股市分析：管它二八轮动，它始终是那个胜利者！

周三的 A 股，绝大多数股民应该都是喜气洋洋的。

无论你是买了大蓝筹还是小盘股，都是一个 「涨」 字。

而且无论二八，各有各的欢喜。

比如代表大蓝筹的沪深 300 指数，虽然涨幅 1.71% 不算最强，但是好歹创了新高。

比如代表中小盘股的中证 500 指数，虽然还没收复周一的失地，但是涨幅 2.04% 还是喜人的。

不过，二八说到底就是一个跷跷板，要说真正一枝独秀的，还是诸位近期应该不陌生的新锐板块—— 周期股 ——典型代表则是有色板块。

▌ 强势停不下来的有色

近期有色有多强？

如果你过去两周有关注 EarlETF 的相关推送，并有因此关注有色板块，应该对他的强势不会陌生。

7 月 5 日的时候，我以《调整反弹中新高才是王道，这个行业有看头》为题，就强调过有色股新高之后的潜力。而 7 月 13 日的时候则是以《经济全球复苏？周期股继续好日子？》为题，继续提了整个周期股板块，尤其是有色，也提到了钢铁、基建。

看看过去 5 天和 10 天的国证有色表现，你就能知道他有多强了。

更重要的是，有色和钢铁作为两大周期股代表，近期相对中证 800 指数这个市场总体指数，都在不断的走强——一浪高于一浪。

▌ 比强势更重要的是独立行情

其实，这几天有色板块的持有者，最让人欣喜的不仅仅是强势，更重要的是 不管二八孰强孰弱，我自强势不变的独立 ——真是应了一句金老爷子在《九阳真经》中的那句名言：他强任他强，清风抚山岗，他横任他横，明月照大江。

下表是周一到周三这跌宕起伏的三个交易日沪深 300 指数、中证 500 指数和国证有色指数的单日表现。你会发现，这两天里面，无论是大蓝筹抗跌的日子，还是小盘股超跌反弹的日子，国证有色的表现都不错， 甚至可以用很不错来形容 。

始终站在胜利者这一边，这无疑是国证有色指数最近三天最大的可贵之处。

你不需要考虑二八轮动这么复杂而且快速的问题，只需要静静的享受强势的感觉就好。

▌ 独立逻辑才有独立行情

有色之所以近期那么讨人喜欢，很大程度就在于有色这样的周期股，其走强有着独立的逻辑，比起其他版块，不那么脆弱。

是的，创业板等小盘股前几年再怎么强势，但是一旦 IPO 大潮来，都会在扩容的压力下溃不成军。周末市场对金融工作会议的解读，就成为了这次小盘股大跌的导火索。

至于金融股，虽然从牌照角度可能是会议精神的受益者，但是宏观经济要脱实向虚，银行股其实日子也未必会好过。

但是有色股的上涨逻辑，却是以整体经济工作精神受益者的身份出现的。

在有色股上涨的逻辑上，近期任泽平的那篇《新周期宣言：为什么大票创新高，小票创新低？》一定要看，尤其是里面的 「新周期」 逻辑：

新周期的核心是从产能过剩到供给出清、行业集中度提升、剩者为王、强者恒强，行业龙头资产负债表持续修复，新 5％比旧 8％好。新周期不是需求 U 型复苏，而是经济 L 型下的供给出清，必须重视供给侧。

如果你对近期的经济政策面有留意，应该能够把握到 「 收放 」 二字上的变化。未来的宏观面，仅仅是自由市场宏观经济学是无法解释和预测的，反而是任泽平这样曾经在国务院发展研究中心宏观经济研究部任职的经历更能 把握这种中枢的变化和想法 。

就像有色其实很大程度上，也是 「收」 的受益者，能够获得行业集中度提升的益处。

当然，有色股的独立行情，还不仅仅是新周期逻辑，也在于有色金属价格的独立行情。

工业金属近期走势很强，这个在此前就已经给各位展示过了。

而从最新的走势来看，GSCI 工业金属指数依然在稳步的新高行情中，这对于有色股自然是最好的支撑。

当然，世界上没有只涨不跌的指数，正如前期强势的食品股就进入了阶段性的回调。有色在经历了近期的大涨之后，不排除回调的可能。正因此以更谨慎的态度去进行有色金属这样的周期股的投资。比如说在使用主流的分级基金投资时，优先通过有色 A(150196)+ 有色 B(150197) 组合成有色分级 (160221) 或者直接申购有色分级（160221），而不是用加杠杆的分级 B 来操作。当然，从昨日的估值来看，有色 A+B 折价 0.72%，直接从二级市场买是更好的选择。（作者：张翼轸）