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过去三天，一袭近200亿市值的“解禁”大浪将一家公司的股价拍在了跌停板上。不少投资者有些后背发凉，为手中的票捏了一把汗。 别担心，今天就带你扫扫 “解禁”的雷。 哪些股会被“圈禁”？ 要知道，不是所有股票生来就是“自由身”。有些股，需要经历一定的“雪藏期”才能够被卖出，因此也被称为“限售股”。“限售股”生来娇贵，不是谁都能拿到的，主要可分为如下三类： 1. 首发（IPO）限售股 上市要首发限售股理论上包括“首发原股东限售股”和“首发机构配售股”两部分，但由于目前网下配售的强制限售已经取消，主动要求“作茧自缚”的机构应该没有，所以也就只剩下前者了。 2. 股改限售股 有点股龄的朋友都不陌生，股权分置改革应该算是股市发展史极具中国特色的一笔。 在90年代初期，人们质疑国企发行股票是否会出现国有资产流失的种种问题，将原有存量股份界定为非流通股，股票发行采取增量方式，新发行的股份成为流通。 但也造成了“股价分置”、“利益分置”的问题，助长了市场投机行为。为此，2005年4月29日，一则《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，正式拉开了以对价为主要标志的股权分置改革的序幕，这也就是股权分置改革形成的限售股的由来。 3. 再融资限售股 再融资形成的限售股主要由定向增发认购股份和公开增发机构配售股份两部分。说白了就是公司上市后，又需要资金时向特定的对象“借钱”，并定向发放的股份。 根据wind数据统计，2017年（截至5月15日）未解禁的限售股市值达1.68万亿元，其中：定向增发机构配售限售股股占比达57.54%，首发原股东限售股占比达39.18%，二者占比超96%，而股权分置限售股、股权激励限售股的占比仅为0.55%。 限售股解禁威力几何？ 法国哲学家阿尔贝·加缪曾说：“自由应是一个能使自己变得更好的机会”。 限售股解禁实际上就给了持有人一个选择什么是“更好”的机会。那么，要想分析解禁的威力，可以遵循如下的法则： 做最坏的打算，估一下“解禁”的浪高。这个不难，计算一下解禁的金额，然后和公司当前市值以及流通盘做个比较，看看如果解禁日一到，限售股持有人都选择了转身离开，这个浪到底能不能拍死人。 换位思考，猜猜限售股持有人的心思。与限售股成本比较，看看赚够了没。一般来说，现价较成本价涨幅越大减持动力也越高。尤其是面临巨量原始股解禁时要尤为小心，毕竟原始股的成本价通常要远低于流通市价，接近套现的诱惑一般人还真抵挡不住。 分析股票的成色。估值相对于所在行业如果高出很多的，要注意了。 分析当前的市场环境。市场低迷时投资者可能会被负面情绪传染，亦或比较敏感，一些风吹草动都可能被放大而引起“股价血案”。 好了，道理讲完，文末照例送干货。小编手动把2017年即将解禁的个股排查了个遍，帮你画了个「雷池」，入池者需同时满足三个条件： 个股市盈率高于行业平均值100%； 解禁市值大于10亿元； 解禁股数量占自身流通A股比例超50%。 |
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