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柳传志迟暮，杨元庆叹息，联想何去何从？ 联想日薄西山，其罪由谁？ 联想曾经被看成是中国企业界的成功典范，曾经被誉为中国制造业的脊梁。2005年初，联想市值曾是腾讯控股的2倍多，一度是港股科技公司的领头羊。时隔12年，腾讯市值已突破2.5万亿港元，而当前联想集团的总市值仅567亿港元，还不到腾讯的3%。联想的市值与利润水平与苹果公司更无法相比。苹果当前总市值已经突破8000亿美元，上个财年净利润高达456亿美元。联想市值只相当于苹果的1%左右，过去十年的净利润总额还赶不上苹果一个季度的利润。 杨元庆曾因持续多年的过亿年薪饱受争议。他在接受央视采访时对于高薪一事时说我不能比我美国的员工、美国的下属、美国的高管拿着更低的工资，这个说不过去。杨元庆认为，自己的薪酬应该和国际同样规模企业的CEO对标。然而很显然，其执掌的联想，业绩既不能与马化腾执掌的腾讯对标，也不能与库克执掌的苹果对标。在外界的一片质疑声中，杨元庆在2016年宣布放弃本财年的高额奖金，联想终于在2016年扭亏为盈，但整体业绩并不乐观。 5月25日，联想公布了去年财报，集团全年实现营业收入430亿美元，同比下降4%。净利润5.35亿美元，扭亏为盈。然而诸多投行却不买账，下调公司盈利预期，看空未来业绩。高盛下调联想2018-20年每股盈测5%至7%，维持中性评级。花旗将联想2018财年的盈利水平调降了20%，从每股4.33美元降至3.46美元。甚至中金公司也不看好联想，给出回避评级。 为何联想上财年扭亏为盈还遭唱空？ 财报显示，联想营业收入已经连续两年下滑。2015/16财年，联想营业收入下跌3%，亏损1.28亿美元。2016/2017财年，联想的收入再次下滑，毛利率也有所下降。从财务上看联想此次扭亏为盈事实上是以牺牲发展速度为代价的。 此外在很长一段时间以来联想为了弥补亏损频繁出售旗下物业。2016年5月，联想以10.2亿元出售旗下联创嘉业100%股权，联创嘉业的主要资产是位于北京海淀区联想大厦一至六层的物业。去年10月份，以17.8亿元的价格出售一家子公司给北京市海淀区国有资本经营管理中心，其主要资产为北京联想研究院大厦。联想此次公布的全年业绩显示，2016/2017财年集团通过出售非核心资产以及合营公司收益，减持联营公司股权共得到收益约5.69亿美元，几乎与全年净利润相当。除了变卖家当外，联想还通过削减员工数量和福利成本来削减费用。财报显示，联想集团雇员福利成本31.74亿美元，较上一年减少约1.29亿美元。员工总数也有所减少，截至2017年3月31日，联想全球总人数多于5.2万人。而上一财年的表述是多于6万人。可以看出联想集团此次盈利与A股上市公司卖房保壳的套路如出一辙，这也是为何主流投行对其下调评级的根本原因。 联想教父柳传志在反思其中的教训时曾言：互联网业务当时与其擅长的IT硬件制造业（主要是指PC）相差甚远。如今的联想，再次走到了十字路口，是先保PC王座还是先救移动业务？ 今年4月份联想新财年誓师大会上，杨元庆一再强调，个人电脑业务是联想的核心业务，是联想碗里的饭，要保持其领导地位和良好的盈利能力。从这个态中可以看出，联想做出的战略选择是再次将业务和战略重心收回到PC业务中。而业界把刘军的回归，也解读为是要拯救PC业务。围绕联想困局展开的争论，总也避不过掌舵联想十余年的杨元庆。2016年初，某自媒体的一篇讨杨檄文，将杨元庆推向舆论漩涡。直到今日，杨元庆依旧背负着巨大争议，在频频换将背后，他急需用业绩证明自己。在外界看来，杨元庆是位君子。然而面对传统PC市场饱和，手机业务一直亏损，杨元庆急需证明自己。如今杨元庆已不是当年意气风发的青年，几根白发也爬上了他的鬓角。 事实上杨元庆并非没有努力，柳传志为了企业经营不惜与挚友倪光南决裂，两人都付出了太多太多，或许一家企业衰落并非其负责人不努力而仅仅是没有站对地方。 |
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