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学过国际金融或者国际经济学的朋友应该都听说过三元悖论，是诺贝尔得主保罗.克鲁格曼提出来的，他认为一个国家宏观调控的三大目标：本国货币政策的独立性，汇率的稳定性，资本的完全流动性不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标。作为一名交易者，我们的最终目标是获得正期望收益，而这个最终目标又可以分解为三个小目标：胜率、频率和盈亏比，然而这三个目标同样也构成了一个不可能三角形！换句话说，在保持正期望值的前提下，能且最多只能同时调整两个目标，而放弃最后一个目标。 三个目标交易胜率，可以认优势为是一个交易者所追求的概率。在交易系统中，胜率的提高的确能够使你每次下单的赢面加大，犯错的次数有效降低，从而有效避免噪音影响。然而，交易胜率不可能达到100%，但是基本面分析和技术分析以及其他的一些分析方法在一定程度上可以帮助交易者在一定的范围内提高自己的交易胜率，使交易者获得概率优势。 交易频率，可以认为是交易者所付出的时间成本。显然，人的寿命是有限的，在越短的时间内赚到越多的钱是大部分人想达到的目标，但明显缩短时间成本的代价是巨大的，因为财不入急门，所以很少有人能一夜暴富。平均持仓时间的长短决定了交易周期，持仓时间越长，时间成本越高，持仓时间越短，时间成本越低。 交易盈亏比，可以认为是交易者追求的风险收益比。冒较少的风险而获取较大的收益是最理想的状态，甚至很多人还追求无风险收益。然而市场中风险与收益的比例变动相当稳固，低风险又高收益的机会非常罕见，能抓住的几率也是渺茫。期货的魅力在于以小博大，不仅体现在交易杠杆上，我认为更体现在盈亏比上，一个明智的期货交易者必定是追求较为合理的盈亏比。 目标分解1）提高交易胜率？在不考虑其他因素的情况下，提高胜率最直观最有效的方法就是每次亏损不平仓，每次盈利马上平仓兑现。开仓后赚一两个点马上平仓，不管亏损多少一律不平仓死扛到盈利。这样你统计一下自己的交易胜率，你会发现一定很高。然而，很明显，在提高胜率的同时，盈亏比和频率两个目标受到影响。一方面，行情多空胜率比较接近50%，为了人为提高胜率，我们可以通过基本面或技术分析过滤掉一些行情，即空仓一段时间，这样会增加我们的交易成本；另一方面，为了人为提高胜率，我们需要将所有的盈利都立即兑现，而亏损不兑现，所以我们放弃了盈亏比。 2）降低交易频率？如果交易者以降低时间成本为目标，那么我们需要将平均持仓成本降低，而一旦降低了持仓时间，就无法做到截断亏损，让利润奔跑，因为利润的奔跑是需要时间推动的，所以就会限制了盈亏比。这也就是为什么趋势交易在日内并不好用的原因，因为日内交易的时间是有限的，噪音也比较多，日内波动和时间牢牢地把最大亏损和盈利的比例给限制住了。与此同时，这也间接影响到了胜率，要在频繁的交易次数中保持相当高的胜率是非常非常困难的，因为你时时刻刻都要交易的话，就很难避免亏损了。 3）提高交易盈亏比？提高盈亏比就是要多到平均亏损越小越好，而平均盈利越大越好，增加盈亏比最直接的方法就是增加时间成本的同时，一出现亏损就立马平仓，一出现盈利就留着成长。显然，这样的结果就牺牲了我们的交易胜率，提高了我们的时间成本。这完全是和提高胜率的那个办法反过来，即减小风险，提高收益，那么相应的胜率也势必会降低。而在胜率较低的情况下，频繁的试错再加上盈利增长，时间成本的增加又是无法避免的。 总结领悟很明显，在通常情况下，我们几乎不可能既持续保持较高的胜率，又能有很高的盈亏比，同时时间成本又非常小，这样的完美状况是做不到的，是不可能三角。我们不能同时提高三个目标，也不能同时降低三个目标，能且最多只能同时提高其中的两个目标，而剩下的一个目标就必须要被动的配合另外两个目标，这剩下的一个目标是不受你控制的。 因此在保证正期望值的前提下，我们只能在这个三角中寻求一个平衡点。这个平衡点要能同时满足三者之间的相互替代，又能产生正期望值。在这个三角中符合条件的平衡点是非常多的，但并不是所有的平衡点都适合使用者的性格，因此我们不仅要找到三角中的平衡点还必须是符合我们自身性格的才真正有用。 精彩回顾 |
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