MSCI纳中国A股 数万亿基金蓄势待发提前布局

“投资中国的游戏规则已改变了，因为一年后被动型基金将要入场，他们没有选择，主动型基金可以在这段时间提前行动。”

|来源：中国小康网

|作者：老马

国际指数公司MSCI明晟(MSCI.N) 6月宣布其指数明年中起将纳入中国A股，跟随指数的数万亿美元被动型基金届时将同步增加A股持仓。不过，一些国际主动型基金已提前布局，开始或增加中国的研究力量，加大A股投资力度，以期望获得先发优势。

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路透社报道，这也将给土生土长的中国本土基金管理人带来更多机遇：外资对于类似“引路人”的需求将明显上升，中资基金业者可推出更多针对海外资本需求的产品。

“投资中国的游戏规则已改变了，因为一年后被动型基金将要入场，他们没有选择，主动型基金可以在这段时间提前行动。”富国资产管理公司资深投资经理Anthony Cragg表示。

Cragg目前管理着合计规模达22亿美元的数只基金，其中有一只中国基金。目前A股在这只中国基金的投资组合占比约18%。他估计，未来一年内该基金的A股投资占比有望提高，达到25%上限也并不意外。

Cragg最近飞抵中国，对十只左右的A股上市公司进行调研，期望从中能够找到未来的大蓝筹股，其中包括他已投资的牛股海康威视(002415.SZ)，该股上半年股价已经翻倍。

在连续三年否决后，MSCI明晟今年6月21日宣布，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数，MSCI计划初始纳入222只大盘A股。基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。

瑞银证券中国首席策略分析师高挺此前曾预期，由于初始纳入A股的占比不高，短期内海外资金仍不会是A股市场的主导力量。在MSCI纳入A股的初始阶段，包括被动型基金和主动型基金在内，预计流入A股的外资规模在140亿美元左右。

Cragg并不是唯一的抢跑者，包括富达国际和荷宝在内的知名投资机构亦在加大对A股的投资。

富达国际已在中国建立全资子公司和本地研究团队，提前布局A股市场，未来还将继续加大对A股的投入。

富达国际中国基金经理马磊表示，“从未来的发展来说，随着好公司的份额越来越大，我相信我们的资源投放也会越来越多。”

荷宝近期则向亚洲以外的全球投资者，推出中国A股策略。该策略将由亚太股票联席主管及中国首席投资总监缪子美负责管理，并由荷宝上海的研究团队提供支持。

资产管理规模逾两千亿美元的美国老牌私募基金Neuberger Berman(路博迈)亚太区主管Nick Hoar表示，“国际大型机构今后必须要直接投资中国的股票和固定收益产品了。”

他指出，类似福特或通用汽车这种大型公司的退休计划，或是沙特和挪威的主权投资基金，未来都将不得不逐步增加中国资产的直接配置。

为了使它的A股投资更接“地气”、发掘更多的超额投资收益机会，路博迈正在将目前设在香港的中国研究团队迁往大陆。据Hoar介绍，随着中国更加开放，许多国际资产管理公司已开始在中国投入更多人力和资源。

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