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期货交易所的期货成交价格、成交量和未平仓数量，对它们的变动进行分析，以预测期货市场未来价格的涨跌。 1、成交量成交量是指在一定的交易时间内某种商品在期货交易所成交的合约数量。由于每笔期货交易包括买入合约和卖出合约，为了避免重复计算，交易所只计算买入合约或卖出合约的数量，而不是二者之和。交易所每天都发表各种期货的成交量，一般情况下，成交量的增减不会改变价格的变动方向，只是为推测商品期货合约的供求关系提供线索，但要真正把握期货合约的供求关系，还需进一步研究未平仓量。 2、未平仓合约量未平仓合约量是指尚未结算仍在期货市场上流通的某种商品的期货合约数量，也成为空盘量。由于每笔期货交易都由买方和卖方组成，因此，未结算的买方合约量和未结算的卖方合约量是相等的。未平仓量也只是计算未结算的买方合约量或未结算的卖方合约量，而不是二者之和。每一笔未平仓量即代表一笔买空或卖空的交易。未平仓合约数量的增减取决于交易者在期货市场的买卖活动。一般有下列几种情况： （1）当卖空者补进，买空者回吐时，则未平仓合约量减少； （2）旧卖空者向新卖空者买进时，未平仓合约量不变； （3）当新买空者向新卖空者买进时，未平仓合约量增加； （4）当新买空者向旧买空者买进时，未平仓合约数量不变； （5）买卖双方以现货交割时，未平仓合约数量减少。 在一定时期内，通过对为平仓合约量变化的分析可以推测出资金在期货市场流向的变化，当未平仓合约量增加时，说明资金涌入期货市场。反之，当未平仓合约量减少时，说明资金从期货市场上流出。 从事技术分析者还认为，价格本身是某段时间内某个市场各种因素的综合反映。因此，期货市场成交量与未平仓量的便会对期货价格产生影响，而期货价格的变动也会引起成交量与为平仓合约量的增减。由此可知，只有将成交量与未平仓合约量的变化联系起来进行分析，才能准确预测期货市场价格变动的方向。 3、期货成交量与价格的关系成交量增加， 价格亦上升，表明此时期货市场交易活跃，上升的价格趋势仍可持续。 成交量增加，而价格却下跌，表明此时期货市场上有大批交易者急于对冲手中的合约，市场行情看淡，价格仍有下跌的趋势。 价格上升，而成交量减少，表明期货市场上交易者对期货合约的需求并没有因价格上升而增加，价格短期上升是由于有一些卖空者急于补货平仓，这种情形不会持续很久，价格回落是必然的。 价格下跌，成交量也减少，表明期货市场上交易者大量平仓对冲，短期内价格可能继续下跌；但也可能表明，此时期货价格已跌入或正在跌入谷低，价格可望回升。 4、期货未平仓合约量与价格的关系未平仓合约量增加，价格上升，表示新买客户正大量吸购，近期价格还可能继续上升。 未平仓合约增加，而价格却下跌，表示卖空者大量抛空，短期内价格还可能下跌。 未平仓合约量减少，价格亦下跌，表示卖空者大量平仓，市场出现技术性调整，短期内价格可能继续下跌。 未平仓合约量减少，而价格反而上升，表示卖空者急于补货平仓，预示价格可能还会上升一段时间。 5、成交量、未平仓合约量与价格的关系成交量、未平仓合约量增加，价格上升，表示新买客户正大量吸购，近期价格还可能进一步上升。 成交量、未平仓合约量都减少，价格上升，表示旧抛空者补货平仓，短期内价格上升，但不久将可能回落。 成交量、价格上升，而未平仓合约量减少，表示大量买空者利用卖空者补货平仓推动价格上升的机会，继续售出以前购入的期货合约，价格即将下跌。 成交量、未平仓合约量增加，价格下跌，表示卖空者大量抛空，短期内价格可能下跌，但如过度抛售，可能使价格转为回升。 成交量、未平仓合约量减少，价格下跌，表示旧买空者大量平仓，市场出现技术性挑战，短期内价格可能继续下降。 成家量增加，未平仓量和价格下降，表示卖空者利用买空者售出以前购入合约对冲导致价格下跌之际，补货平仓获利，故价格可能回升。 从上述的成交量、未平仓合约量和价格三者的关系可以看出，如果成交量、未平仓合约量增减与价格升降同方向变化，目前的价格趋势可继续维持一段时间；若成交量、未平仓合约量增减与价格呈反方向变化时，则目前的价格走势会出现转向。 |
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