茅台的2017年年报出现每股20元净利润收益的话，可能性也是有的

茅台在2016年三四季度，相当部分的销售都并不是到了终端消费者手中，而是由于房价大涨后，有相当一部分没赶上炒房的资金因为惊慌失措，只能去屯积茅台，这种屯积又造成了销售渠道商惜售。茅台公司其实大致清楚这种情况，故此，2017年春开始，茅台集团坚决要求茅台不涨价，以免去杠杆造成的社会资金面逐渐收紧后导致销量和价格双杀。

所以，小妹个人认为，2017年一季度的茅台的业绩，可能是2017年四个季报中最好的一个季报，2017年报的每股净利润收益可能落在16-17元左右（这样算的话，450元股价差不多在30倍市盈率附近了），而不是按一季报每股收益乘于4得出来的每股20元净利润收益。

但斌先生显然是按茅台2017年年报每股20元净利润收益来算的目标价，他的算法很简单，就是茅台一季报的净利润乘于4，他按茅台2017年年报每股20元净利润收益对应30倍市盈率算，得出来的股价目标是600元每股。

当然，小妹的算法，更接近于茅台市况的真实状态，但是，也有一个变数，茅台公司有很强的利润调节能力，所以，如果有需要，经过利润调节，茅台的2017年年报出现每股20元净利润收益的话，可能性也是有的。