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好股【机构调研0607】统计显示，19家上市公司被机构调研，其中欧派家居、合兴包装、奥佳华等3家受明星机构青睐。
603833欧派家居6月6日博时基金，大成基金，易方达等16家机构对公司进行调研：
调研详情 1、从行业发展的角度来说，欧派在大家居之路上迈出了坚实的步伐，但是从投资者角度来说，大家居店面由于店面面积过大，是否会影响坪效？ 公司确立了“三马一车”战略，三马就是信息化、大家居和欧铂丽，一车就是“终端优化”战略，作为行业的先行者，应该说公司从推出大家居以来，大家居的发展道路上路途并不是一帆风顺的，可以说是艰险崎岖，充满着挑战。大家居做了两三年，从慢慢打造到实施，大家居是一个非常难的路，真正要做起来有更多的问题，一年做50万套不一样的橱柜很不容易，大家居的生产难度更大，更考验企业的生产水平和管理能力。之前制定大家居开店计划，是准备2016年开店20家，2017年计划开店60至80家，大家居目前店面是40多家，在发展中我们一定要稳住阵脚，把这几十个城市做好，可以暂缓一下开店步伐。大家居是一个综合的产品体系，现在我们要把整个产品体系生产加以联合和加速，以制造后端来保证大家居的生产销售，这对我们又提出了要求，又比如大家居对提升产品带单，降低引流成本具有较大的优势，但是如何把产品带单、电商引流给做好，又需要进一步加速信息化建设步伐。在这种情况下，欧派是边学习边进步，所以现在就要求大家居部门稳扎稳打，把基础给做好，公司一道把通向大家居的关隘给打通，所以我觉得对于大家居而言需要参照坪效，但是更需要的是面对大家居发展中出现的问题，在提升业绩的同时，如何使得公司各个方面一同进步，不仅是发展大家居，各个品类都要自我发展，举例来说，广州分公司基数比较大，但是1-5月仍然取得50%的业绩增长。立足现在，打造未来。 2、2017年以来新上市家居企业众多，我们在未来的竞争优势是什么？ 2017年迎来了定制家居行业的上市年。尚品宅配、皮阿诺、金牌、志邦、我乐等一系列企业都陆续上市，在资本市场的关注下，我相信家居行业将会迎来一次新的发展和变革。但是放眼过去，家居行业内也有很多上市企业，比如衣柜行业的索菲亚，好莱客等，欧派在过去也是在与上市公司进行竞争，欧派也取得了相当不错的成绩，所以说虽然上市家居行业增多了，但每一家公司都有各自的发展领域及企业成长特点，我相信在所有股东、投资者、泛欧派体系全体人员的共同努力下，欧派会发展的越来越好。 3、为什么公司在上市极短的时间内就推出股权激励计划？ 应该说公司在未上市之前就已经进行过股权激励，公司在2013年股改后就对公司副经理以上的100余人进行了股权激励，也取得了很不错的效果。这次股权激励应该说是上市之前就规划的，并不是突然的行为，目的就是为树立全体员工与公司共同发展的企业文化与理念，使公司员工共享企业发展成果，兼顾公司长期利益和近期利益，并通过股权激励使公司股东和激励对象的利益紧密联系起来，促进股东价值的最大化。 4、如何看待宜家？ 宜家作为一种综合型的大卖场，我们会吸取宜家的优点，但是我们与宜家是不同的，公司的定制产品自己生产，公司也会积极的去吸取同行业优秀公司的设计、生产和营销经验。 5、公司品类很多、两个品牌，经销商重合度如何？如何体现协同效应。消费者买嵌入式家电为什么选择欧派？品牌化消费在升级加速，消费习惯是否会有变化？ 重合度取决于经销商的管理能力和经营水平，如果代理商管理能力等各个方面特别优秀和成熟，能力突出，那一个区域他就可以代理橱柜、衣柜等不同品类，但是有些代理商可能单品类做的很好，但是多品类经营之后，精力及管理能力就不足。所以不仅仅要看重同一个代理商多品类经营产生的协同效应，更应该看重把优秀的人放到合适的市场把市场做得更好，更大，做到极致。公司有专门的终端战略委员会，针对终端市场进行研究和分析，并对代理商进行甄别和选择，现在做的好代理商可能明年就要做其他品类，也有可能多品类代理商转化成单品类代理商，这个是一个动态整合的过程。 6、有一些地方性橱柜品牌小厂利润率也不低，请问如何看待行业集中度的趋势情况？ 每个行业差不多都有自己的一个发展周期，在我看来，整个橱柜行业可能会发展成为有3-4家全国性品牌，十几家地方性品牌，大量中小品牌厂商，到一定程度之后可能还会进行整合。 7、随着消费者习惯改变，如何看待电商发展？ 公司在电商方面做的还不错，零售额去年增长100%多，未来还有很大的发展潜力，而未来的潜力重点应该就是针对大家居客户进行推送和引流，提升电商客户数量和增大客单值，可以说大家居客户对降低引流费用率也具有特别大的优势。同时应该看到的是电商是快速发展和变化的，不仅体现在软件上，更是体现在公司的信息化上，现在的顾客线上线下都要关注，从线上到线下，再到线上。 8、公司做大家居如何建立户型数据库？设计师依赖有多少？ 这个主要是通过客户订单信息、终端需求调研以及房地产开发数据来建立的，公司有上万个客户订单信息，还有涵盖在客户信息之内的上千万个数据，通过对客户需求进行整理，再加上欧派丰富的产品类型和工艺，借助信息化的力量来建立大家居户型数据库。 9、集团整体毛利率水平略低于其他上市公司，主要原因是向经销商让利、推出中端品牌毛利率较低还是信息化水平？ 集团整体毛利率水平略低于其他上市公司，主要的原因为公司一贯坚持向经销商让利，通过适当降低对经销商的销售毛利，以激发经销商开拓市场的积极性，有助于与经销商长期稳定互利合作关系及良好的销售网络渠道的构建，从而促进销售收入的增长，也就是公司的树根理论（我们将欧派集团比作一颗大树，我们的几千家代理商就是树根，只有根系发达，欧派大树才能枝繁叶茂，最终成为参天大树，欧派将树根作为生命之本予以呵护与培植，不断给树根（经销商）灌输营养（终端支持、价格让利、品牌宣传），使根长得更深、更密；而树根也不断将土壤中的水分、养分不断输送给树枝，让欧派之树更加繁盛茂密；如此良性循环，从而使欧派之树随着年轮的增长而快速茁壮成长）。从2014年到2016年，得益于营销网络与品牌建设的成效、规模效应提升以及市场采购成本降低，公司整体毛利率与同类上市公司的差距在迅速拉近。 10、公司2016年净利润同比增长94%，不仅高于同期同行业利润增速，也高于公司前三年的平均增速，请问是什么原因导致的？ 公司2016年净利润（归属于母公司）同比增长94%，不仅高于同期同行业利润增速，也高于公司前三年的平均增速主要原因为公司销售毛利率总体保持平稳上升趋势，2014年度、2015年度和2016年度，公司销售的综合毛利率分别为28.23%、31.65%和36.55%。应该说这是公司规模优势的体现和长期努力的结果。 11、请介绍一下一季报毛利率和销售费用率大幅下降的原因分别是什么？ 根据2017年一季度的财务报告公示：2017年一季度公司的毛利为31%，同比2016年一季度毛利34.11%；毛利水平下降3.11%；主要原因为原材料市场成本略为增加、季度工资奖励的计发、人员工资的增幅及人员的增速等综合因素造成的。 12、请问2017年对应的目标业绩分解情况是什么？ 根据公司发展及行业情况分析，我们实施股权激励方案的目标是2017年公司全年营业额增幅在20%左右，利润增长率约为30%，我们公司全体将为此经济指标的实现而努力。针对具体品类来说，我们年初设置了基本的目标，橱柜的业绩增长目标是15%，衣柜是35%的增长目标。 13、请简单介绍一下募投项目的具体情况？ 公司这几年产能方面取得了很大提升，但是也有生产方面的瓶颈和短板，比如生产产能不足长期存在，这是公司生产周期相对于部分企业较长的重要原因。85%的募投资金用于建设橱柜、衣柜、木门生产线，在募集资金没有到位的情况下公司先行投资建设，多个募投项目开工建设或已建设投产。下一步为提升生产基地的覆盖面积，降低生产成本（物流＋管理），不断解决公司产能不足的问题，公司将继续完善生产布局，形成广州、无锡、天津、成都4大生产基地，广州主要是广清产业园基地的建设，四大基地建成之后预计物流成本下降35%以上，交货周期进一步缩短，同时降低管理成本。现在工程建设速度很快，基本做到当年开工当年投产，大大提高了资金使用效率。 |
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