1 先看个新闻吧,关于房地产信贷利率。 4月30日,北京商报记者从一家银行内部人士处了解到,自“五一”假期后,该行首套房房贷利率将由9折上调至基准利率,也就是4.9%的年利率,二套房的贷款利率将在基准利率基础上上浮20%,也就是执行5.88%的年利率。据了解,这是时隔三年后,京城银行再次恢复房贷基准利率。 看来,银行对于房地产信贷利率的上调已经势在必行,而且上调力度很大。 2 我们看到房地产信贷利率上调10%-20%,之前我们也看到MLF、SLF已经二次上调。 为什么?这才是我们最为关心的问题。 首先,我们应意识到,从2008年开始,我国的货币政策就处于非常宽松的状态,因此资产价格高速上涨。 这本身是极其不正常的,这是外部经济环境和内部经济需求所导致的,如果继续这样,后果可能不堪设想。 因此,货币政策趋于中性偏紧已经成为全球所有国家的一致想法和要求。 3 大家可以看看M2情况,你就知道M2所代表的资产价格上涨多少。 同样的,房地产也是这样。 因此,2017年我国最大的经济问题,不仅仅是供给侧改革,更重要的是防范金融风险,这是2016年的总体认识和要求。 2017年,我国最核心的事情就是去杠杆,尤其是串行的高杠杆链条,这是最危险的区域。 现在串行的高杠杆链条在哪呢?我们小禾智库发现:(1)首先最危险的是房地产区域;(2)其次是高收益的理财区域,当然它和房地产有很大重合;(3)大宗商品区域,这也是危险所在。这是过去几年高收益的地方。 4 国内如此,国外货币环境更是如此。 美国已经在2015年、2016年开始加息,2017年也开始加息,且可能加息多次,使得利率达到中性利率,更可怕的是缩表。 大家都知道,美联储是全球的央行,我国的央行和美货币政策密切相关,因此在美联储连续加息的情况,我国央行也将会跟上。 5 小禾智库:定向加息、MLF、SLF利率上调,这仅仅是开始。 (1)2017年,我国或将降准,否则流动性会受到巨大的冲击。 (2)虽然CPI较低,但是我国的加息节奏已经出来,我们也曾说过我国2017年将加息。 (3)我国央行和美联储同步,开始缩表。 (4)2018年,我国银行基准利率将快速上调,这和CPI无关。 (5)MLF/SLF等,2017年会继续上调利率。 (6)在基准利率加息之前,更多的隐形加息手段会很多。 更多内容找公号“小禾智库”或加xiaohehr邀您看相关话题直播。 6 有人说,降准和加息矛盾,的确如此。 但是,内外部环境要求我们一手加息,一手降准,降准的目的是释放流动性,快速的释放货币,以保持资金的充裕性;另一方面还需要加息,因为外部环境要求,同时国内资产价格的风险也要求我们进行加息。 最后,小禾智库:2017年我国的货币流动性会遇到巨大的问题,而且资产价格会出现明显的拐点,例如房地产。 |
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