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前言 经常看武侠小说的读者都知道，武侠江湖中有很多门派，他们千百年来都在争夺武林霸主。 在证券江湖中，也有很多门派，如价值投资派、技术分析派、趋势投资派、量化投资派，甚至还有易经星象占卜预测派等等。证券江湖的各派之间也是争论不止，也都各有各的立足之地。
证券江湖最大的两个门派，即价值投资派和技术分析派，关于它们的论战大概已经持续了上百年。 价值分析已无需多言，书生公众号大部分人都是价值投资的信徒。本文主要谈一下技术分析，到底什么是技术分析？技术分析的内在原理是什么？ 一、买股票用什么方法？ 首先，书生必须申明，价值投资是最基本的投资方法，我绝对不反对价值投资，我非常赞同价值投资理念。老读者应该知道，书生写过很多价值投资的文章。 不过还有一个常识，没有万能的投资方法，如果价值投资是万能的，是没有缺陷的，那为什么很多价值投资者的业绩并不好呢？ 关于价值投资，好处以前已经说过很多了，书生这次冒天下之大不韪，说点价值投资的几点缺陷。 1.价值投资不应该是被套牢的安慰剂。 这几年价值投资很流行，但有很大一批散户或大V，一边是高举价值投资的大旗，喊着“死了都不卖”的口号，一边却忍受着长期套牢的痛苦。 我想，这应该不是格雷厄姆或者巴菲特的初衷吧。 2.没办法真正了解企业的未来价值。 如果是基金经理要投资某个企业，他可以直接派个人到对方公司去调研，尽可能充分了解公司的底细。 而对于散户来说，我们看到的只是属于过去的报表，大部分人甚至没能力去判断到底有没有业绩造假。过去不代表未来，决定公司股价的是公司未来业绩情况。我们从市盈率的公式（股价/每股收益）中就可以看出来。 举个美国的例子，在80年代，有些人坚信个人电脑会有非常美好的未来。很明智的做法是，买入电脑公司的股票。但如果不幸买入“准将电脑”公司股票并长期持有，可能会亏光，因为最后这个公司退市了。 如果仔细回顾当时美国电脑公司的股票，最后真正成为长线大牛股就只有戴尔电脑等少数几家。 3.长期投资真的100%好吗？ 长期投资，意味着最后的结果是需要很长时间才能得到反馈。比如张三定投一只基金五年，并抱着坚定的信心，而基金公司因为管理混乱，在第六年终于清盘了。现在公募基金差不多有4000只，清盘的也越来越多，这是一个残酷的现实。股票也是同样的道理。
人生有几个五年？而这五年又浪费了多少好的投资机会？ 可能说的有点极端了，书生是一直主张长期持有的，但并不是“简单”的长期持有。我们也同样能得出“分散投资”的重要性。 大家有空可以看下各个股票的“后复权”价格，这才是股票的真实价格。很多人会有这样一个印象，后复权价格一定是茅台或格力电器最高。 书生随便翻了一下，格力电器历史最高后复权价格5563元。我目前能找到的后复权价格最高的股票是飞乐音响（600651），后复权价格最高是119174元。当然，上市时间不同的股票这样比较也不科学。
很多人可能都没听说过飞乐音响，而中国历史上最值得长线持有的股票却是它。 不能再说了，只要努力找一个东西的缺点都能找到。一个投资理论正因为不完美，所以才能长久有效的。 以上书生说的也比较片面，毕竟不是写学术论文。不再多说别的方面了，从内心来说，我不希望去动摇大家价值投资的信心。我自己也是在使用价值投资，和婚姻一样，了解对方的缺点但仍然深爱对方，也许这才是真爱吧。 书生自己是在价值投资的基础上，运用技术分析的方法寻找买点。正因为价值投资有缺陷，所以才要结合技术分析来互相弥补。还必须说明的是，我认为价值投资不需要去深研报表，绝大多数人都不可能达到注册会计师的水平。如果要研究一个公司，关注PE、PB、ROE、股息率，行业地位，品牌，市场占有率等等就够了。 为什么要用技术分析寻找买点？ 如果说某只股票是低估的，我现在买入，而它四五年都一直底部盘整怎么办？不说浪费了别的投资机会，这四五年没有投资收益，对于职业投资者来说，怎么去生活？ 所以我需要用技术分析寻找买点，不至于在漫长的震荡中煎熬四五年之久。 那么问题就来了，为什么技术分析可以提供买点？ 二、技术分析的谣言 有人说，“10日均线上穿30日均线”是金叉就买入。如果这么简单，我们也就不用上班了，都在家数钱吧。 还有一个黑技术分析的谣言：某记者请来一个技术分析的专家，给一个每日“温度变化的曲线图”让专家分析。该专家分析的头头是道，说这只股票是很有潜力的大牛股。结果记者告诉他，这不过是温度变化曲线。专家生气的拂袖而去。
一看就是假专家，股票价格和成交量要结合起来分析。温度图有成交量吗？价格不过是结果，成交量才是原因。 股票价格运动是人类情绪活动的结果，并不是随机的。不信你抛硬币试一下，可能抛一万年也得不到现在的股价走势图。 技术分析派表面是研究价格的变动，实际是在关注价格背后参与者的心理活动情况。书生今天主要跟大家分析一下矩形整理形态的内在原理，还有很多形态以后的文章再一一分析。 三、矩形整理的原理以及买卖点 只要稍微留心，应该很容易发现这样的K线走势图，如下图。
别跟我说这是巧合，矩形是很常见的形态。 心理分析： 中集集团的股价在15.3元-17.6元之间波动，这样就形成了一个印象：“这只股票跌到15.3元我就买入”，“这只股票涨到17.6元我就卖出”。这两句话我们应该经常能听到，不管是在股市，还是在房市。 在A点买入的人，会想再涨到17.6元我就卖出，被套着真难受。在B点卖出的人，会想再跌到15.3元我就买入，不能再浪费便宜的机会了。 反复几次后，大多数人的想法就固定是15.3元很便宜，导致在15.3元位置买家总是大于卖家，也就跌不动了。同样，大家也觉得17.6元比较贵，曾经在这个位置套牢的都急于回本卖出，也就是在这里卖家大于买家。 在一段时间内，在15.3元-17.6元这个区间的买卖双方力量是均衡的。当然，也有耍小聪明的人在还没跌到15.3元的时候就买入，在没涨到17.6元的时候就卖出，导致价格运动的不“标准”。 忽然某一日，中集集团出现利好，有大笔机构的买入资金冲进来，改变了矩形震荡区间的买卖均衡情况。此时，情况改变了，在17.6元卖出的人开始后悔，怎么能卖早了呢？ 等下次股价再回调到17.6元的时候，这些人又会重新买入，那原来的阻力位就会变成支撑位。 书生文字表达能力有限，不知道能不能说明白这个问题。学习技术分析，不是简单的画线，而是要了解里面的深层次原因。希望如果有读者以后想学习技术分析，可以采用这样的代入法，了解K线运动背后的深层次原因。 所以，矩形整理最简单的买点是等突破矩形整理的阻力位再买入。 大家再欣赏一下向下突破的矩形整理形态，也可以想一想其中的投资者心理。
书生上面说突破是最简单的买卖点，但现实中“假突破”也并不罕见。这就是我们需要“代入法”分析投资者心理的原因，必须时刻关注成交量的变化。 股价为什么变动？就是受到供求关系的影响。 有一点不可否认，股价的主宰者是机构资金。如果给你十万人，你能打得过两万蒙古骑兵吗？ 人和人是不一样的，散兵游勇能跟军队比吗？ 同样10个亿，在1000个散户手里就是散兵游勇，而在2个人手里就是虎狼之师。 再举个下跌的例子，如下图，假设有1万个散户在15.7元的位置看多，挂单买入。但机构直接往下砸，15元不卖就给砸到14元。放心，肯定有散户开始提前卖出，大家不可能团结。如果你说自己很勇敢，要独自跟机构对抗，最后也许不是机构杀死你，而是被自己同盟的散户大军的大溃败给踩踏而死。 所幸，在股市中没有所谓的忠诚与气节，我们可以随时改变阵营。散户的优势就是船小好调头。不要为国接盘了，没有人会为你颁奖章。 老手都是临危，见死不救；见利，趁火打劫。
书生必须说，现实是复杂的，比如机构要出货，它也许会做个向上的突破，吸引只学了点技术分析皮毛的散户跟进买入，然而他却在出货。 但成交量是骗不了人的，只要有买卖，成交量都能显示出来。比如下图的中房地产（000736）,向上突破后成交量却异常放大，就基本可以确定是假突破、真出货。
大家一定要记住：你买的股票都是别人卖给你的，你卖的股票都被别人买去了。想一下，你的对手方是谁？ 如果你的对手方是机构，你很大可能会亏钱；如果你的对手方是散户，你赚钱的几率会很大。 关于矩形整理的买卖还有很多技巧，下次再说吧，今天写的有点多，书生也有点累了。 请牢记，防止假突破最有效的方法是设置一个止损。 如果能结合基本面，判断股票是低估的，又是长期的底部区域，那真突破的概率会很大。 结束语 书生这次的文章可能会激怒一些人，尤其是带有偏见的有色眼镜的网友。所以我也一直在强调一个现实，我自己也非常注重基本面分析。如果说这些年我有什么进步，应该就是把技术分析与基本面分析结合起来，事实证明这样效果更好。 话说回来，书生与公众号的读者都未曾谋面，如能成为知己也是缘分。而这样的隔空对话并不需要所有人认同，尤其在股市闯荡多年，更不敢有这样的奢望。 书生也不会给自己树立伟大的形象，在这市场中，我们都是最平凡的普通人。如果说投资太伟大，那我愿意做一个投机者，一个希望通过市场赚点微薄银子的凡夫俗子，一个为自己的五斗米变成六斗米而开心的投机分子。 我们只是诉说与倾听的关系，至少这样的关系是真诚的。我不会去刻意讨好你，也不会去故意粉饰自己，更不会为这样的讨好和粉饰编造一些动听而惨白的故事。 我从来不用“粉丝”这个词，而更喜欢称大家为读者。在股市中，我只是一个孤独的独行客。不需要读者的认同，而读者中若能有三两知己，也就足矣！ 说到底，证券江湖的各大门派大多是“术”的区别。熟悉武侠小说的读者应该知道，《天龙八部》的《易筋经》，《射雕英雄传》的《九阴真经》和《笑傲江湖》的《葵花宝典》，它们被武林所争夺，并不是关于具体招式的秘籍，而是内功心法。 中国的证券江湖，武林高手多，而一代宗师少；炒股秘籍多，而内功心法少；指点江湖的多，而跳出江湖之外看江湖的少之又少。证券江湖的各派高手很多，但充其量不过是做个掌门，很少出现一统江湖的武林宗师。 比巴菲特财务报表分析能力强的人很多，比巴菲特有远见的人也很多，比巴菲特聪明的人也很多，但为什么他是股神？ 书生想并不是投资技术的差距，而是缺少一本平心静气、潜心修炼的内功心法。 大家还是不要太在意证券门派之间“投资之术”的争论，更重要的往往是投资理念、投资心态。 |
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