9天8个板，中科信息究竟是何方妖孽？

【九天八板 妖股出世】

这是中科信息开板后的走势图，标准的妖股模式，9天8板，开板后卖掉的人，会哭晕在厕所里，开板后进去的人，估计也只有万分之一的人可以坚持到昨天！

市场里，对中科信息的认知是人工智能的领军人物，但事实是这样吗？研究君做了深度研究，给你们扒拉下这个公司的基本面到底是干啥的？

我们如下信息，均来自于公司的上市公开招股说明书，换句话说，我们说的都是公司自己公开说的，虽然这句话比较绕口！

【股东情况梳理】

这是公司目前的股权架构图，非常清楚：国科控股+宇中投资合起来是绝对控股状态。

1.公司控股股东实际控制人为国科控股，占发行前总股本47.88%。国科控股是经国务院批准，由中科院于2002年4月12日设立的国有独资公司，注册资本50.67亿元。

2.宇中投资系有限合伙企业，成立于2010年12月，系公司职工（包括部分已离职 员工）持股企业，无具体经营业务。 研究君扒拉了一下，这个公司就是员工的持股平台，也算是一个激励机制吧。

所以，总的来看，公司的大股东一个是国资委的代表，一个是员工持股的平台，也算是不错的架构，上有领头的主，下有员工利益捆绑，四川的企业，就是眼光超前，敢干，如同它的股价！

【主营业务梳理】

下面进入到最重要的环节，号称是人工智能领头羊的中科信息，它的主营业务到底是什么？

好的，我们可以从公司自己的招股说明书里看到以下结论：

1.行业应用：主要应用在政府及其他领域、烟草领域、 现场会议领域、石油领域和印钞检测领域。

2.主要产品：供信息化解决方案 （包括软件及硬件）及相关服务。

3.相关壁垒：公司前身为中国科学院下属的成都计算所，其在基础理论，尤其是数学算法领域有着丰厚的研究成果。

总的来看，我们可以这样来定义公司的业务定位与分层体系：

再来张业务架构图，你看的就更清楚了。

非常明显，公司的主营业务不是直接面向消费端的，而是非常典型的国企垄断性行业，如石油、烟草、印钞等业务，这些业务的特点也很明确，就是行业内很少既有人脉，又有政府背景，又有技术背书（如中科院）的企业可以获得，这些行业，说实话，目前和面向大众消费者，也就是我们通常所说的面向C端的人工智能模式，相距甚远！

那么媒体或者部分大V所呐喊的，公司的所谓人工智能到底体现在哪里？我们接着来扒拉。如下是公司招股说明书的原话：

好，那我们来看看，什么是高速机器视觉与数据智能分析？

1.高速机器视觉

⑴ 机器视觉技术是指用机器设备（主要是包含镜头、相机、光源、图像处理系 统、计算机设备等）代替人来完成需要使用人眼进行的检测和识别综合技术。

⑵ 机器视觉技术主要用于代替人眼检测或识别，即外观特征辨识与理解，应用 范围广阔，工业应用上包括 PCB（电子设备的电路板）自动检测、印刷质量检 测、产品外观检测（如烟包检测、药胶囊检测）、原纸质量检测等；面向社会的应用包括选票自动识别、纸币高速清分鉴伪、智能视频分析与检测（如天网视频

⑶ 在印钞检测领域，公司高速机器视觉技术主要用于印钞质量的检测，实现缺陷印张在线监测、自动报警等功能，此外还应用于钞票清分机等产品

⑷ 公司高速机器视觉技术也应用在石油井场监控领域，主要用途为：实现油田的远程巡井，通过对监控范围可疑人员的外观、行为智能识别、环境甄别（对生产环境的异常变化实现智能监控，如漏油、设备物理状态发生变化等），

【研究君观察】虽然这里冠以很多的专业术语和高大上的名词解释，但整体看，公司的主要技术应用还是在特种行业的定制化产品上，从行业整体看，没有非常巨大的技术领先性和超越度，公司很多核心系统也是从外部资源采购，看下图，很多系统集成也是外部资源采购，不乏业内知名企业。

2.数据智能分析

整体看，公司的招股说明书里没有非常明确的商业模式说明，只有行业的应用解释，我们判断，这个方向偏概念为主，无实际业绩支撑。

【销售与客户情况】

上图是按产品模式区分，整体看，与一般信息ERP类的公司没有区别。

从客户情况看，再次验证我前期的判读，这个公司主要靠政府资源吃饭，叠加中科院重点企业的背书，在垄断行业里吃着垄断利润。但它的盈利和成长性就真的这么好？

接着扒拉：

前十大客户里，6个是四川的，公司是四川的公司，地域局限性和集中性非常明显，注定近期业绩是靠省内公司脸色行事。

注意上市前，从盈利看，连续3年没有出现高增长，并在去年出现业绩下滑。

再看2017年一季度，实际是亏损。按照公司自己预测，今天我们推算净利润在4000万左右，每股收益0.4元，按照今天的收盘价计算，市盈率158。当然，赌徒们可以忽视这个数据，因为可能明天会再封板。。。

最后我们来看看，公司自己对自己未来3年的行业定位是啥。

不解释了，都是汉语，小学文化以上的人都能看懂，这个和科大讯飞的人工智能模式有半毛关系吗？

【综上所述】中科信息，从基本面出发，无法参与；从博弈面出发，就差一个特停后倒掉，大家且行且珍惜！

来源微信公众号：澄泓研究（id：chenghongyj）