 高管内参热点播报0501 来自K先生工作室 00:00 09:24  推荐 中兴农贷将终止在新三板挂牌，小贷公司“先天不足，后天多难”； 网酒网撤离新三板，受大股东乐视“资金旋涡”的牵连； 关于上市前引进私募投资机构，你知道多少。  4月28日二级市场行情速递 市场数据一览  4月28日是上周最后一个交易日，总股本合计6339.60亿股，流通股本合计2775.05亿股。当日新增1家基础层公司。三板做市指数为1120.50，相比上一日下跌0.09%；三板成指指数为1236.74，相比上一日下跌1.13%。 4月28日一级市场资讯速递及热点新闻 定向增发 2017年4月28日，共18家公司公布定增预案，预计募集资金共6.30亿元。 拟募集金额最高：贵太太（834352，协议转让，创新层），拟按不低于18元/股的价格增发不超过800万股，拟募资1.44亿元，市盈率为19.18倍。该公司增发目的为补充流动资金以及项目融资。 市盈率最高：培诺教育（834290，协议转让，基础层），其增发市盈率为64.17倍。该公司的增发目的是项目融资。 市盈率最低：任意球（838579，协议转让，基础层），其增发市盈率为-29.14倍。该公司的增发目的是补充流动资金以及项目融资。  热点新闻 小贷行业发展趋缓业绩分化 监管审慎3家已撤新三板 根据中兴农贷的公告， 4月27日起，中兴农贷将终止在新三板挂牌。至此，中兴农贷成为继佳和小贷、三花小贷之后，第三家从新三板“撤退”的小贷公司。 除了昌信农贷（831506）延期披露年报外，其余42家小贷公司均已发布16年年报。与2015年相比，新三板小贷公司平均净利润同比下降近三成。备受瞩目的第一家于新三板挂牌的小贷公司鑫庄农贷（830958），在去年净利润也出现了下滑。 客户逾期是造成公司业绩下滑的重要原因，根据鑫庄农贷去年年报，仅主要客户逾期造成的涉诉金额合计就达1514万元。此外，公司称同时受到整个金融环境的影响，如央行利率下调、“营改增”后税费增加、商业银行融资取消等等，影响了整体赢利能力。 其他小贷公司业绩下滑的原因，也与鑫庄农贷类似，多家公司解释称，经济的下行超出预期，信用环境也日趋严峻，银行金融机构和小贷公司深受影响，不良贷款大幅度增加。   编者按  自鑫庄农贷（830958）2014年7月挂牌入驻新三板，众多小贷公司看到了政策红利，纷纷涌入。然而，“理想很丰满，现实很骨感”，新三板红利制度不仅未能如期而至，股转公司更于2016年5月发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，叫停“类金融企业”（包括小贷公司）挂牌新三板，并禁止已挂牌的企业选择做市转让方式交易。 2017年4月，昌信农贷（831506）更被爆出多笔贷款逾期，实际控制人失联，股转公司旋即加大了对小贷公司监管力度。想挂牌的没了门路，已挂牌的也没能享受新三板红利。 细数来，小贷公司可谓“先天不足，后天多难”。首先，小贷公司固有风险有四类：  其次，经济下行的大环境下，银行放贷非常谨慎，小贷公司本身亦受法规政策监管，很难从商业银行拿到超额贷款；挂牌新三板，本想增加融资渠道，却面临流动性不足，定增融资不理想的难题；另外，股转监管趋严，合规成本只增不减，真可谓雪上加霜。 内有四大风险，外受股转和银行“两头堵”，扛不住压力而从新三板撤退，也是无奈之举。未来，若监管层面和小贷经营环境都没有显著变化，相信还会有更多小贷公司退出新三板。  拿什么拯救你，乐视的资金链？ 乐视质押七成股份 网酒网撤离新三板 4月24日，乐视控股的网酒网（838890）发布公告称，根据公司战略发展需要，公司拟申请在股转系统终止挂牌。这距离网酒网挂牌仅有8个月。 4月13日，网酒网补发了一则股权质押公告，公告中披露，公司控股股东乐视控股（北京）有限公司将其持有公司七成的股份（约5000万股）质押，占公司总股本35.21%。 第二天，网酒网发布公告称，由于审计工作尚未完成，原定于4月20日发布的2016年年报无法在4月30日之前如期披露。 对此，业内猜测，网酒网选择在这个时点退市，一是为了减轻由于利润下滑带来的信息披露压力，二是受到大股东乐视“资金旋涡”的牵连。 编者按 众所周知，自从去年11月曝出供应商货款拖欠门后，乐视便一直处于舆论的风口浪尖，风波不断。2017年1月14日，乐视引入了融创高达168亿元的战投，也难以堵住资金链上的巨大窟窿。 近几年，贾跃亭一直在布局自己的“乐视生态”，这个“生态”其实就是通俗意义上的“相关多元化”。说实在的，企业做大做强后想搞“多元化”无可厚非，例如苹果公司，但为什么乐视却做出了这么大的危机呢？ 小编对比了一下两者，发现苹果从ipod到iphone、itouch再到ipad，是一种有边界的相关多元化；乐视从视频网站做到汽车、金融，乐视的生态完全无边界。一旦企业多元化经营跨度过大，反而可能给企业带来灭顶之灾，因为进入与原有业务毫无关联的新行业会给企业带来极大的经营风险，一着不慎满盘皆输，早年陨落的巨人集团和太阳神便是令人痛惜的案例。 网酒网这一与乐视的视频业务毫无关联的酒类电商今日之困境，便是“乐视生态”下众多小棋子的一个缩影。核心业务收入、盈利、估值和融资支撑不起扩展版图的野心，恐怕是乐视目前面临的最大问题。毕竟贾跃亭无论圈再多的地，拿再多的牌照，也绕不过“业绩无论何时都是资本市场的人间正道”这个核心的逻辑。 高管小知识 关于上市前引进私募投资机构，你知道多少？ 问：上市前是否需要引进私募投资机构？ 答：可以！但非必须！ 问：如何引进私募机构？ 答：转让存量股份和增发新的股份，目前实践中以增发新股为主。 问：引进私募机构有什么作用？ 答： （1）募集资金，解决企业的资金需求； （2）可以优化股权结构，提高公司治理水平； （3）在不同方面为企业带来不同程度的增值服务。 问：引进私募机构要注意哪些方面？ 答： （1）如果所引进的是企业所处行业上下游的产业投资者，且持股比例超过5%，并与公司有交易行为，则需对关联交易进行核查并充分披露； （2）如果引进的是财务投资者，企业应对自身有合理定位与估值，避免签署对赌协议； （3）对拟引进的私募投资机构需做合理审慎的调查，避免被其夸大之言所迷惑。 问：上市前引进私募的股份锁定期多长？ （1）如果作为发起股东或增资股东，持有的股份自上市交易之日起一年内不得转让。 （2）如果作为受让股东，其锁定期没有明确的法律规定，在实践中锁定期根据出让人不同分别为1年和3年。 ①在刊登招股说明书之前十二个月内从非实际控制人处受让股份的新股东上市后锁定期一般适用一年。 ②在刊登招股说明书之前十二个月内从实际控制人处受让的股份锁定期一般适用三年。 （3）如果是通过资本公积转增或通过送股取得新股，自工商变更之日起三年内不得转让。 （4）如果引入的是境外私募机构，不管以何种方式进来，锁定期都是三年。 本期内容，由K先生工作室与广东南天明律师事务所联袂呈献。 - END - -值得看看- -点击图片直接阅读-
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