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1、关于投资报告的要素 **的这份报告，就是简单的卖方研究的报告，是不能做一次投资的参考依据的。这份报告的问题是只写了看起来可以买的亮点，没有解决如下几个问题： 第一，它是否有安全边际，如果买进，最坏情况下可能有多大的损失？是否此时买进就一定是最低点？ 第二，买进之后，是否马上就会进入持续上涨的阶段？ 第三，预期未来的目标在哪里，为什么。 这一切，需要有业绩做支撑，更需要有行为刺激点。你没有找到那个刺激点，只是隐约在推测，如果有牛市，如何如何。 关于业绩，以后注意不要用“我们”这个词，你的报告是写给自己看的，是给自己做投资决策使用的，一定要把靠谱的他人预测拿出来，再做出自己的预测。 另外，这只股票有H股的，AH的价差为什么不考虑呢？它的几个大股东未来有没有卖的意图呢？买它跟买成大敖东相比会怎样呢？这些问题，都没有考虑。 所以，这是一份不合格的报告，要重新写。原来的买进理由应该浓缩到业绩周围，以业绩定买进的理由。更重要的是要写出事件刺激点。 2、关于个股的投资报告 1、酒鬼酒的核心问题是收入趋势变化，你把它过去八个季度的收入和利润列表给我看看，应该加上第二季度的预报数据，从利润可以推导。再进一步，应该把三、四季度的收入模拟出来。收入直接应该以亿元为单位，简单做出来一目了然。你这个二三季度的营收，根本看不出值得买的理由。第二季度收入预计增长多少？怎么算出来的？二季度收入怎么会是下降的呢？哪个方法也算不出二季度收入1亿元来吧。 2、营收方面利润方面，可以年化处理，更直观一些。要找出它的拐点可能性。 3、**说的东方财富，我们做过研究的。缺乏一点要素。缺乏马上就涨的要件。除非牛市确认。可以中线持股。 4、**中国铝业的报告不错。而且重仓位买入，很好，深得精华！研究做透，重仓去做。 5、***的奥拓电子，为什么买进之后马上涨，必须是基本面支持的因素不能谈技术面。这个股票应该重点它承诺的利润能不能实现，因为如果能实现，动态市盈率就只有15倍，显著有价值了。着眼点应该在这里。 6、**的雏鹰农牧没有研究二季度利润增长的缘由。是销量增长还是什么原因。可持续否？最起码应该多看几份卖方报告，找出猪价趋势，做出预测，判断不同价格下的利润。不能简单用二季度利润做下半年预测。 7、周期类股的核心是产品价格，这个一定要做。还有，同类股票对比没有，估值是否最低？搞不清楚怎么能行呢。二季度收入比一季度低，利润哪儿来的。这个研究做的比较粗糙，应该多看几份券商报告，多看几家同行，连利润都搞不清楚，怎么做投资？怎么敢放心买？ 8、**的云南锗业，不可以这么做报告。谁说业绩对它意义不大呢？业绩和估值是唯一的买进理由。你不做业绩预测怎么敢去买股票？它的市值80多亿元，资源价值也是80多亿元，理论上是严重高估的品种，除非你能预测到未来的价格变化。不做业绩预测，不能算一份投资报告。 9、**选择的宝新能源有许多亮点，可惜没有深入下去，公司的主要看点其实是它潜在的装机容量和陆续的投产项目，最起码要把它的各装机容量算出来，并且推导出未来某一年度的利润。由于它是火电项目，本来没有优势，核心是落在未来的涨价可能性上。但它的定价已经有补贴因素了，能不能涨价取决于地方政府，能把这个搞定，股票的投资价值就出来了。试想，目前装机容量147万千瓦，但规划900万，如果能落实，这个股票该多么牛啊。要找出它正在做的事情来。 10、长信科技的估值好像有点问题，不少机构有预测2018年1元以上，真的能达到吗？为什么估值这么低？ 11、逢低买进，缺乏底气。为什么？研究太粗糙。业绩预测是核心，谁的预测？你的还是别人的？ 12、**的报告最重要的一点没有做，就是类似公司在这段时间的涨跌幅。比如海康威视的涨跌幅，然后对标到长信科技来。这样就一目了然了。 13、**的报告很多是别的地方抄来的。这种做法不行。业绩预测，各种信息，如果是来自于其他单位的，应该注明，这是为了严谨任何报告，都应该有自己的核心的东西，抄一堆别人的东西你自己敢投资吗？我的投资报告书，每个字都是自己打印出来的，是自己的思想。 14、**调整后的报告仍然没有加上业绩预测。大家一定注意，第一条就应该写业绩预测。而且要清楚。 15、白马股蓝筹不需要写。 每个人发上来的报告，大家看后提一下看法。大家在做投资报告时，一定要动脑子，这是为自己投资服务的，不是交差事。 对于在交易中持仓变化快的同学，要注意。持仓变化快，对投研的要求很高。你得把研究做做透，宁可少做几个股票。研究做透，重仓去做，这才是核心。 3、关于指数与投资股票 空仓的思路，其实是老股民的心态。有了好股票，跟大盘没有半点关系。譬如**持有的方大碳素，他会因为行情涨不动而空仓吗？ 我们是做股票的，不是做指数的。就算做指数期货，也还有50指数和500指数的差异。所以简单空仓的策略不可取。投资还是要看个股，除非股灾才看大盘指数。 同学们这么多人，选择了那么多大宗类的股票，放跑了是不应该的。更何况大盘我在把关。此外，股票可以对外说，报告不要对外发。大家注意有区别的。不对外发报告是怕引起误解，比如说我们操纵市场等。如果没这个问题，可以对外的。 期指的问题，2015年上半年，绝大多数人是看多做多的，亏损的只有套保盘。但到了2015年下半年，套保和极少数大户赚钱，做多的全军覆没。 2015年股指期货数据我分享一下，国泰君安内部的数据 1-6月，65%客户是赚钱了，35%是亏钱了，7-8月就变成了15%客户赚钱，但是这15%客户赚钱的总额，和1-6月65%客户赚钱的总额是差不多的，也就是熊市里的钱集中到了更小的一部分账户里。 4、关于投资的敏感性和短线交易 这一次，我们群里竟然没有人买北京文化？你们都没去看电影战狼2？票房如此之高的电影，竟然没有人注意？这才是投资失败的问题。我很后悔出差一周没有看这部影片。 不管什么模式，最受益的是北京文化，最起码应该买，或者最起码大家也应该提示一下，我前时候做股票，芈月传啊，三生三世啊，这些电视剧都要跟的。北京文化错过，实在是遗憾。 咱们这么多投资大腕，错过任何主流品种都要反思啊，投资一定要有敏感性。 短线是毒药，轻易不要搞。总会有一种力量让短线技术崩溃。在卖出股票时，根本不需要短线技术，设个最大回撤百分比就行。后期我会根据各人素质，有选择地教一下，绝大多数人不会涉及，建议不要做。 5、关于投资长期停牌的复牌股票 三爱富我买了，因为融资户不能买，只能在非融资户里买，数量不多。这个股票也是一个典型的停牌时间久导致的必须卖盘压下来的，跟长信科技有相似的地方。 大家以后研究长期停牌的复牌股票，注意这个特点，很多股票有机会捡漏。而且最大卖压出现在复牌第一天，第二天就完全消失了，所以股价会被低估，机会在第一天。 有心的同学注意关注复牌时间。 大跌之中收获涨停。长海的敏感度非常高！长海把这个规律总结好，是一个非常好的方法，专门找停牌后开盘的。我以前就经常这么做，这次的三爱富和长信也是一例。 一招鲜，吃遍天，此之谓也。 几百万上千万资金跟着我，理论上每年要翻倍的 6、问与答 问：老师，市场竞争风云变幻，如何能推断出3年之久的业绩承诺能完成呢，谢谢老师 孙老师:很难，找大概率，自己相信就行。 问：塔牌有定增，孙老师，这股还能考虑吗？ 孙老师：有定增分阶段。定增结束之后一年不看好。 问：老师，我在对比清新环境和龙净环保，安全性方面有点疑虑，从2017年PE上看，清新环境更有优势，但是龙净环保大股东是溢价收购过来的，这种情况下是应该注重PE还是其他呢？ 孙老师：安全性的核心：一是估值，二是卖压。估值如果足够低，无所谓卖压。如果估值合理，未来有卖压就麻烦。 7、关于方大炭素的讨论 孙老师:方大炭素，大家的观点如何？ *勇:老师，不做了，不可知即是风险。换做看得明白的了。 *钢:方大碳素未来一年动态市盈率不到10倍，行情怎么会完了呢？除非方大碳素未来一年的利润测算是错误的。 通*:是没错，但是，得认清这是周期股，但凡周期股都不能蛮干，我也认同后面应该还有高点，但如果认定这个逻辑后面要吃亏的，周期股业绩最好的时候就是拐点时刻 *钢:除了周五股价大跌，方大碳素基本面还发生了呢？让你觉得这里是拐点。 *勇:我不仅清仓碳素，而且清零心态。 通*:不是，我觉得拐点还没到。我的意思是交易不能蛮干，后面业绩最好的时候要注意退出，这不是茅台。 通*:对，就像吃鱼，肉段吃掉了，后面有刺，后面要小心点吃别大意，比如他反复做背离的时候波动是很大的 通*:老师以前说过，周期股pe最高的时候是买点，最低的时候是卖点，周期股不一样的 孙老师:小通，*勇都说到了问题本质，它的业绩可持续否？ 孙老师：我和**的基本卖完了，这次方大战役宣告收官 8、关于学员的成绩与要求 大家要注意，在本群的同学，每月一份投资报告是必须的，月底没有完成或提交的，无条件出群。我这里都有记录，并且会跟踪股票涨幅。多份报告的，按照平均涨幅计算。每月功课中，投资报告书发到大群，持仓和总结发到小群。 团队组建两个月以来的战果，两次股票报告的盈亏情况，请大家参照。大家看一下成绩单，最后一列低于30分的，原则退出小群，留在大群。 7月第一次推荐的股票，当时就说过中国铝业或许是最大的收获，看看它的涨幅。那一次能抓住有色的，基本就是赢家。选择创业板，非大宗类的，就跑输市场。 最近这一轮我要求的是选大宗类，涨幅最大的是盛和资源，神火，厦门钨业，西宁特钢等。选择煤炭，水泥，造纸，化工的多数跑输市场。 两次选股，根子是看对市场的敏感度。 比如这次大宗，选择煤炭的可能忽略了煤炭股过去一段时间表现较强，那下一阶段就会弱一些。一些同学做报告的时候，没有研究商品价格趋势，这是不足之处，归根结底，还是不够用功。 现在选煤炭，远胜于三周前选煤炭。如果能像*勇那样先买方大碳素，后买酒鬼酒，在选股的时候先选有色，后选煤炭，收益率才会最大化。 所以，本月后半段选什么股票，值得好好斟酌。 大家注意，我要求每个人自己买要自己做报告，就是这个道理。不要因为别人有了报告，自己就可以偷懒了。你不付出，当然没有收获。 千万不要因为行情好，买的股票涨了，就放松对投资报告书的要求。宁可一个月做一份报告，也不要隔三差五提交报告书。否则，以后有大苦头的。 最早入群的一批同学，看看我们的第二份作业，对照一下当前的茅台，我就问你谁还持有茅台没动。 师傅领进门，修行看个人。*勇的两只股票，都是我在群里说的，但为什么他敢于重仓拿，而且一下子就拿准呢，这就是功力。大家要跟着学一学，下次我给*勇敬杯酒，帮大家讨教一些问题。 经历就是财富，没有一种经历是没有意义的。
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来自： mastereye > 《以交易为生_价值投资理论》
