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栏目：中情局时间：2017-08-04作者：李增科（资格证书号：A0120615010001）查看：2195 次 风险提示：本文所有观点不构成任何投资买卖建议，据此入市风险自负。股市有风险，投资需谨慎！
市场研究系列
最近大盘的强势上攻，周期股的带动作用功不可没。受益于供给侧改革，前两年萎靡不振的钢铁、煤炭、有色等板块焕发新春，今年业绩出现明显好转，无论业绩增幅还是增长持续性都好于市场预期。在业绩向好预期下，二级市场上，周期类股票强势上攻，成为今年的牛股“集中营”，其中，最牛的，非600516方大炭素莫属。
从6月23日该股加速启动到今天，短短29个交易日，该股从11元涨到37元，涨幅超过3倍。短时间内出现如此大的涨幅，该股已经不能再用一个“牛”字来形容它了，更合适它的称呼应该是“妖”！
何为“牛”？何为“妖”？ 牛股涨幅也很大，但牛股的上涨是和基本面相联系的，是和业绩增长同步的上涨，典型的如茅台的走势。
而妖股的上涨，往往和基本面相悖，和业绩的增长预期不符的。方大炭素走牛的起因，是其产品炼钢用石墨电极的涨价，这是初期各路机构和投资者追捧的主要逻辑。但随着短期股价暴涨3倍之后，其业绩已经明显被股价透支。7月31日，公司被上交所问询停牌，8月1日，方大炭素在回复上交所问询函时称，目前的石墨电极价格是短期的市场行为，不代表市场价格的长期水平，见下图。
在上市公司自己都提示涨价预期不可持续之后，8月2日股票复牌，疯狂的资金置若罔闻，推动该股继续涨停，走势完全和基本面脱钩，牛已经彻底变成了妖。
妖股的妖，更突出的特征体现在它的走势上，“妖股”的走势甚至不符合基本的技术分析规律，暴涨暴跌，并且换手异常活跃，方大炭素暴涨的29个交易日中，换手率高达309%，也就是说，不到30天，这个股票的流通筹码已经交换了3次。高换手的背后，体现的是完全是一种投机资金的接力博傻游戏。
当然，有上涨总是美好的，已经上车的投资者在趋势没有改变之前依然可以在这场狂欢的游戏中享受上涨的乐趣，不过，对于那些还没买，又垂涎妖股暴涨的投资者来说，这种妖股尽量还是不要去追了。因为，从历史上的妖股走势看，暴炒过后，往往是一地鸡毛，短期的暴增之后，带来的是慢慢熊股，股价腰斩，套在高位的投资者，可能几年都不能解套。下图是我们统计的历史妖股见顶之后的表现。
市场中每天都有机会，但是，在看到机会的同时，我们也要看到风险。股神巴菲特有个非常有名的投资三大原则:第一，保住本金；第二，保住本金；第三，谨记第一条和第二条。这句话，我们每一位在股市投资的参与者，都应该牢记。
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