思创医惠(300078)：EAS龙头发力新零售 AI+医疗打开新空间 投资要点 1.EAS 龙头企业，智慧医疗加速扩张 公司是全球领先的EAS 行业龙头企业，主要面向全球商超、服装鞋帽、3C 连锁、珠宝行业等零售业以及烟草、电力、市政、医疗等行业，提供优质的EAS 电子防盗标签、RFID 标签、设备及相关的系统解决方案服务。2015 年，公司收购医惠科技，快速切入智慧医疗，大幅增强了公司的核心竞争能力。 2.医疗开放平台行业领先，人工智能稳步推进 我国医疗信息化进入数据统一化与流程智能化阶段，公司在新方向已有前瞻布局并积极推进。1）智能开放平台高效打通“信息孤岛”、节约部署成本，有效实现数据统一化，行业标杆项目打造助力快速推广，市场空间值得期待。2）与IBM 合作首创医疗行业多学科会诊平台（MDT），Watson 联合会诊中心已于杭州、天津等七家医院落地，稳步推动人工智能进入医疗行业的发展进程；此外，公司自主研发智能化产品，RFID技术应用医疗信息健康耗材，把控医疗大数据入口，人工智能+医疗稳步推进。 3.EAS 传统主业稳步发展，RFID 发力新零售 公司是全球最早从事EAS 业务的企业之一，随着全球经济增长放缓，零售业的发展逐步饱和，产品同质化以及价格竞争日趋激烈，公司在EAS业务稳步发展的同时，2012 年开始部署RFID 业务，目前已形成具有先进的研发技术储备、优良的生产管理以及规模化产能的RFID 标签生产制造实力。公司RFID 基础标签产品、超高频RFID 标签产品、UHF 标签产品在国际市场销量持续增长，成为公司RFID 业务的主要创收产品。 在零售服务领域，线上与线下流量整合成为方向，新零售趋势日趋明显，RFID 作为优秀的解决方案之一，有望单独或与其他方式整合助力新零售快速增长。 4.给予“推荐”评级 预计2017 年-2019 年归属母公司净利润分别为2.67 亿元、3.44 亿元、4.46 亿元，对应PE 分别为46 倍、35 倍、27 倍，给予“推荐”评级。 5.风险提示： 智能开放平台推广不及预期，RFID 新应用拓展不及预期（华创证券 陈宝健） 中财网
|
|
|
