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不少人到现在为止还是很习惯看创业板指数，就如同老年人谈及股市就看上证指数一样，但其实现在创业板指数早已成了弱势指数没有啥指导意义，更值得关心的是上证50指数，中证500指数，中小板指数以及次新股指数，虽然次新股指数也弱势，但是往往提前下跌，有一定领先意义。本周创业板指数跌得可谓是一塌糊涂，之前喊着风格转向的又啪啪打脸了，当时就说了，风格转向不是那么转的！我甚至认为这个风格在未来2年内都不会转向！！ 简单粗暴点，我们看指数强度，无论是上证50，还是中小板指数都明显强于创业板指数，撇开50指数不说，中小板指数跟创业板指数最大的差异在于权重股，中小板指数的权重股里有不少业绩优异的成长股，估值也比较合理，而创业板权重股里有太多太多的概念股，看看乐视，股灾期间跟好多人争过，这股一定做不成，因为只有钱多到脑子烧坏了才会把钱交给视频网站去做电动汽车，结果那么多人脑子烧坏了，那我只能清醒点了！要风格切换，首先要强度切换，现在这强度下谈切换的都是不懂的人！ 然后我们理性点看基本面，去年以来我们一直强调，经济很好，非常好，经济完全没问题，不用防通缩，反而需要当心之后过热！很多人即使到今天都不相信经济很好，说小企业生存那么难，经济怎么会好，那么麻烦您回家读一下历史书，哪个市场会永远野蛮生长？市场永远是集中度不断提升的，而中国现在就是原始积累尾声，周期经济的尾声，周期性行业集中度提升的尾声，怎么可能还有小企业生存的空间？但是小企业不好不意味着经济不好，因为集中度极其高了，这些行业的小企业对总量的贡献有限，反而是这些行业的小企业如果特别好过反而要当心是不是已经过热！那么经济我们先定个性，非常好，好的原因是行业高度集中，国家却还在进行供给侧改革，导致很多行业拥有了垄断利润，于是财富开始积累，我们可以看到去年商品开始复苏，今年机械也开始复苏，接下来会有越来越多受经济周期影响的行业基本面不断向上，而这些行业集中在上证指数的权重里，而经济向好，最终会导致利率上升，一方面这些行业基本面比创业板大多数没基本面的公司更有吸引力，一方面最终利率上行会导致杀估值，两点综合下来看想扭转50跟创业板的力量对比短期是不可能的，至少我认为这个强弱对比很可能还会维持2年左右！ 基于这样的基本面，我们应该把眼光更多地放在周期股上，当然不仅仅是有色，煤炭，钢铁，机械这类，整个周期性经济是很长的产业链，上游的利润基本上已经达到历史最高点，随着下半年利率再次上升，现在的估值空间未必很大，我们需要多关心的是中游以及下游，去年很多人说不会有通胀，因为需求没复苏，这是扯淡，需求怎么可能在见底的时候就迅速扩张呢，就如同见底的时候大家都不愿意加仓是一个道理，等涨着涨着大家有钱赚了，有安全垫了才会愿意加仓甚至拿场外的钱进来，于是需求扩张了。今年我们就可以看到一些行业的需求扩张了，具体哪些暂时不说，我还在建仓，其实很多行业其实营收已经在快速增长，利润么，就跟今年的周期股一样，慢慢就会出来了，而白马在估值修复之后告一段落，但是我依然看好白酒，因为白酒也是很典型的经济周期股，银行也一样！ 最后说指数，我从来不相信这里是牛市，这里就是熊市，很多股还可以再腰斩甚至跌更多，市场里的参与者还是太多，还需要大幅减少，但是有些行业在变化，明年可能是指数不太好的一年，但是个股依然有机会！同时我们看中小板指数以及中证500指数，这里才是第一个头部，后面肯定还有第二个头部，50指数也不会一路走向新高，但是50指数确实可能再也不会新低，就如同2012年很多成长股提前见底一样！ |
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