把准大盘周线，选股“两高、一热”

上证又一次被堵在3300以外，8月2日大盘冲上3300时，我发微博说：“现在只能控制仓位，不可激进，个人觉得：连续两周收盘站稳3300才算真站稳了，否则只能快进快出。3318-3322是关键的点位哦。”

预估中的上冲也没有看到，2号以后大盘再没看到3300，并开始滞涨下行，并在周五11日走出了一拨剧烈的下跌走势。之所以剧烈是上证在早盘就跌破了大家预料中的3235支撑线。

我一般看大盘趋势主要看“周线”，然后才是选行业、选股。当大盘来到周线压力位时，再好的机会，也必须避免重仓、长时交易，而以短线为主。如果大盘来到周线支撑位，则重点捕捉一两只股票，做高仓位中线持有，等大盘接近下一个周线压力位，则减仓清仓做小仓位的热点板块，快进快出，绝不恋战。

那么，现在这个位置周线要往支撑线去了么？看周线，还真不确定，可能继续向下去周线支撑线，也可能直接调头突破压力线，冲过3300，毕竟这已经是第三次在3300位置“兵临城下”了。

可以肯定的是：当前位置上，无论大盘向下、还是向上，此时都不宜高仓位操作，不宜中线持股，可以快进快出的短线，只有大盘在中线支撑线站稳才能放心持股。当然纯价值投资的长线没有问题，因为价值投资不用在意短周期波动，只是别错过价值股的兑现期，目前好多白马已经超出价值区间了。

按照这样的操作，我们回头看过去一年，大盘给了我们四个上升周线，只要在这期间，选对板块和股票，收益是很可观的，即便选不对股票，收不到高收益，被套也是不容易的。

那选股怎么选呢？从去年证监会加强监管以来，过去很多炒作方式都不灵了，倒是业绩成为市场考量的核心。再往后，等市场风格深度切换，估计A股会像港股一样出现许多仙股。因此，选股比看大盘涨跌还重要，起码好股票不容易套你！

按照业绩的标准选股，我们首选满足“高ROE、高利润”之一的企业，同时满足“一热”，即阶段性热点就更好了。

高ROE就是较高的净资产收益率，这是衡量企业赚钱综合能力的指标，即每投入1元资本，在一年内可以回报多少银子的能力。

用ROE指标选股要注意某些公司来自非主营业务带来的数据暴增，比如太极集团2016年加权ROE达到76.11%，其利润来源是物业销售收入，与主业无关。因而，我们可以看连续5年ROE连续高于20%的企业，这样的企业在A股只有34家：茅台、格力、海康威视、恒瑞医药、云南白药等位列其中，绝对的白马股优等生。

另外，ROE也有局限性，资产越大的公司提高ROE的难度越大，但不代表其业绩不好、不增长，有的是行业决定的，有的是公司战略布局扩展决定的。在此情况下，ROE指标可以在同行业中纵向比较出业绩龙头。

高利润选股，近期A股已经充分展现出周期性“涨价”带来的利润飙升的业绩行情。例如，产能大量出清使得钢铁行业整体市场表现上涨30.37%，一举成年内最好的板块，紧随其后的食品饮料、家用电器和有色金属，多少都与“涨价”引起利润上涨。

在选股时，可以从当期业绩增长快速的公司、板块中挑选，也可以从长期（3年以上）净利润增长稳定在20%以上的公司挑选。在年报季、中报季行情中，要特别注意前者，在业绩回归的市场风格下，利润增长是推动股价上涨的“利器”。

要注意的依然是非主营业务的外延式收入对业绩的“粉饰”，比如资产重组、股权出售、政府补贴等带来的利润增长需要剔除。在选股时关注一下“经营活动产生的现金流量净额”，长期来看，这个值和一个公司的利润是正相关的。经营活动中的收入减支出，如果为正，就表示挣钱，否则表示赔钱。短期内，即使公司发生了巨额的应收账款或预付款项，这个值和利润发生背离，但应收、预付在下一个报告期回归后，依然会恢复“正相关”。

另外就是看一下少数股东损益，是否与利润增长同步，是否有大量利润集中到少数股东手里，出现损害上市公司的情况。少数股东经常是子公司或关联公司的大股东，他们可以通过各种方式先保证自己盈利，然后再确保母公司或上市公司盈利。所以很多公司的少数股东虽然占股较少，但盈利反而相对较多。这里面当然也有奇葩，比如乐视网，少数股东损益常年为负，以保证上市公司利润为正。

总之，少数股东损益，长期大幅度高于或大幅度低于上市公司“归属母公司净利润”增速的都需要做具体分析。

最后就是抓热点，这个是确保利润的关键。在大盘周线底部时可以选择年度、季度性长周期的热点，比如今年的周期股、锂电池等。在大盘周线顶部时，做短线操作，则要选择当期周内甚至日内热点，这个时候可以放弃基本面考核，但要严格遵守纪律，低仓位短线短做，方向不对立即清盘。

在实际操作中，我会把账户分为两个，一个小账户，一个大账户，大账户以大资金进入，按照周线操作，大部分不确定时间空仓为主；小账户用来做短线、热点，也是疏解看盘心痒情绪的办法，但由于资金量小，即便遭遇短线损失，也可以欣然接受，不影响心情。