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附录一 杰西·利弗莫尔年表——杰西·利 弗莫尔的交易生涯 年份 年龄 事件 1877 年 7 月 0 出生于马萨诸塞州南艾肯顿。 （《股票大作手操盘术》114 页 1891 年 14 在佩因·韦伯公司渡士顿股票经纪营业部当小伙计，把纸带报价机的最新价格抄写到报价板上。 15 破题第一遭交易，股票是柏林顿钢铁，获利 3.12 美元。 15 在对赌行交易股票和商品，积攒出他的第一笔 1000 美元。 1893 年 16 佩因·韦伯公司要求杰西·利弗莫尔抉择，要么放弃在对赌行的投机交易， 要么放弃这里的 饭 碗 。他放弃了后者。（《股票大作手操盘术》115 页） 20 在对赌行交易，积攒出他的第一笔 1 万美元。 至此为其交易生涯的第一次上升阶段。 21 由于经验不足交易过频等原因，他的财产减少到 2500 美元，而且对 赌行不愿接受他的交易，于是他带着 2500 美元首度转战纽约，通过合法 的股票经纪商在纽约股票交易所（NYSE）交易。 22 在纽约股票交易所的交易不成功，损失了全部资金。这是其交易生涯的 第一次下降阶段。他自己总结原因在于交易所内的交易指令执行滞后于他习 惯的交易方式；向经纪行老板借了 500 美元，前往圣路易斯的对赌行交易。 带着 2500 美元返回纽约，偿还 500 美元债务，第一次卷土重来，既在纽约 股票交易所，也在对赌行交易。 22 利弗莫尔本人述说，“那时我还不到 23 岁，孤身在纽约，口袋里装着几 元来得容易的钱，心里头怀着颇为自许的信念——我正开始弄明白这台新报 价机。我开始为交易指令在交易所场内的实际执行偏差预留空间，行动更加 谨慎。但是，我还是死抱报价机不放——也就是说，我对投机生意的基本原 则还是一无所知：而对这些基本原则一无所知，就不可能发现我的交易方法 中的真正漏洞”。 1901 年 5 月 9 日 23 当天开始的时候利弗莫尔的财富达到了 5 万美元。这是他第二次上升阶 段的顶点。然而，经过狂乱的一天，收市的时候他已经破产了。一天之间， 他重新进入第二次重返起点的下降阶段。“报价机落后实际市场如此之多， 断送了我的交易。我已经习惯于把纸带机当成自己最好的亲密伙伴，因为我 总是凭它告诉我的来下注。然而，这一次，纸带机骗了我。纸带机打印出来 的数字和实际价格天差地别，毁了我”。 1901 年 24 重返对赌行和冒牌经纪行，为再次回到交易所市场筹集资金。他重新回 到几百美元、几千美元一笔的交易方式，并始终如一地赢利。冒牌经纪行企 图诈骗利弗莫尔，他以牙还牙，几次巧布圈套突袭，在纽约股票交易所操纵 交易清淡的股票价格，同时从冒牌经纪行获取更多的利润。 1902 年 24 在冒牌经纪行成功地交易一年之后，他已经积攒了足够的资金，添置了 小汽车，并享受着奢侈的生活方式。带着“相当厚的一卷钞票”第三次回到 纽约。 1906 年春 28 在旧金山大地震之前产生了某种预感，并据此做空股票，获利 25 万美元。 1906 年夏 29 由于听信埃德·哈丁的贴士交易，损失 4 万美元。 1907 年 10 月 24 日 30 在市场暴跌期间做空，挣得他的第一笔 100 万美元。这是他的第三次上升阶段。 1907 年下半年 30 10 月买了一艘游艇。当时他在小麦和玉米期货上分别卖空了 1000 万蒲 式耳，小麦顺利买入平仓，获利丰厚，但玉米遭到斯特拉逼空，如果简单买 入平仓，可能导致价格狂涨，买入成本极高。利弗莫尔声东击西，集中卖空 了 5 万蒲式耳燕麦，引人联想为斯特拉的对头阿莫阵营正在发起攻击，于是 大家纷纷卖出玉米，而利弗莫尔乘机买入平仓。 1908 年 30/31 5 月乘游艇到达棕榈滩后，做多 7 月棉花合约，总共建立了 14 万包的 巨额多头仓位。碰巧星期二纽约《世界报》以“7 月棉花被拉里·利文斯顿 控盘”为大标题报道，利弗莫尔乘机卖出平仓，当日 10 点开盘，10 点 10 分他已经一包不剩。正是这件事使他后来遇到了帕西·托马斯。 被具有超凡说服力的商品专家珀西·托马斯渐渐引入盲从状态， 违背自己的交易规则、违背自己的初衷而买进棉花，结果一塌糊涂。在棉花交易发 生亏损的情况下，再度违背自己的交易规则，给已经发生亏损的头寸加码， 反而卖出了在小麦上获利的头寸，结果以破产告终。这是他第三次下降阶段， 这次难挨的日子相当长。 1909/10 年 31/32 离开纽约，前往芝加哥，因为芝加哥的一家交易公司了 解他的能 力，愿意为他提供有限的财务协助以供其交易。 纽约股票交易所一家交易公司的所有人丹尼尔·威廉森把利弗莫尔召回 纽约。他给利弗莫尔 2.5 万美元，让他重新开始交易。 经过 3 个星期的交易，利弗莫尔已经赢利 11.2 万美元。威廉森却干预 他的交易，以利弗莫尔的名义买进、卖出，累积了较大亏损。后来，利弗莫 尔痛下决心，终于摆脱了这样的关系。 1911 年～1913年 32～35 市场接连数年行情平淡，根本“无钱可赚”，他的债务日积月累，远超过 100 万。 1914 年 36 宣布破产。他后来对此解释道：“不受债务的困扰，我的身心现在解放 了，可以全部投入到交易中，因此为我增添了几分交易成功的前景，下一步 便是找到新的一笔本金。” 1915 年 2 月 37 向丹尼尔·威廉森求助。威廉森答允利弗莫尔可以交易 500 股，这是一 笔很小的信用额度。他在下单之前进行了长达 6 周的行情跟踪，因为他的第 一笔交易必须有百分之百的成功把握。在 98 美元的价位买入了伯利恒钢铁。 由于第一次世界大战激起的需求，钢铁类股票正处于上涨行情。该股价格如 其预期保持上升势头，他在 1 15 美元进一步买进。下一天，他在 145 美元 卖出平仓。这次交易达成了他的心愿——重新攒出一笔资本。 1915 年下半年 38 经过几个月的成功交易，他的账户余额达到了 14.5 万美元。 1916 年 38/39 交易日臻化境，当市场涨势强劲的时候，持续做多：当市场逆转看跌时， 转丽做空。总共获利 300 万美元，第四次东山再起。冬季赴棕榈滩避寒。 1917 年 40 偿还了 1914 年破产时的全部债务，虽然他已经没有偿付的义务了。除 了清偿债务之外，再获利 150 万美元。他为家庭购买了价值 80 万美元的年 金，以确保家庭不受交易的影响，即使他再次被市场扫地出门也能维持家庭 收入。他还另外花钱为妻子和儿子安排了信托。 1922 年 44/45 接受埃德温·勒菲弗的采访，后者根据多次采访撰写了一系列报纸文章。 这些文章后来汇编成一本书——《股票大作手回忆录》。现在，人们公认本 书为经典之作。 1923 年 46 搬迁到第五大街赫克舍大厦为其度身定制的办公室。他希望离华尔街的 流言飞语越远越好，关起门来更好地享受独自交易的乐趣。《股票大作手回 忆录》首次在纽约出版（本书根据 Fraser Publishing 1980 年再版的最初 版本翻译）。 1925 年 48 在 1925 年的小麦市场上，他在市场上升过程中买进了 500 万蒲式耳， 并在市场顶部转而看空，卖空了 5000 万蒲式耳，此役获利 1000 万美元。 1929 年 52 他的交易生涯达到顶峰，也是他第四次上升阶段的顶峰。在 1929 年股 市大崩溃行情中做空，获利 l 亿美元左右。 1933 年 56 由于他的去向不知所踪，家人报警。一天之后，他步履踉跄地自己回家 了。他表示自己是在一间旅馆过的夜，醒来时脑子里一片空白。当他看到报 纸上说他失踪了，才回过神来。据他的医生判断： “精神崩溃导致的失忆症。” 1934 年 56 破产。损失全部交易资金，具体过程不详。这是他第四次下降阶段，但 这次最终未能卷土重来。不过，他并未陷入贫困状态，他的家庭年金收入足 以度日。他和当时的妻子航行赴欧洲，“希望从自己的一些麻烦中解脱出来”。 1939 年 62 撰写《股票大作手操盘术》，意在为学习股票交易的人提供指导。 1940 年 62 《股票大作手操盘术》出版。 19401128 63 用左轮手枪对着头部自杀身亡。之前，他长期遭受抑郁症的折磨。他在 遗书中把自己的一生描述为一场“失败”。 注：本书年表主要根据本书和《股票大作手操盘术》 （杰西·利弗莫尔著，丁圣元泽，2003）编写。部分资料源自《时代用刊》 杂志。由于利弗莫尔的年龄与本书提到的一些日期不尽相同，因此本年表中的日期并不完全确定。不过，本年表对上速来源的 提炼最具一致性。本表参照了http://www./网站的有关内容。该网站是探讨利弗莫尔交易经验的重要信息来 源之一。 173 图附录一 利弗莫尔的时代道琼斯工业指 附录二 杰西·利弗莫尔的股票交易规则 ·买上涨中的股票，卖下跌中的股票。 · 不要天天交易。只有行情明显看涨或看跌的时候才交易。 交易 方向与总体市场保持一致。总体市场上涨，做多；总体市场下 跌，做空。 ·交易步调必须与时间价格关键点相协调。 ·等市场变化证明你的观点后再交易； 交易则兵贵神速。 ·如果交易有利润，继续持有；如果交易有亏损，从速了结。 ·当事态明朗原来从中获利的趋势已经终结时，了结交易。 ·做股票就做领头羊——走势最强的那一个。 ·绝不平摊亏损的头寸，比如说某个股票已经被套还继续买进。 ·绝不追加保证金，干脆平仓认赔。 ·股价创新高，买进做多；股价创新低，卖出做空。 ·股票下跌就放手，别炒股炒成股东。 ·绝不因股价太高而不可买进；绝不因股价太低而不可卖出。 ·看法千错万错，市场永远没错。 ·盈利最多的交易往往一开头就有账面利润。 ·没有百发百中的交易规则。 |
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来自： 天远海阔海 > 《股票大作手回忆录》
