文章源自：张傲雁微信公众号（ID：yh85600）；在股市的芸芸众生中很多人真诚地想要投身股市生涯，获得他们人生的第一桶金。因此准备在进入股市之前深入研究其规律，对他们来说，这一课程是全新的。还有一大批读者或多或少拥有股市交易的经验，他们或根据自己的“预感”，或按照别人的建议进行交易，他们已经意识到，股市可以赚大钱，但不是靠撞大运的办法，亦不能盲目跟从他人的引导。 张傲雁从实战的角度出发，通过大量的实战案例分析在不同市场环境下不同走势的股票，从实战中教你如何把握成长股，让你在股市中能够把握更多的获利机会，能够选择出更多的具有成长潜力的优质个股，长期关注张傲雁微信公众号的朋友，解决了困扰多年的选股、买卖点的问题，也能稳定自己的收益，今天给大家继续分享技术面筹码分布的实战技巧，这一章节至关重要，希望大家用心学习，有所收获。 1. 跌破筹码主峰的卖点通常在主力投资者出货阶段，筹码向散户投资者转移，价格很容易出现大跌走势。这个时候，我们可以通过价格跌破筹码峰来确认股价见顶。筹码峰通常是散户投资者买入股票的成本价，而股价跌破成本价意味着散户投资者处于亏损状态。由此我们很容易联想到，接下来股价继续下跌期间自然会促使散户投资者割肉出货。下跌趋势中的筹码转移是向下的，新进入的投资者持仓成本虽然相对价格高位低，但是考虑到股价处于跌势当中，持股投资者很容易被套牢，因此股价下跌趋势就不会短时间停止了。 从筹码形态来看，如果价格高位出现了筹码单峰形态，那么我们可以确认投资者的持仓成本聚集在高位区。如果不是单一的筹码峰，说明投资者的持仓相对分散。即使如此，如果价格高位的筹码峰规模更大的话，在股价跌破高位筹码峰的时候，价格下跌趋势也会出现。因为筹码峰规模越大，价格跌破筹码峰后对投资者的影响越大。多数投资者处于亏损状态，价格自然处于下跌趋势中了。 我们可以通过筹码转移情况来判断主力持仓多寡，从而判断价格是否已经出现了见顶信号。价格跌破高位筹码峰时是我们确认反转的机会。股价从高位下跌以后，跌破高位筹码峰便是下跌趋势确认的信号。我们把握好反转机会，逃顶就不再是问题了。 形态特征： 1.股价涨幅较大：当股价上涨空间较大的时候，如果涨幅达到了主力投资者的目标价位，那么高位出货就不可避免了。主力投资者在价格高位减少持股数量，使得股价很难维持高位运行。当筹码转移至散户投资者手中的时候，由于主力投资者不再拉升股价，滞涨状态下股价很容易出现弱势横盘甚至下跌走势。一旦股价回落并且跌破投资者持仓成本，那么接下来的下跌趋势自然会加剧。 2.RSI指标高位背离：股价飙升以后，RSI指标处于高位的背离形态，这很容易理解。因为在主力拉升股价期间，不管指标如何，在主力投资者控盘良好的情况下，股价总是能维持回升趋势。RSI指标背离就说明了一点，股价涨幅的确较大了。等待背离到一定程度的时候，如果主力出货也已经接近完毕，就不难发现股价见顶信号了。 3.量能处于萎缩状态：在量能萎缩的情况下，说明股票交易的活跃度降低，这是股价难以回升的信号。股票成交数量降低，从两个方面说明了问题。其一是主力投资者减仓数量减少，其二是散户接盘能力降低。不管哪一种，都是股价见顶的信号。 4.股价跌破筹码主峰：如果筹码调整到价格高位，并且股价短线跌破了筹码主峰对应的价位，那么我们认为这是持股投资者中多数处于亏损状态的信号。股价表现强势，价格突然跌破成本价，这显然给追涨的散户泼了一盆冷水。股价跌破高位筹码峰成为价格下跌的导火索。如果场外接盘资金缺乏，股价会进一步跌破投资者的持仓成本价，那么股价暴跌走势就不可避免地形成了。 例如中泰化学（002092）： 
图7-1 中泰化学（002092）日K线图 操作要领： 如图7-1中泰化学（002092）所示。 1.B位置RSI指标背离：图中B位置的RSI指标显著背离，这与股价再创收盘新高的情况截然相反，可见指标上反映出的见顶信息不容忽视。B位置的RSI指标两次背离以后，该股很难维持强势运行状态。因此我们可以通过量能萎缩和股价跌破筹码峰进一步确认卖点。 2.W位置量能开始萎缩：成交量萎缩的W位置，同时也是指标开始背离的位置，表明推动价格上涨的多头已经无法再拉升股价。这样一来，我们考虑卖掉股票是明智的做法。该股已经不具备条件大幅回升，考虑到前期涨幅较大，确认股价见顶的可能性很高。 3.A位置股价跌破筹码主峰：A位置价格已经出现回落，并且股价轻松跌破了P位置的筹码峰，这是下跌趋势进行的信号。随着股价确认了反转走势，从股价跌破P位置筹码主峰的那一刻起，该股就已经处于跌势当中。我们认为P位置筹码峰被套牢以后，股价很难出现有效反弹。接下来股价单边下跌，的确已经能够说明问题。 确认股价回落的卖点，我们可以在分时图中进行。当分时图还未收盘的时候，我们就可以确认下跌趋势。而当预期股价能够跌破筹码主峰的时候，确认卖点非常有意义，这使得我们能够早一些出货，而不必在跌幅扩大的时候寻找出货机会。 【总结】 从跌幅来看，股价最高见顶15.7元，而低位跌至6元底部，下跌空间达62%。随着跌幅扩大，在前期价格上涨期间获利的投资者当中，多数已经处于明显的亏损状态。可见，为了有效应对股价回调走势，需要尽快确认股价跌破筹码峰的卖点。虽然大阴线实体较长，但是从连续见顶的价格走势分时图股价表现来看，我们有足够的时间完成抛售动作。 2. 跌破高位筹码单峰的卖点从回升趋势来看，如果筹码调整到单一的筹码峰形态，并且股价涨幅较大，我们就应该确认股价已经见顶。特别是如果股价跌破了筹码主峰，相应的持股投资者中很少处于盈利状态，这将显著改变价格运行节奏。 面对大幅上涨的股价，追涨买入股票的投资者多数是为了短线持股盈利。股价大幅飙升的时候，主力投资者出货意图开始体现出来。如果主力投资者大量出货，那么筹码一定会在高位得到转移。散户追涨买入股票，成为在价格高位接盘者。当散户投资者接盘以后，随之而来的便是量能萎缩信号。股票成交量快速减少的时候，持股投资者没有耐心等待主力拉升股价上涨。随着调整的来临，托盘者非常少，使得股价轻易跌破了散户投资者的高位持仓成本价。 从实盘的价格表现来看，我们会发现，投资者在价格高位的出货机会还是比较多的。特别是在股价横向运行在价格高位期间，我们可以发现股价可以轻松跌破筹码峰对应的价格高位，而这种股价下跌是在调整完成以后。在价格回升期间，筹码已经向高位转移。股价在高位横盘运行的过程中，我们可以确认筹码向单一的峰形调整。 形态特征： 1.RSI指标背离回落：如果股价涨幅确实很大，在连续飙升以后，虽然价格还能再创新高，RSI指标也可以背离回落。通过确认RSI指标的背离形态，我们就能够发现股价高位的卖点。 2.成交量显著萎缩：在量能萎缩的情况下，股价活跃度快速降低，散户投资者的追涨热情降至冰点。随着价格走弱，股价调整完成以后的卖点将很快出现。我们可以利用成交量萎缩的机会把握好股价见顶回落的节奏，从而确认高抛的机会。 实际上，价格回升至高位以后，能够推动价格上涨的量能会很大。即使成交量依然处于高位运行，但是在量能萎缩的趋势开始的时候，股价也很容易见顶回落。 3.股价跌破调整形态：调整形态出现在价格高位，这是非常难得的形态特征。调整期间股价涨幅非常有限，相应的卖出股票的机会不断得到确认。就在价格跌破调整形态的过程中，我们也持续减少持股数量。等待反转真的出现，在已经大幅减仓的情况下，完成最后一次出货动作，我们就不会出现亏损。 4.筹码获利率迅速回落：通常股价跌破了调整形态也就跌破了筹码主峰，这个时候的筹码获利率快速回落。我们可以发现筹码获利率可以低至30%，这是大量持股投资者套牢的价格下跌信号。 例如天康生物（002100）： 
图7-2 天康生物（002100）日K线图 操作要领： 如图7-2天康生物（002100）所示。 1.RSI指标背离回调：图中R位置是RSI指标的见顶位置，同时也是我们确认卖点的时刻。RSI指标见顶了高位的80以上，超买背离形态同步形成，因此该股回落的概率就很大了。我们同时关注到RSI指标超买背离以后，该股确实已经进入调整状态。 2.W位置成交量显著萎缩：W位置量能逐步萎缩，这是股价进入调整状态的推动因素。成交量萎缩速度很快，不足一个月量能就已经从高位调整到100日等量线附近，使得股价很难出现强势表现。 3.从价格跌破P位置筹码峰来看：图中P位置筹码峰被跌破以后，我们更能够确认反转信号了。在A位置的价格三连阴线出现以后，筹码峰被跌破，而筹码获利率降低至34%，这是多数投资者套牢的反转信号。既然多数投资者处于亏损状态，那么反转的效果会非常明显。主力投资者并未在这个时候有任何动向，这显然是早已经完成出货动作。散户主导的股价下跌趋势最终形成。 4.从卖点来看：图中A位置的3根阴线形态出现以后，显然成为被验证的反转走势。股价跌破筹码峰，意味着反转趋势得到确认。我们可以根据价格调整和见顶的节奏确认卖股的机会。在A位置的3根阴线之后，我们完全有机会在价格处于16元附近的时候完成大部分的股票出售动作。即使接下来价格依然回落，在下跌期间减少持股并不会明显影响我们的盈利状态。 【总结】 在确认主力出货动作的时候，我们主要参照筹码转移的情况判断。本例中筹码几乎完全转移至价格高位，这是主力接近完成出货的信号。同时股价跌破了筹码峰，意味着散户投资者被高位套牢。在没有主力参与的情况下，股价很难维持强势状态，价格下跌自然也就在意料当中了。 综合RSI指标、成交量萎缩以及股价跌破筹码峰，我们有理由相信该股的下跌趋势形成。紧跟着在股价还未明显杀跌的时候快速离场，自然就保住了收益。 3. 跌破高浮筹价位的卖点在价格回升阶段，活跃个股的筹码转移速度很快，使得筹码转移期间的投资者盈利机会更容易出现。价格波动频率与筹码转移速度相关性很大。如果我们认为股价涨幅已经较大，并且多数筹码调整到价格高位，那么这个时候可以确认主力完成了出货动作。在价格高位筹码主峰形成以后，股价跌破筹码主峰的那一刻便成为最后一次确认反转形态的卖点。 从筹码形态来看，我们可以确认单一的筹码峰形态出现在价格高位，这时候价格跌破筹码峰是非常典型的高抛交易机会。如果我们还未确认筹码单峰形态出现，那么可以利用浮筹指标ASR来确认。当浮筹指标数值高达90以上的时候，我们能够很好地发现筹码主峰的形态。伴随着筹码主峰的出现，接下来股价跌破筹码主峰的高抛交易机会自然会被发现。 ASR数值高达90以上的情况出现概率很小，如果股价已经处于高位，那么在高浮筹的状况下股价见顶的概率会很大。通常，我们不必在浮筹指标高企的情况下卖出股票。毫无疑问的是，在高浮筹情况下，价格高位附近是投资者的重要持仓成本区域。从股价跌破筹码峰的那一刻起，相应的高抛交易机会就已经出现了。我们要做的事情是把握好价格跌破筹码峰的卖点。从下跌得到确认的那一刻起，完成卖出股票的动作。 形态特征： 1.浮筹指标ASR达到90以上：在股价活跃度很高的情况下，大量筹码可以在非常短的时间里发生转移。如果我们可以通过ASR指标确认浮筹数量，那么在该指标高达90以上的时候，一定是浮筹达到历史高位的时刻。ASR指标达到90上方，我们可以确认股价调整到位。从筹码转移的角度看，主力投资者完成了出货动作，同时散户投资者成功在价格高位接盘，距离股价高位回落一步之遥。 2.成交量明显处于萎缩状态：在量能开始萎缩的情况下，即使股价活跃度依然处于高位，也不能成为推动价格上涨的因素。在缩量状态下，不仅主力投资者早已经退出，而且资金量高一些的散户投资者也在高位减少持股，从而使得股价上涨的可能性进一步降低。 3.股价低开下挫：从价格表现来看，股价低开期间我们可以确认股价已经开始见顶回落。在低开的情况下，投资者的持股热情遭到明显的打压。散户投资者的持股耐心已经受挫，而场外投资者高位买入股票的积极性又达冰点，股价下跌趋势便在所难免了。 4.高位筹码主峰被一次性跌破：价格高位筹码主峰被一次性跌破以后，我们认为股价下跌空间被打开。随着价格不断杀跌，股价脱离筹码主峰的速度在加快。与此同时，高位持股的投资者并未完全出逃，使得套牢盘数量猛增。当股价进入下跌趋势以后，场内割肉盘出现，场外资金介入以后二次套牢，对价格下跌起到推波助澜的效果。因此，筹码峰被一次性跌破以后，股价单边回落的趋势短时间内都不可能停止。 例如沃尔核材（002130）： 
图7-3 沃尔核材（002130）日K线图 操作要领： 如图7-3沃尔核材（002130）所示。 1.ASR在G位置达到92：当ASR指标调整到高位的92的时候，我们可以确认浮筹已经处于历史高位。这个时候，不管价格向哪个方向运行，都会面临较大的阻力。价格上涨的话，需要量能放大，在无量的情况下股价很难脱离高浮筹区域。而该股前期涨幅较大，在ASR处于高位的情况下，我们认为股价更容易在缩量的情况下跌破高浮筹区域。 2.W位置成交量处于萎缩状态：当成交量萎缩至W位置的低点的时候，量能已经达到100日等量线下方，我们认为这种低量能不可能为价格上涨提供帮助。而在这种缩量态势可以得到延续的情况下，成交量萎缩至等量线下方，价格在缩量状态下大幅回落，这是我们早已预见的结果。 3.股价在D位置跌破筹码主峰P：D位置的股价跌破了P位置的筹码主峰，成为推动价格下跌的重要因素。P位置的筹码峰是大部分散户投资者的持仓成本区，价格跌破散户成本区意味着熊市已经逐渐形成。我们可以在股价跌幅还未扩大前就卖掉股票。 4.卖点出现在D位置：图中D位置的股价低开以后，价格已经跌破了P位置的筹码峰，提示我们已经可以全仓出货。既然股价能够跌破筹码峰，那么持股投资者无一幸免地处于亏损状态。价格跌势从股价跌破筹码峰开始，首先卖出股票的投资者总能将损失降低到最小。 【总结】 在实战当中，我们会发现筹码主峰形成的时刻，同时也是高浮筹状态的时候。ASR指标调整到高达90以上，说明大量筹码聚集在当时的价位附近。这个时候，在缩量调整的过程中，任何有效的下跌中阴线都可以打破多空平衡状态，促使股价快速进入下跌趋势中。我们要做的事情是确认股价见顶的信号，同时在第一时间确认高抛的交易机会，这样才能大幅度降低亏损。
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