由我分管，不管是公司的资金还是客户的资金，通过我这边开发的程序化获得的利润，我都提取10%，因为公司一般提取客户20%~30%的分成，我拿10%，剩下的10%~20%归公司。”方梦龙一听要他出500万，急忙推脱，“或者贵公司出资1000万成立一家公司，我技术入股占20%的股份。” 回国合作的邀约是方梦龙提出来的，韩子飞只是借势推进，没想到方梦龙心中的合作只是资金和交易上的合作，而不是紧密型的合伙人关系，韩子飞多少有点意外，或许方梦龙比较谨慎也有可能：“那也行，就按照您说的第一种方案，公司新设一个程序化部门，由您全权管理，之前在我们公司已经工作一段时间的浙大博士张超也划到您的部门，我明天让张超和您对接一下，把您的策略安装到公司电脑上，再稍微测试一下，等服务器租好了就上线。” “我这边会安排一个编程兼下单员，公司给他开一份工资就行，他的奖金由我来支付，张博士就不用划到我这边了。”方梦龙进一步解释，“韩老弟，你也知道，在华尔街，程序化交易的策略一般都是黑匣子，是保密的。” 方博士有所防备也是对的，或许程序化领域的初步合作就是这样的模式，不管怎样，总算有个开头了，韩子飞心想。 两天后，张江的服务器到位，方博士亲自调试服务器，并让他的助理Tony把策略安装到服务器上。方博士的程序在一个美国版的程序化交易平台上运行，唐雨秋安排期货公司的技术人员和Tony对接，双方把下单接口对接好之后，用实盘测试了几笔交易，速度非常快，基本符合方博士的预期。 于是100万元的自营账户就上马跑股指程序化高频交易了，策略是在服务器上跑，方博士和他助理的电脑只是远程监控和起到开关的作用。一周下来，5个交易日只有1天是亏的，而且亏损只有3000元左右，净利润2万多元，手续费3万多元。 方梦龙和韩子飞商量后，公司把账户资金加到了500万元。 坤 叔： 即使做多占优势，也不要对空头赶尽杀绝。 用宏观和供求分析把握行情。 童老师： 能利用资金优势把价格往上推，为什么不推？ 做期货就是资金博弈，多头打败空头就是资金的胜利。 韩子飞： 基本面分析往往偏左侧，技术分析则往往偏右侧。 股票交易用“企业价值+ 资金追踪+ 形态识别”三个条件综合分析的投资方法。 什么时候介入风险相对小，收益相对大？——在一波行情启动的时候。 一整套程序化体系就像是100 个甚至1000 个机器人同时在工作。 方梦龙： 程序化交易的策略一般都是黑匣子，是保密的。 |
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