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欧洲主权债务危机，简称欧债危机，是紧随2008年金融危机之后，欧洲部分国家（希腊、爱尔兰等）由于负债太重，导致无力还债或必须延期还债的债务危机。 至于这场危机怎么发生的，除了欧元区本身的制度缺陷之外，还得从“猪队友”希腊申请加入欧元区讲起。 1999年1月1日，随着欧元正式出现，欧元区宣告成立。最开始希腊由于财政赤字较高被排除在外。因为按照欧盟《稳定与增长公约》的要求，加入欧元区，需满足财政赤字不超当年GDP的3%、公共债务不超GDP的60%。 后来高盛找到希腊，通过金融手段对债务进行“包装”，主要操作手法是做一笔货币掉期交易，简单讲，希腊政府发行价值100亿美元的债券，按当时汇率能换74亿欧元，但高盛用优惠的汇率，换了84亿欧元给希腊。 也就是说，高盛“借”了10亿欧元给希腊，但由于这笔借贷不会体现在公共债务的统计数据中，希腊政府的赤字硬生生被做成仅为GDP的1.5%，在2001年成功加入欧元区。 加入欧元区的好处显而易见，比如消除汇率浮动、促进跨境贸易和跨国就业等，同时，政府和企业还能获得大量低息融资。 但也有明显的弊端，欧元区各国统一由欧洲央行执行货币政策，目标是维持低通胀、保持欧元稳定（偏向发达国家）；财政政策仍由各国独立执行，着力点是促进本国经济的发展。 问题是，欧元区各国发展不均衡，德法意三国GDP占总GDP规模高达50%，希腊、爱尔兰等国家相对处于劣势，这就产生矛盾了。 比如希腊，工业化时间较短，经济较为依赖房地产和出口（以农产品等初级加工品为主），随着亚洲国家的崛起，希腊出口遭受较大的冲击，但由于身在欧元区，无法通过货币贬值促进出口。 加上2008年金融危机之后，希腊房地产泡沫破灭（后来出现危机的几个国家，经济都相对依赖房地产），经济雪上加霜，政府只能加大财政政策应对，即发行国债（扩大开支）来刺激经济，导致赤字就加严重。 而且，希腊本身是通过“作弊”加入欧元区，政府为掩饰预算赤字和债务，又采取了更多的货币掉期交易，结果越陷越深，债务危机爆发一触即发。 2009年10月，希腊新任总理帕潘德里欧宣布，前政府隐瞒了大量赤字！同时他还将当年财政赤字和公共债务占GDP比例修正到12.7%和113%，均超过此前预料的三倍，随即引发市场恐慌。 12月底，三大评级机构标普、穆迪、惠誉相继下调希腊主权信用评级（评级下调意味违约风险大、发债成本将大大提高），并将其评级展望定位为负面，希腊债务危机由此拉开序幕。 紧接着，欧元区其他国家陆续陷落，包括经济实力实力较强的葡萄牙、意大利、爱尔兰和西班牙，欧元大幅下挫，欧股暴跌！“龙头大哥”德国和法国也受到拖累。 即便2010年5月，欧盟达成一项总额7500亿欧元的救助机制，以避免债务危机的恶化。 习惯举债度日的“希腊们”，却始终走不出危机的泥潭，经济增长点有限，想削减财政开支降低社会福利，民众又不断上街抗议。于是政府就不断向欧元区及国际货币基金组织借钱，到期又理直气壮“赖账”，危机持续蔓延…… 随着2012年初法国等9国主权信用评级被下调，由希腊开始的主权债务危机，最终演变成为一场席卷整个欧洲的主权债务危机。 |
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