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（一）、基本面因素： 1、周期行业触底后，向上拐点已经确立，周期行业在A股中的权重大，周期行业向上走，主板股指基本就会向上走。 2、周期行业未来一两年内不可能再次出现向下拐的趋势，因为周期行业负责表逐渐转正有利于防范和破解金融风险，因为周期行业基本上是国企的权重最大，周期行业经过去产能后行业面好转现金流好转，ZF是最大的受益者，因此，不可能一两年内重新放松产能，供需紧平衡有望持续。 （二）、资金因素： 1、大钱不让出国门去乱投资了，受政策因素影响，大钱也不敢疯狂地投资房地产了，大钱没处去，ZF也希望通过直接融资来化解金融风险，因此，这会导致不少大钱流入股市。 2、天字一号说了房子是用来住的不是用来炒的，房子被限购，各地大力扼制房子的炒作，炒房的收益预期看淡，炒房大佬的钱，老百姓的钱，会转而投向股市寻求收益。 3、各种不合规的“钱炒钱”（比如互联网金融，比如天量理财产品，比如各种绕道的表外资金）因为ZF加强对金融风险的管控而开始由非正规渠道投资转向正规渠道的投资，会有相当大一部分流向股市。 5、M2高高在上，由于高房价、人力成本走高，实业领域已经进入拼成本的时代，龙头企业因为成本优势逐步走向称霸，因此，大量的钱很难再大力投向实业领域，而会转向股市。 （三）、大众心理因素： 心理1，既然实业不好赚钱，其他的都不让炒，那就炒股赚钱吧。 心理2，杠杆牛来过一次，虽然后来股灾了，但上一轮的杠杆牛中有相当部分的受益者是在股灾前抽出资金转投房市的，现在房子上又赚到大钱了，房子不让炒了，很容易重新杀回股市博超额收益。杠杆是会上瘾的。 心理3，周期类股票带来的赚钱效应明显，而且，周期股未来较长时间都难于再大幅下跌了（因为盈利改善了，而且盈利在加速），周期股炒作的获利者想从周期股中兑现利润时可以轻松兑现获利，这很容易导致人们信心膨胀，然后这些周期股中的获利者很容易开始玩杠杆博超额收益。有钱了，就更有胆，更有胆就更敢上杠杆，更敢上杠杆就更容易推升股价。 心理4，媒体不断放出外资投行看好A股的低估，并提高A股投资评级的消息，很容易引领有崇洋习惯的天朝人民跟风炒作A股。 综上，基本面、资金、大众心理三大方面形成合力，比较容易导致A股在未来一两年内出一个牛市行情。如果杠杆得到有效控制，那么，可能是慢牛；如果杠杆得不到有效的控制，那么，再次出现杠杆牛的概率极大。大众很难因为一次股灾的惨痛就永远告别杠杆，当利润的诱惑不断升高（像现在的周期股行情一样）时，杠杆牛再次出现的机率极高，监管层如不提前做好防范，将来疯牛病再次出现的概率极高。肉食者宜警惕。 |
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