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国家统计局公布，近年来规模以上工业企业应收账款和产成品存货呈现较高增幅水平。商务部《中国商业保理行业研究报告2012》报告评估显示，2012年末全国企业应收账款总额约达20万亿，若以工业企业应收账款增幅同步推算，2015年末全国企业应收账款总额将达28万亿。企业应收账款和存货的增速远高于GDP的增速，意味着当前国民经济中的产能过剩现象仍很严重。 2015年上半年上市公司数据统计显示，2593家上市公司应收账款总额3.04万亿，较2014年同比上升16.14%；其中474家上市公司的应收账款占公司营业收入的比例超过100%。应收账款的过快增长，势必形成营运资金固化，减缓资金周转速度。2015年央行为降低实体经济融资成本，实施宽松货币政策操作，全年新增M2人民币存款15万亿元，M2余额同比增长13.3%，年末M2人民币存款余额135.7万亿元，M2/ GDP比值达2倍。但在缺乏市场出清机制的经济环境下，众多产能过剩和僵尸企业凭借银行贷款资源依然生存，吞噬了巨量新增货币并形成固化，导致资金下游企业产生一系列应收账款。因此，单纯采取量化宽松的货币政策操作无法解决实体经济融资难、融资贵困局，反而会增加实体经济总体债务成本，提高企业负债率。所以，解决企业应收账款高企现状，降低企业融资成本，需要从货币供给侧进行结构性改革，从加速企业资金周转速度着手，为此，国务院近期提出要求用好金融工具，大力发展应收账款融资。在商品交易过程中，无论是采取预付款方式还是应收款方式，只要资金支付形式一旦生成，即会产生相应的资金成本，只是资金成本的承担者不同而已；若要真正降低交易双方的资金成本，唯有引入信用交易，由此需要寻求合适的金融工具和交易机制，将货币资金交易转换为信用交易。
我国信用体系建设缺失是造成企业应收账款崎高的原因之一，因此，解决企业应收账款问题，需要确立信用工具，建设信用环境。继第一代融资工具--银行贷款，第二代融资工具--企业信用债之后，电子商业承兑汇票以其具有电子货币和互联网功能，并具备信用环境的特点，资信度高的出票人可以电子商业承兑汇票作为预付款工具，实现零成本融资而成为第三代融资工具。电子商业汇票系统（ECDS）具有记载票据债务人的历史兑付信息的信用环境，对票据债务人的违约行为构成有效约束与识别；票据由ECDS托管，可在市场流通转让。应收款方可签发电子商业承兑汇票向资信度高的买方申请承兑，凭借承兑人的高资信度，持票人可以电子票据对后手直接转让支付，发挥电子货币功能；持票人也可在银行对其授信或对出票人授信的额度内向银行申请保兑，使电子商业承兑汇票增信后继续转让支付，省却贴现交易的融资成本；也可在银行间市场开展贴现、转贴现、再贴现等融资；由此加快交易各方的资金周转速度和降低资金成本，化解应收应付款矛盾。某央企为国家重要装备产业的总承包公司,每年发生上百亿元应付账款，因不愿承担高额贷款利息而使数百家后续供应链企业受累于应收账款。某股份制银行上海分行为该央企设计了以电子商业承兑汇票为应付款工具，凭借自身信用，运用于该工程项目链中的各级支付，商业银行对持票人给予商票保贴授信的电子商票--电子货币模式（见附图）。当应收款方愿意接受出票人以电子商业承兑汇票支付预付款时，出票人即实现零成本融资；以此类推，当工程项目链中的每个后手同意受让该项电子商业承兑汇票时，亦即意味着省却了所有前手的融资成本；若当票据在有效期限内一直处于背书转让状态时，该电子商业汇票就发挥了电子货币的信用与支付功能，实现整个供应链上所有支付方的零成本融资；若当持票人需要货币资金时，可向该央企集团内的商业保理公司进行保理融资，或向给予商票保贴授信的银行申请票据贴现，贴现银行可将该电子商票在银行间市场进行转贴现、再贴现融资。应付款方凭借自身信用--电子商票--转让支付--电子货币的模式，应付款方无须付出利息成本，仅需体现自身信用价值，且若每项电票按期兑付，ECDS系统的信用记载还能提升付款人的资信度；而持票人则可借助票据付款人的高资信度，将电子商票在市场流通转让支付，化解应收账款而受益，这正是符合经济学'帕累托最优法则'运用优化资源配置，争取以最小的成本创造最大的效益的原则。此项方案实施后，在该央企实现了数十亿元融资零成本的同时，并化解了后续供应链中小企业的应收账款困局。传统的应收账款--商业发票--保理融资的模式，仅能解决一笔应收转账款，而一张电子商业汇票或可解决整条供应链上的所有应收账款。所以，以票据信用替代挂账信用，以电子票据作为支付工具，将是解决应付账款问题的必然发展趋势。央行、商业银行在外汇占款趋减的新常态下应以多用票据，少发货币的创新理念，不断完善电子商业汇票的信用环境，引导企业运用电子商业汇票作为应付款、应收款工具，盘活企业应收账款，加速货币资金周转，才能从根本上真正实现降低实体经济融资成本，解决融资难问题的目标。在信用社会中，所有资信度高的企业都可凭借自身信用价值，运用电子商票--转让支付--电子货币的模式，实现零成本融资，当然，外部的必要条件是，所有后手具有电票账户。这就如同多数人的手机中既有短信通道，也有微信通道，但他会发现，在有WIFI环境下使用微信通道更经济，但其前提条件是，信息接收方必须具备微信账号。按照现行进度，约过三、四年后企业电票账户将会普及，每家企业都会有一个结算账户进行货币资金结算、一个电票账户进行电票结算，但他会发现，运用电票结算资金的成本更低。可以预期，不久将来资信度高企业将趋向签发电子商票--电子货币进行支付，资信度低企业将采取向授信银行申请电子银票--电子货币进行支付，因此时仅需承担银行承兑成本。届时，企业对银行贷款或票据贴现的需求自然趋减，对银行电票承兑业务则将大幅增长。因此，电子商业汇票的普及运用，将对未来实体经济的融资格局产生重大影响，并因商业信用价值的体现而降低融资成本。
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