隆基股份2017年半年报解读

收入62亿，其中：
硅片销售4.5亿片，每片5元，产生收入23亿。
组件销售1259MW，3元/瓦，产生收入36.5亿。
剩下的2亿是光伏发电的卖电收入。其中，分布式5.6亿瓦，集中式4亿瓦。
收入同比0增长的原因是，有8亿瓦的组件没有销售，而是转成了固定资产，推迟了销售。（固定资产电站项目增加24.8亿）
如果算上未确认的电站业务，隆基股份的收入调整后同比增长36%，收入88亿。
假设上半年经调整后利润为15亿。

净利润的增加，主要源于成本下降了14.4%。

净利润率20%，
净资产111亿，预估全年的ROE=20%。
roe=净利润率，隆基股份是一个低周转率，高杠杆的企业。
应收账款+票据的周转期为半年。
下面分析70亿有息负债结构：
1、短期20亿借款，对应的是24亿的自持有电站，交易目的。
2、30亿应付票据，对应30亿应收票据。
3、长期借款30亿，对应在建工程30亿。
资产结构非常健康。
公司下一步计划发行可转债融资。
目前市值430亿。有一定的吸引力。