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投资是什么？ 或者什么叫投资。 我小时候股市还没有开张，那时候谈到投资无非是银行存过钱或者买国库券。传说上海滩第一位百万富翁杨怀定就是靠倒卖国库券赚到了第一个百万，号称杨百万。我想投资最原始的本意是投入一定的本金，然后定期收取利息，当不想投资的时候，取回本金。无论存银行还是买国库券，利息是固定的，本金也是一定会拿回来的。这种投资叫固定收益的类投资。 后来股市开张了，股民们惊奇的发现原来股票和国库券不一样。上市公司分红少的可怜，但是股票价格却是天天涨，而且每天涨幅惊人。1993年的时候国债年利率8%到10%左右， 但是股票价格的波动幅度经常是每天10%甚至20%(当年无涨跌停版)。在这么大的价格差面前，上市公司那少得可怜的分红还有啥意义。因此专属股票投资的神奇方法出现了就“低买搞卖'。 各么问题来了，什么叫低，什么叫高。 股民各有个方法，逐渐诞生了基本面分析(价值投资)和技术面分析(趋势投机)2大流派。技术面派看K线，看各种技术指标，告诉大家这个股票该涨了，这个股票该跌了。 基本面派也不差，从最初的看PE，PB，进化到看PEG 甚至计算DCF，理论都是一套一套的。 这两个派别不但国内吵，好像到了股市鼻祖美国一样吵。这两派都有投资大师级别人物，但是自己用起来怎么都亏钱，到底该听谁的呢？ 我们不妨先来看看这两派到底是怎么回事。 先来说说自诩为名门正派的价值投资派。 首先，价值投资的有2个原则假设是 (1) 市场永远是错的，市场先生不是高估股票价格就是低估股票价格; (2) 股价围绕价值波动，偏离价值再远也会向价值回归。因此低估买，高估卖，完全符合低买高卖的炒股原则。请问这个理论对吗？ 当然正确， K线图明明白白的告诉你所有股票涨多了会跌，跌多了会涨。价值投资作为哲学思想一点问题没有，但是作为方法论就必须解决3个问题(1) 公司现在的价值到底是多少?(估值) (2)这轮行情中股价到底会偏离价值多远?(盈利空间) (3)看上去股价已经偏离了价值很远，但是到底何时会回归呢，回归要多久呢？(时间)。 $上证指数(SH000001)$ 今天收盘3200点，这个指数10年前的2007年年初就到达过，如果那时候你买了指数(不择股) 放到今天是0收益，而且大部分时间是在3200点下面运行，也就是说如果中间你要取钱消费，你大概率是亏钱的。 价投们一定要骂人了，你这算哪门子价值投资呀，我们是要买优质公司，你没有看见茅台了么，没看见格力电器吗，没看见腾讯都是一路向北吗？ 各么问题来了，站在当年，你怎么知道茅台，格力电器会牛。特别是格力电器。1997年的时候我记得有个绩优股叫四川长虹，那可是当年上海股市第一牛股，现在呢？ 做空调的公司当年有江苏春兰，海信电器。你凭什么就认为格力电器和美的集团会赢呢？ 如果你真有这种眼光，认为自己有先知的能力，你应该立刻辞职投奔这3家公司，特别是腾讯，高科技公司里面混点那啥期权什么的，说不定你现在早已经财务自由了，还炒啥股票呢？ 我的这篇问题对你一点意义也没有，而且我很期待看你的文章，希望也涨点知识，早日投奔未来茅台腾讯的大家庭。 说好基本面分析，再来说说技术面分析派。技术分析也有2大原则 (1) 市场永远是正确的，当前的股价反应了公司一切基本面信息包括你已知的和未知的。 (2) 历史会重演。首先说说，这两条假设我完全同意。看到这里估计你又要骂人了，刚刚你还说价值投资原则之一是市场永远是错的。怎么一下子就变成市场永远是对的呢。到底是对还是错呀？ 对于这个问题，我还真不能回答你，我也不想回答你。我要反过来问你一句话，就算你回答对了，你就能赚钱了吗？ 我们来市场是来赚钱的，不是来学术研究的。对于第二个原则历史会重演，这一点很多人不理解。什么历史会重演，上波牛市这个股票涨到5倍，怎么这波牛市他只涨了50%？ 明明技术指标告诉我金叉买入，死叉卖出，怎么还是亏钱。这个技术指标准不准呀，到底靠谱否。传闻这个股票里面的主力庄家会反技术操作，专门通过技术指标欺骗散户。完了完了，不学技术分析少亏点，学了一点技术反而亏大钱。 看来基本面分析么太难，我眼光不行，数学不行学也学不会。有些股票明明看看PE只有10倍就是不涨，相反那些PE为负或者高得离谱的股票倒是不停涨; 玩技术分析么，亏钱更加快。技术分析大师总说要投机先要学会割肉。晕死，老子来炒股是来赚钱不是来割肉的好伐。要不还是听听消息算了，省时省力。听说隔壁王大妈的儿子在某证券公司上班，消息一定多。明天问问她，没有想到，王大妈自己炒股也是亏得一塌糊涂。看来这个方法也不靠谱。怎么办？买基金去，自己不行专家总OK吧。 什么买基金，你没有听见过基金黑幕吗？与其让基金经理这帮龟孙子赔钱，自己炒股亏钱至少钱是输在自己手里，权当一个娱乐活动。 看到这里，估计又有人要骂人了，基本面分析不行，技术面分析也不行，你倒是来点干货说说行的方法呀。打住，我没有认为基本面分析和技术面分析不行，相反我认为他们就好比是炒股的2把利剑，不行的不是方法而是使用方法的人。对了，说的就是你。 巴菲特说过投资的最高原则是不要亏钱，不要亏钱，不要亏钱 。重要的话要说三次。不要以为这句话是永远正确的废话，这句话确实是至高原则。投资中还有一句话叫控制了风险，让利润奔跑。这不是投机者常识的一句话么，巴菲特这个价值投资大师怎么也这样认为呢。 如何正确看待价值投资和技术面投机。首先我们大家来看看什么是基本面？ 什么是技术面？我想大部分人的回答是 公司的财务报告，公司的商业模型，行业背景，这些与股价无关的内容构成了公司的基本面内容；而股价的K线走势，技术指标，量价关系构成了技术面的范畴。 那到底应该怎么样使用基本面和技术面呢？ 很多人会说基本面选股，技术面择时。这话说我只认可一半。我认可的是技术面选时，但是不认可基本面选股。基本面分析到底该怎么用？ 我理解基本面分析用来帮你删除股票的，而不是选股的。怎么说呢？ 基本面分析的本质就是识贵贱，也就是说，不管你采用何种估值方法，你心里要有把尺。也就是股价现在到底是贵还是便宜还是合理？公司是在创造价值还是在毁灭价值, 这决定了时间到底是你朋友还是你的敌人。即是你选出了低估的好公司，你就能马上买入吗？ 不对。(1) 你有可能看走眼 (2) 即是你看对了，低估的公司也许会低估很久，别忘记我们炒股是来赚钱的，可不是来耗时间看低估公司成长的。你来炒股不就是想获取远高于银行存款利息的回报么。一句话就是要来赚快钱的。如果你满足于分红利息，那对不起，债券可能更加适合你，起码本金是安全的(没有波动的)。 那到底要如果交易股票呢，怎么选股，何时买入，持有多久，何时卖出，请耐心等待我的下一篇文章 <<我的炒股经之二: 价值为本趋势为王>>。 |
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