投资成功与否,检验的核心问题是复利水平,所以我提出保守和深度,为的就是复利,复利,复利累积!
价值投资之所以能够成功,是因为有价值标尺,而不是长持或短持,满仓与不满;是因为在价值标尺的衡量下做投资能取得常年比较满意的复利水平,我上篇文中表达的是这个意思。而留取现金,是对使用价值尺的保护,为了避免主观臆断估值结果失误,为了抓住不期而遇的更好机遇,但这些关键都是为了复利,复利,稳稳滴复利累积!
当然,你不留现金,满仓长持一只股票或几只能做到三五十年复利20%以上,也是可以的,成功的。但我不知道这样概率多大?我认为失去价值衡量标准,就如脱了线的风筝,未来去哪,只能赌着看,包括伟大公司,苹果,微软,茅台,腾讯,能保持数十年市值10%-20%年复利增长吗?但我用价值尺去获得深度价值机会,保守前行,却又有很多成功案例可行。
满不满仓?最终为的是利润,长期利润累积靠复利,价值投资已经展示了复利成功的众多案例,道理也不是复杂,为什么我们要抛弃价值衡量,去空谈满仓不满仓持有呢?
大家看到了伟大公司十年二十年不断创新高,就认为满仓就是最好的投资方法,我认为如果事实真是这样简单,未来不会只有一个巴菲特。
未来会怎样?空说无用,让复利去检验吧,重要的说三遍:复利水平,复利水平,复利水平!
|