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聪明的投资者要具备哪2种能力 来自徐彬说投资 00:0005:13 音频4M，建议WiFi下听取 写在前面：
巴菲特对很多所谓的管理以及投资的理念提出了相悖的观点。正是他独树一帜的投资风格，使他成为了第一位靠证券投资成为拥有几百亿美元资产的世界富豪。
虽然巴菲特没有写过什么书，不过，他都会给自己的伯克希尔公司的股东写一封信。《巴菲特致股东的信》这本书，就是把巴菲特所写的信件按照特定的主题组织整理了出来，集结成册。当然，巴菲特很谦虚的承认，他的大部分观点都是本·格雷厄姆（巴菲特的研究生导师）所教授。
这本书不仅适合普通投资者读，还适合管理人员阅读。书中论述的公司治理、公司财务与投资、普通股等章节构成了一本实用、耐看的投资手册。今天，我们就来一起读《巴菲特致股东的信》。 
【关键词】投资、市场
在本书的第二章《公司财务与投资》中，巴菲特重点提到了几部分内容：市场先生、套利、价值投资、聪明的投资等，我们重点来看其中的“市场”和“聪明的投资”，这两小节对普通投资者提供了指导性建议。 1、市场
巴菲特指出，市场是一位很好的朋友，他会在那里服侍你，但绝不会指导你。
只要一家企业能够以满意的速率提高内在价值，巴菲特就愿意无限期的持有这家公司的股票。他们做的工作不是市场分析师，而是企业分析师。因为市场绝非是必需的，巴菲特的经济命运都会取决于企业的经济命运，而不是市场来决定的。
市场是有波动的，但是你需要利用它，而不是反被操控。就像巴菲特的老师格雷厄姆曾经描述过面对市场波动时，应该具备的心态，这对巴菲特的投资成功教义颇深。他说：
也就是说，即使企业有非常稳定的经济特性，市场的报价也有可能不稳定。如果有一天市场的表现很糟糕，或者可以说是愚蠢，你需要做的是随意忽略它或者利用它，而不是受到它的影响。 巴菲特认为，了解、估值你所拥有的企业才是重中之重。只要公司的内在价值以合意的速率增长、未来的产权资本收益令人满意、管理人员有能力且诚实，那么企业成功被认知的速度就不那么重要，并且巴菲特就甘愿无限期的持有。
所以，如果想成为一个优秀的投资人，你需要有将行为与情绪隔绝的能力。
2、聪明的投资
巴菲特在这一小节里提到了如何聪明的投资公司，还提到了他对个人投资的看法。我们来看看巴菲特给普通投资者提出了什么建议。
巴菲特认为，大多数个人投资者会发现拥有普通股的最佳捷径是投资收费低廉的指数基金。走这条路子的投资者，肯定能够比大多数投资专家创造的净收益要多。
不过他对想自己建立投资组合的人给出以下思考建议：
一个投资者需要的是正确估价选中的公司的能力。这里是用的“选中的公司”。也就是说，你没有必要成为每一家公司，或者许多公司的专家。你需要做的就是对在能力范围内的公司进行估价。β值、有效市场理论、现代投资组合理论、期权定价这些都不需要了解。巴菲特认为你最好对它们一无所知。
当然，你的目标应当是以合理的价格买入一家有所了解的公司的部分股权，并做好接下来长时间拥有它的准备。如果不能够愿意拥有一家公司的股票10年，那就甚至不要考虑拥有它10分钟。 所以，读完本文后，你知道巴菲特所提到的能力是：
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Tip：昨日在公众号对话框回复 “牛奶”  本次回复“巴菲特”获取PDF  《巴菲特致股东的信》 作 者：沃伦 · 巴非特 出版社：机械工业出版社 出版年：2004年1月
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