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金融界 2017-06-26 16:31  登云股份(002715,诊股)IPO文件及年报造假案尘埃落定，证监会对登云股份等26名责任人、中介机构新时代证券及广东君信律师事务所（下称“君信所”）等，合计开出4144.92万元罚单。令投资者不解的是，此前，欣泰电气欺诈发行被证监会强制退市，登云股份IPO文件及年报造假为何不退市？记者25日就此采访了相关业内人士。多数投行人士向记者解释称：登云股份不构成欺诈发行，未触发退市条件。“登云股份造假金额占营收和净利润比例较小，剔除未入账成本后亦达到了主板IPO上市要求，或许是登云股份IPO造假不退市原因。” 登云股份于2014年2月19日在中小板上市，但上市首年就业绩大变脸，当年净利润暴跌44.98%。 证监会近日下发的《行政处罚决定书》显示，登云股份在IPO申请文件、2013年年报、2014年年报、2015年一季报中均存在虚假记载、重大遗漏行为。 登云股份因IPO文件及年报造假，该公司被证监会责令改正、给予警告，并处60万元的顶格罚款；同时，证监会拟对该公司时任董事及高管欧洪先、潘炜各处以30万元罚款及五年市场禁入，其余责任人也相应被罚。 虽然是顶格处罚，但是相比欣泰电气欺诈发行被强制退市，登云股份的处罚就显得轻得多。登云股份IPO造假为什么没有被强制退市？业内解释是：登云股份不构成欺诈发行，未触发退市条件。 深圳某大型券商投行人士接受记者采访时表示，IPO造假有两种情形：一种是未达到IPO门槛，通过虚增业绩达到IPO上市条件，比如欣泰电气虚增业绩构成欺诈发行被退市；另一种是造假金额占IPO企业营收和净利润比例较低，比如1%到5%不等（高于30%则是重大财务造假了），剔除造假金额不影响IPO上市条件。登云股份不构成欺诈发行，可能就是第二种情况。 接近新时代证券投行人士接受记者采访时表示，登云股份IPO文件造假，主要是登云股份账务人员做账不严谨，但可能不存在主观上的故意，未计入成本费用金额不是很大。入账也不影响登云股份中小板IPO连续三年净利润3000万元的条件，这或许是证监会没有强制登云股份退市的原因。 对于IPO文件及年报造假，登云股份6月8日在全景网网上平台举行公开致歉会，登云股份董秘张福如称，公司违法违规的原因主要是非主观的，但在致歉会上强调原因没有意义。 而作为本次保荐代表人，新时代证券保荐代表人郭纪林称，他们是按照执业规范开展工作，但勤勉尽责不够，导致发行保荐书出现了虚假记载问题。不过，在保荐此项目(登云股份IPO)时，2010年至2012年(登云股份)的平均收入超过3亿元，平均净利润超过3千万元，规模不是很大，但财务指标符合上市条件。 据悉，处罚落地之后，登云股份以及相关中介机构或还将面临大批中小投资者索赔。 记者查阅了登云股份招股书。招股书显示，2010年登云股份营业收入27220.30万元，净利润3407.45万元；2011年实现营业收入31697.11万元，净利润4344.24万元；2012年实现营业收入30571.42万元，净利润3945.69万元。主板IPO盈利要求为：最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3,000万元，或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。剔除未入账总金额，登云股份营收和净利润数据仍符合主板IPO上市条件。 对此，有业内人士认为，虽然是顶格处罚，但是相比欣泰电气被强制退市，登云股份的处罚就显得轻得多。人们更关心的是，登云股份IPO造假事件，是不是承担了它应该承担的法律责任，受到了它应该接受的处罚。答案可能是否定的。如果只是责令改正、给予警告，以及区区几十万元的罚款，很难说上市公司承担了它应该承担的法律责任，受到了它应该接受的处罚。 有证券律师表示，上市公司财务造假的危害极大。《证券法》于2014年修订，按照目前的法规看，造假被查后的处罚力度可以说是轻如牛毛，但目前关于《证券法》的二次修订还在进行当中，三审估计在今年下半年开始，正式通过实施可能要等到明年，可以预见的是，监管处罚力度升级是肯定的。 |
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