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最近的市场走势，时常超出市场的预期。7.17突然上演的500多只个股跌停，1800只个股跌幅5%，创业板跌幅5%以上的走势，几乎以股灾的方式让市场大跌眼镜；随后，又通过两连阳直接收复失地，并创出新高，回补了岛形反转缺口，这样的强势回归又让不少投资者措手不及，甚至不少周一还悲观的声音，直接就改为了牛市归来等乐观分析。市场究竟是怎么呢？而且股民感受到的是手中个股与市场指数的强烈背离，是指数，还是个股问题呢？ 指数失真的原因沪指以先大幅跳水，然后在三连阳收复失地的方式去回补了前期岛形反转的缺口，而指数新高之后，最突出的一个问题是大量个股依然在低位，并没有跟随指数上行，尤其是在4月份之后，这样的现象非常明显。上证50指数一路拉高，股民手中个股的重心却一路下行，这样的背离到了近期更为明显。也正是从这个周期开始，市场的分化越来越明显了，。 近期市场的焦点都来自于上证50指数，主要是在最近两个月内上证50的表现遥遥领先于上证综指和其他指数，涨幅几乎是两倍，这值得上证综指在此期间给人的感觉是失真的。 以2016年12月30日上证综指3103.64点的收盘点位为基准，假设上证50成分股全部持续停牌，来进行上证综指的走势模拟 。尽管走势方向没有改变，但幅度差别非常大，同样是反弹，反弹新高和超跌反弹的差距就很大了。 更仔细地分析，我们可以发现1-4月份，上证50是落后于市场走势的。但就在4月份喊话式监管开始之后，高送转、次新股、雄安股等几乎所有的热点都被打压了，涨停板数量骤降，一路下降到近期包括次新股在内都仅有个位数的情况，这意味着游资的涨停板模式，以及中小创的股性活跃优势完全能成为被监管的对象，资金不敢有大动作，稍有活跃就连涨特停，资金最怕就是被锁定，一旦流动性没有了，资金链就可能断裂，牵一发动全身。 这可以说是一个转折点，5月之后，资金集中流入上证50，这样既可以确保指数稳定，完成护盘IPO的情况，又可以抱团取暖，这才是这一波上证50，确切地说是前20大权重股的逻辑。甚至可以说，这一波有些类似于2007年5.30之后，资金因为监管压力不得不撤离中小创，最终引来了大盘股率领指数冲顶的情况。 主力就是要你手中带血的筹码 这就是震荡市行情中主力典型的手法，由于存量资金的博弈，结构性分化是必然的，通过局部的背离，这样可以形成集中的热点，同时，制造明显的踏空效应，这样逼迫其余资金在高位接盘，否则只能眼看着指数一路新高，个股并不涨；而一旦这些资金将低位筹码交出来，去接盘高位的大盘股和大涨股之后，加之指数冲顶行为，很可能就带来一波真正的调整，从而资金完成调仓，未来也将形成新的价值股的反弹，这样主力资金的这场大棋局就完成了。玉名认为这场大棋局布设最关键的一个因素就是4-5月份监管之后，个股炒作的模式改变，这个非常重要，几乎媲美2007年5.30，就是明确告诉不准碰中小盘股，不准涨停炒作，不准游资炒作模式，所以我们看到了近期市场涨停板数量随指数新高锐减，甚至多次出现算上次新股一字板也仅有个位数的情况。 而且如今的主动权就是在主力资金手中，你不交出筹码，你不接盘，你就看着指数新高，“踏空”心理折磨；而你交出筹码，跟随市场思路买股，又会发现，似乎买什么，什么就不涨了。回顾一下，最早的贵州茅台为首的酿酒，最近1-2个月的走势；还有格力电器为首的家电，以及中国平安等保险，都是这样，机构推崇，市场认可之后，赚钱效应就在下降。类似当下的煤炭、有色、化工等，一波炒作过后，也在面临类似的问题，包括玉名给大家挖掘的新能源汽车板块，赣锋锂业已经冲击60元，完成我最初的预期，板块价值已经体现，此时再进入博弈的风险收益比已经不适合了，。 而近期活跃的煤炭、有色、化工等，也均是大幅下跌之后，才有了反弹，而且是跌得猛的，反弹高，这就是近期行情的逻辑，无论外面有各种各样的外衣。但核心就是玉名前面分析提到的，主力在震荡市中就是要利用前期热点高位的筹码作为控制指数的工具，然后利用这个获得低位“带血的筹码”，成为下一波行情的热点。玉名认为目前股民不能着急，一旦失去方向就很容易落入陷阱，一方面是大盘股和大涨股追涨已经没有意义了，这些未来会成为砸盘的工具；另一方面是带血的筹码，只要基本面和价值因素未改，局部哪怕磨底难受一些，建议耐心等待，因为后期很可能就是主力利用大盘股和大涨股砸盘，逼出低位筹码，然后实现热点的切换，所以指数背后还是有很多因素值得思考的。 |
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