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摘 要 互联网消费金融，指依托互联网技术发展起来的新型消费金融模式。以90后为代表的年轻群体，成长于互联网和移动互联网时代，便捷、即时享乐是他们价值观的组成部分，支付便捷化使得他们的货币观念减弱，超前消费意愿强烈。政策利好，互联网消费金融前景无限。 本报告对互联网消费金融行业发展现状进行了深入分析，并通过对秦苍科技案例的研究，得到关于金融本质的启发。 本报告中的重要观点： 1、消费金融数额小、数量多，这意味着如果某个环节的运作方式不能实现边际成本递减，那么它将会为成本控制带来压力； 2、场景化必然要求消费金融机构对消费产品、客户进行深入研究与刻画； 3、信用是金融的基础，金融机构需要在获取客户到完成服务的整个过程中秉持信用这一根基。 互联网消费金融行业概述定义及范围 消费金融，即以消费为目的的信用贷款。一般指机构或企业为个人提供的、以消费为主要需求的小额贷款产品和金融服务。信贷期限较短，一般在1个月至12个月之间，部分可延长至24个月。通常讨论的消费金融不包括住房和汽车等消费贷款，专指日常消费需求，包括日耗品、衣服、房租、电子产品等小额信贷。 互联网消费金融，指依托互联网技术发展起来的新型消费金融模式，即借助网络进行线上的审核、放款、消费、还款等业务流程。互联网消费金融亦可分为狭义与广义。广义的互联网消费金融泛指一切依靠互联网打造的金融服务平台，包括传统消费金融的互联网化。狭义的互联网消费金融仅指互联网公司创办的消费金融平台。本报告中以狭义的互联网消费金融为重点研究对象。传统消费金融专注于大额信贷产品，且用户大部分为净值较高的人群。互联网消费金融是作为传统消费金融的补充而存在的。 互联网消费金融发展动力政策利好，加速互联网消费金融布局 2015年11月23日，国务院发布《关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见》。《意见》指出，需推动金融产品和服务创新，支持发展消费信贷，鼓励符合条件的市场主体成立消费金融公司，将消费金融公司试点范围推广至全国。 艾瑞咨询认为，《意见》的推出一方面表现，新消费的发展和作用离不开金融服务的创新，消费与金融需有机结合，肯定消费金融的价值。另一方面表现，消费金融的发展需建立大范围、多层次、普惠大众的有效市场，需结合消费人群、消费行为和消费场景开发创新金融产品。在这两个方面的发展均需要互联网消费金融注入全新的血液。 互联网消费金融发展动力年轻群体可支配收入少，超前消费意愿强烈 2016年，按照中国人均可支配收入能力划分，30岁以下的群体中75.3%的人每月可支配收入低于6000元。在40岁以下人群中，近4.5成人群曾使用过分期消费功能，超3成人群没有使用过分期消费，但对此很感兴趣。 以90后为代表的年轻群体，成长于互联网与移动互联网时代，便捷化、即时享乐是他们价值观的组成部分，加之支付便捷化使得他们的货币观念减弱，在消费受收入水平制约的背景下，超前消费意愿强烈。 互联网消费金融发展动力信贷人口渗透率不足三成，传统金融机构服务能力有限 2015年，我国信贷人口渗透率仅为27.6%，而同时期美国信贷人口渗透率为82.0%。美国消费金融产业在历经了70余年的发展后，信贷人口渗透率高，这得益于消费观念的转变、法律监管和配套措施的成熟、科技进步等原因。相较于美国的渗透率水平，我国信贷人口渗透率明显不足，除了社会观念和顶层设计外，过去传统金融机构的服务能力有限也是造成这一现状的重要原因。长期以来，我国传统金融受到政府过度保护，存在业务模式僵化、业务覆盖面有限、扩大业务动力不足、风险定价能力单一等问题。 互联网消费金融的关键要素从业务流程看成本与收入的匹配关系 互联网消费金融的存在并不必然意味着能产生持久的利润，甚至于恰恰相反——面临着重重考验。利润来源于成本与收入的合理匹配关系。收入端，消费金融的收入来自于客户借款利息与服务费，成本则分布于整个业务流程中。 有两个特点值得关注：消费金融数额小、数量多，这意味着如果某个环节的运作方式不能实现边际成本递减，那么它将会为成本控制带来压力；此外，直至信贷款项收回，成本核算才能结束，这意味着短期看来良好的经营状况，可能在长期会问题重重。 消费金融的场景化趋势场景化一定程度上满足消费金融关键要素 场景化通过对消费中进行金融服务的嵌入，来刺激或促使消费者通过信贷的方式完成消费交易。促进作用体现在精准捕捉潜在信贷客户，以及对客户的需求启发两个方面，除此之外，场景化必然要求消费金融机构对消费产品、客户进行深入研究与刻画，基于这种刻画，消费金融机构得以根据产品特性提供针对性金融服务，风控得以更准确地定位风险点，使得风险定价更为准确。 互联网消费金融的主要模式互联网消费金融公司的分类 2013年，随着分期乐等互联网公司的成立，消费金融开始进入大众的视线内。2015年，各方开始大力布局互联网消费金融业务，该年被称为互联网消费金融的元年。按照企业业务类型分类，我们把现阶段互联网消费金融公司分成三大类：电子商务系、网络借贷系和纯消费金融系。 电子商务系的核心优势是拥有电商场景以及丰富的数据，但风控能力较弱。网络借贷系风控经验丰富，但自身没有场景且行业口碑有待改善。纯消费金融系的核心优势是风控能力强、创新能力强，但自身没有场景。随着纯消费金融系的场景化进程，众多线下场景被覆盖，弥补了自身场景欠缺的不足，未来将凭借突出的风控能力在消费金融领域持续发展。 秦苍科技企业基本情况介绍你的梦想，我来买单——中国年轻群体的“移动信用卡” 上海秦苍信息科技有限公司成立于2014年3月，以“你的梦想，我来买单”为宗旨，专注于为中国年轻群体提供小额消费分期付款和消费金融服务，是国内较为领先的金融科技公司。旗下App“买单侠”、“星计划”是消费分期技术产品，通过大数据算法模型和人工智能给年轻群体提供快速消费分期服务。 买单侠创始团队成员拥有高等学历，分别毕业于斯坦福、清华、南京大学、复旦、交大等知名学府，并曾经就职于红杉资本、微软、谷歌、Autodesk、硅谷顶级投资机构以及国内顶尖银行，在技术、风控、销售、财务等方面均积累了丰富的经验，为进入新领域奠定基础。截至目前，公司员工人数约1000人，其中技术研发和风控管理人员人数超过400人。 秦苍科技业务流程坚持线下场景获客，注重精细化运营 客户在消费过程中通过扫描店员（面诊师）手机上的二维码进行分期操作，由于二维码具有唯一性、并有严格的申请时间限制，秦苍科技实现将获客途径限制在线下场景。 在业务流程中，秦苍科技注重精细化运营。在店员体验上，秦苍科技通过随机红包的方式，利用游戏心理增加店员对秦苍科技平台的使用。对于用户而言，通过快速放款、保障信息安全、合理的催促还款安排等方式，打造良好的用户体验。 秦苍科技客户群体场景+主动营销=新优质人群 秦苍科技线下场景获客与主动营销的结合，使得其客户群体为新优质人群。新优质人群，指的是2.5亿年轻蓝领和初级白领中信用良好的人群，他们中有中国人民银行信用报告的不到20%。他们难以通过传统金融机构获得资信的原因并非因为不够守信，而是传统方式难以对他们进行风险定价。新优质人群具有共债低、杠杆较低、用户粘性高的特点。 客户生命周期的挖掘客户价值最大化 秦苍科技致力于将客户价值在其生命周期内实现最大化。实现价值最大化存在一定的先决条件，在良好的服务质量基础上，新优质人群具有高客户粘性，能在秦苍科技平台持续接受金融服务。秦苍科技通过现金分期、多样的金融产品等多种方式实现价值最大化。这样的好处在于，二次、三次等、多次消费的客户的边际获客成本极低，保证了平台获取持续价值，形成竞争壁垒。
秦苍科技风控体系贷前风控：制衡的艺术 秦苍科技通过三个客户端相互制衡实现贷前风控。用户端，直接下载的买单侠App或星计划App无法使用，需要扫描店员（面诊师）出示的二维码才能申请，二维码有很短的有效期，防止线上申请的逆向选择、锁定场景。导购端，通过前期收集店员（面诊师）的个人信息给店员（面诊师）开通权限，赋予二维码权力，从而控制整个场景真实地发生在线下。销售端，用于前方销售人员巡逻时的风险识别反馈。 贷前风控的作用体现在：保证场景和消费的真实性；相互制衡的关系将逆向选择出现的可能性降到最低。
秦苍科技风控体系贷中风控：智能体系的构建 秦苍科技在贷中风控环节搭建智能体系，主要包括分层决策点和任务化决策体系两个板块。分层决策点根据客户的信息齐备程度对客户风险状况进行初步判断，将风控任务拆解，信息量较少的会被分配给BPO，尽可能采集更多的信息。分层完毕后进入任务化决策体系，相应的任务自动分配到相应的系统，待任务完成后再组合，即实现风险的总体评价。 与此同时，机器学习算法进行同步风控，对该体系进行挑战，以优化机器学习模型，在保证效果的基础上逐步替代原有体系。
秦苍科技风控体系贷中风控：机器学习定义风控的未来 秦苍科技利用机器学习完成部分风控任务，机器学习在风控方面可以极大地释放人工，同时在理论上可以实现比人工识别更好的效果。具体应用过程中，秦苍科技利用冠军挑战者的方式不断优化模型，内置多个算法，且在业务的扩大过程中稳步渗入新的机器学习算法，在保证安全性的基础上推进风控的革新。
秦苍科技风控体系贷后风控：催收系统实现资源最大化利用 秦苍科技为贷后风控开发了催收系统，在同等成本的条件下改善了30%的催收效果。催收系统实现了两大功能，一是实现催收任务的快速流转，二是利用决策引擎机制决定催收的力度与方式。两者均在节约催收成本与改善催收效果方面有所作用。
秦苍科技风控体系充分理解场景特质——以医美为例 对于风控而言，技术的施展还依赖于对场景的深入理解。 医美消费金融具有其特殊性。医美行业消费者以年轻女性为主，其收入水平有限且借贷接受程度高，此外，年轻女性违约率较低，适合发展消费金融。但与此同时，医美行业中小企业林立，且医美产品出现问题的后果比其他消费品更加严重。 在医美风控方面，秦苍科技做了很多针对性的改变，包括仅对医院的优质项目提供消费金融、与医院签订回购协议及时止损等方式。
尊重金融的本质信用是金融的基础 如前所述，消费金融的发展存在诸多要素，同时将获客成本、运营成本、风控成本、资金回收成本控制在合理范围内非常困难，而从秦苍科技的案例中，可以得到一些启示。 消费金融是消费与金融的结合，消费端依靠场景化去控制，而公司的运营、发展需时刻洞悉金融的本质。 信用是金融的基础，金融机构需要在获取客户到完成服务的整个过程中秉持信用这一根基。消费金融需要供需双方彼此建立信用关系。消费金融平台需要获取客户的信任，同时需要挖掘客户的信用并进行合理定价。
尊重金融的本质敬畏风险，稳健前进 金融产品的最基础特性是收益越高、风险越大，这要求金融机构时时警惕，是否能够承担因高收益带来的高风险。 逆向选择意味着大规模市场营销的被动获客方式吸引来的是高风险客户，值得借鉴的是，买单侠选择单笔金额较小的消费场景，使得试错成本降低，更为重要的是，通过线下场景与主动营销的方式，避免逆向选择。
尊重金融的本质时间差 金融的时间差在消费金融产品上体现在一方让渡资金的使用权，在一定时间之后才能收回。这意味着风险的度量在最后时刻才能结束，而追逐短期利益可能为长期发展埋下隐患。值得借鉴的是，秦苍科技选择构建风控系统、催收系统，在小心试错中稳步推进业务，从长期的发展来看更具价值。与此同时，客户生命周期的挖掘更是其挖掘长期价值的重要方式。
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