特斯拉市场空间将迎新突破 关注产业链个股

　　6月22日，特斯拉与上海政府签署投资建厂协议，特斯拉新工厂将落户上海临港开发区，根据当前汽车产业政策，特斯拉需要与至少一家当地合作伙伴建立合资企业。

　　据了解，上海市政府一度牵线要特斯拉与上汽集团合作建厂，但被特斯拉ceo伊隆.马斯克给拒绝了，并表示除上汽集团外，欢迎非汽车制造业企业合资。目前得到消息是，上海有三家集团在争夺这次合资机会，包括临港集团、国盛集团、上海电气集团。

　　特斯拉一直希望在中国设厂的驱动力很多。首先中国设厂可以降低消费者承担的关税和运费提高销量；其次特斯拉新产品预定量大，需要新建超级工厂扩大产能；再次，中国市场广阔且增长迅速，战略上需要抢占市场，阻击对手；另外，开源中国市场还有助特斯拉化解财务困境；最后，中国政府欢迎、顾客喜爱，可能加速特斯拉来华。

　　机构认为，目前的特斯拉正处于行业的成长期，在后续技术成熟的条件下，市场空间将迎来新的突破。

　　相关概念股：

　　天汽模：收购dietech布局北美市场，订单充足支撑业绩

　　公司发布公告：拟设立天汽模北美全资子公司收购dietech(北美模：具技术有限公司)全部资产和业务，收购总价格不高于3300万美元。

　　布局北美市场，进一步开发服务海外优质客户：标的公司dietech主营汽车金属冲压模具，客户为通用、福特及克莱斯勒等美国主流车企，是美国通用的战略供应商。此次收购有利于公司借助dietech加强本地化服务，进一步拓展北美市场，实现海外业务的快速增长。2)根据最高收购价格测算，静态pe为13倍(2016年净利润1729万元)，估值较为合理。若收购进展顺利，有望增厚公司今明年业绩。

　　模具主业订单充足，德国子公司未来有望好转：2016年公司新承接订单达13.51亿元，创历史新高。受益于主流车企加快新车型开发(包括新能源汽车)以在激烈竞争中抢占市场，目前公司在手订单仍充足，将支撑今明年业绩实现良好增长。2)由于前期与德国子公司磨合问题导致其出现亏损(2016年亏损1299万元)。随着问题逐渐消除，德国子公司经营将向好，预计今年有望明显减亏。

　　中长期主业增长与外延值得期待：公司汽车覆盖件模具业务规模全球领先，客户结构优质，产品品质得到国内外主流整车厂认可。随着欧美主要汽车模具产业向中国等低成本国家转移以及公司海外市场的布局，公司覆盖件模具业务内外销仍有望较快增长，市场份额有望逐步提升。2)公司将持续围绕航空航天、军工、新能源、智能制造、高端装备制造等高新技术领域和新兴行业，积极寻求合作项目，持续探索多元化战略布局。这将有利于分散公司经营风险，为未来长期发展寻求新的增长点。

　　综上分析，预计公司2017-19年eps为0.23/0.31/0.38元/股，对应2017年pe为26倍，维持“增持”评级。汽车行业弱周期标的，在手订单充足，业绩增长有支撑，同时，多元化战略布局预期较强。

　　拓普集团：增发完成，继续快步前行

　　公司非公开发行完成，共发行约0.78亿股，发行价格为30.52元/股，共募集23.95亿元，发行对象包括北信瑞丰(占约26%)、财通基金(18%)、易方达基金(13%)、青岛国信(11%)、大成基金(11%)、富国基金(10%)、实际控制人邬建树(6%)。

　　定增完成，汽车电子项目加速落地带来更大成长空间。公司自4月21日收到定增批文后迅速进入发行程序，完成速度快，目前认购款项已全部支付，扣除发行费用后募集净额为23.60亿元，股本从6.49亿股增长至7.28亿股。随资金到位，年产150万套的ibs项目和年产260万套的evp项目将加速落地。

　　公司在汽车电子领域的研发实力较强，其中电子真空泵作为公司的第一个电子项目已投产，打破海拉等巨头的垄断地位，目前量产竞争对手仅海拉、大陆、韩国永信三家。ibs项目已进入路试阶段，该领域除博世有能力小批量供货外，大陆与trw仍在研发中预计2017年量产，公司紧随其后有望在2018年成为全球第四、国内第一家ibs量产厂商。

　　配套吉利等一线自主确立向上拐点。公司自3q16以来营收加速增长，其中3q16-1q17三个单季的营收增速分别达到了41%、48%、48%，远高于此前10%-20%的增速。其中，吉利等一线自主品牌贡献显著，估算吉利3.0的4大明星车型以及荣威rx5、传祺gs4、宝沃bx7等车型2016年贡献的营收增速接近20pp，吉利贡献的营收占比也从此前的8%左右上升到20%以上。这些车型在2017年还将贡献显著增量，全年预计提供23pp的营收增速。公司凭借领先的研发和生产优势，也将持续配套吉利等强自主新车，单车价值量也有望随配套产品数量提升而增长。预计公司上半年业绩有望实现39%-50%的增长。

　　公司2016年确立业绩向上拐点，2017年继续看好公司成长为中国的汽车零部件巨头，主业绑定吉利等优质自主车企、拓展争做智能汽车执行端领军企业、进一步加码全球化战略，发展遵循轻量化、智能化、电动化趋势。预计公司2017-2018年归母净利分别为8.83亿、11.65亿元，本次增发完成，预计2017-2018年eps分别为1.21元、1.60元，对应pe分别为25x、19x。

　　天齐锂业：业绩增长，势不可挡

　　2017年一季度，公司实现营收10.64亿元，同比增长41.07%；实现归母净利润4.06亿，同比增长42.72%。eps0.41元，实现经营性现金流流入6.60亿，同比增长60%。同期，公司披露拟以每10股配售不超过1.5股的比例配股不超过1.49亿股，融资不超过16.5亿，用于建设2.4万吨电池级氢氧化锂项目。

　　公司公告拟择机出售其持有的sqm2.1%股票。

　　量价齐升，费用率下降，公司净利增长：2017年一季度，公司的锂盐产品产销量和价格同比都有所上涨，营收显著增长。与此同时，公司的期间费用率由去年同期的7.43%下降到3.92%，在公司毛利率同比小幅下降1%(至68.79%)的情况下，公司净利率仍增长2.13%，达到47.15%。

　　配股推进氢氧化锂项目。

　　此次公司配股融资不超过16.5亿元，用于推进年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目(公司原有5000吨氢氧化锂产能)。将强化该项目的资金支持，将有望进一步提升公司的锂价弹性，并紧扣高镍三元电池的发展趋势。

　　sqm股价上涨，公司择机出售持有的2.1%股权，料将受益：sqm股价已于近日上涨至36美元附近，较2016年计提资产减值损失的30.25美元(552万股sqmb类股计提的资产减值额达2.62亿)，明显上涨，若其价格维持，公司料将从该减持中受益。

　　锂价短期偏强，中期2017年全年料将稳定。上半年，尽管海外rim和银河资源的矿开始产出，但从矿到产出的调试与适应过程仍会制约锂盐产量的释放，在需求不断释放的情况下，短期锂盐价格可能走高，此后，受需求强劲的支撑，锂盐价格有望稳定。

　　盈利预测：预计，公司2017年的业绩为17.5亿元，eps1.76：元。对应当前股价的pe水平为27倍。