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同仁堂国药（孙子） 营业收入：10.8亿港币，增速12%，其中国内2.35亿，增35%。毛利率：73%，上年70%，主要产品安宫牛黄丸、破壁灵芝孢子粉、海外中医药连锁服务。净利润：4.2亿，增速19%。估值：股本8.37亿，股价10.94元，总市值91.58亿港币，静态PE=22倍。安全性：资产负债率5.4%，上年5.8%。可持续性：破壁灵芝孢子粉内陆快速增长；安宫牛黄丸海外注册；香港9种中成药新品注册及5个新产品试产。近水楼台先得月，背靠大树好乘凉。分配方案：每股派0.16元港币。公司定位：香港中医药龙头。 同仁堂科技（儿子） 营业收入：46.7亿人民币，增速14.7%。毛利率：50.7%，上年49.5%，主要产品阿胶、六味地黄丸、牛黄解毒丸、金匮肾气丸、感冒清颗粒、西黄丸等传统中医药及同仁堂麦尔海化妆品。净利润：5.96亿，增速10%。估值：股本12.8亿，股价14.28元港币，总市值162亿人民币，静态PE=27倍。安全性：资产负债率28%，上年17%。可持续性：《中国中医药法》、《中医药发展纲要》、《中国的中医药》白皮书等。分配方案：每股派0.16元人民币。公司定位：中医药龙头。 同仁堂股份（祖父） 营业收入：121亿，增速12%。毛利率：45.98%，上年46.08%，主要产品传统中药。净利润：9.33亿，增速6.6%。估值：股本13.71亿，股价32.45元，总市值445亿人民币，静态PE=48倍。安全性：资产负债率29%，上年24%。可持续性：《中国中医药法》、《中医药发展纲要》、《中国的中医药》白皮书等。分配方案：每股派0.24元人民币。公司定位：高估值低增长龙头。 |
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