16年2季度Fintech行业研究报告
Fintech浪潮来袭，全面融入六大金融领域
Fintech，根据维基百科的定义，即FinancialTechnology，意为金融科技，是指以科技驱动金
融创新，用技术改进金融体系，进而提升金融服务效率、降低运行成本的一类公司。Fintech基
于大数据、云计算、人工智能、区块链等一系列技术创新，全面应用于支付清算、借贷融资、
财富管理、零售银行、保险、交易结算等六大金融领域，实现金融+科技高度融合，是金融业未
来主流趋势。
利率市场化倒逼银行加速创新。
普惠金融呼唤新技术提供全新的金融服务。
用户选择Finctech的原因
IT技术进步推动Fintech创新
大数据&云计算
人工智能
人工智能（ArtificialInteligence）致力于通过机器智能实现对人的意识、思维的信息过程的模
拟，甚至超越人类智能，其在初级阶段实现对简单劳动的替代，第二阶段则尝试替代复杂劳动。
人工智能在金融投资领域的应用目前聚焦于智能投顾，被称为AlphaGo在Fintech领域的延
伸。
智能投顾（ROBO-ADVISOR）
又被称为“机器人理财”，是通过云计算结合投资者的投资目标、风险偏好、财务状况等信息输
入，使用后台算法自动化推出资产配置组合（基于Markowitz的资产组合理论），追求分散、
稳健、长期的收益。智能投顾在全球资产管理领域备受关注，被认为是下一个变革传统投资管
理模式的技术创新，且目前全球已有许多智能投顾产品及服务落地。例如，Aidyia于2016年
1月推出一支基于人工智能技术的对冲基金，通过自动分析各种市场数据，自主做出市场预测，
并以“投票”方式选出最佳投资决策。同时，国内市场在智能投顾领域亦取得突破，同花顺先
后与泰达宏利、大成基金合作推出大数据基金产品，是我国首款智能投顾落地产品。
区块链
区块链（BlockChain）基于分布式记账原理，使用去中心化共识机制维护一个完整的、分布式
的、不可篡改的账本数据库，类似于一个公共、透明、海量的记账簿。区块链起初是比特币的
一种底层技术，实现比特币交易的自动记录，且环环相扣、不可修改、不可删除，每笔记录交
易信息公开且准确无误。
区块链在金融领域的潜在应用十分广阔。优脉财富汇产品部研究后表明区块链的潜在应用表现
在：记录功能有效降低银行的运营成本，区块链的信息透明性减少风险和工作难度，去中心化
的支付与清算功能效率更高、速度更快，运用于交易所产权交易可显著提升登记、发行、交易、
转让、交割清算效率等。虽然区块链目前在全球尚处于发展初期阶段，存在诸多技术、应用问
题，例如记忆容量有限、对于隐私的保护、同步信息耗时过长等，但仍有众多主流金融机构积
极探索其具体技术方案、应用场景和商业模式等。
Fintech生态圈涵盖六大金融业务领域
目前，Fintech生态圈内业务应用领域涵盖：支付清算、借贷融资、零售银行、财
富管理、保险、交易结算（数字货币等）六大金融领域，全面融入传统金融各板块。
支付&清算
第三方支付公司的产品和服务致力于利用智能终端实现点对点支付解决方案，其核
心在于高效率+低成本，且支付公司通过和各类商户的合作快速扩大客户规模。
借贷&融资
互联网网贷平台：目标客户集中在无抵押个人贷款和小型企业贷款领域；更加方便、快捷的
借款申请流程，通常比传统金融机构的利率水平要低；那些无法从传统金融机构手中获得贷款
的用户、有短期融资需求的用户、或者未能充分获得金融服务的用户对网贷青睐有加。
众筹：中小企业通过简单易用的众筹平台从广大投资者手中募集资金来支持项目和风险投资
零售银行：新型的零售银行是纯线上的数字银行，不设立任务物理网点，实现远程开户。借助
信息通讯技术和生物识别技术，开发简洁明了的APP界面，实现传统银行的线上办理，结合大
数据征信，提供小额信用贷款。
财富管理：指金融科技公司运用软件和运算方法创建一种投资服务，这种服务自动建立投资组
合、投资基金、股票等。其商业模式创新在于在降低投资门槛和交易费用，简化投资决策流程，
并保证交易的便利性和安全性。
互联网保险：实现保险产品的互联网销售平台，简化投保和理赔流程，提供一站式保险服务；
提供简单明晰的保险产品比较和全面完善的保险方案，通过搭建互联网销售平台降低人力成本
和运营成本，为客户提供更优惠的保费。
货币和外汇（交易货币）：货币和外汇领域的金融科技公司致力于降低跨境汇款和支付结算
的成本。上榜的三家公司中有两家直接与比特币相关。比特币作为一种去中心化的数字货币，
在跨境支付上有明显优势。
金融科技经历三大阶段走向成熟
Fintech是目前国际上对金融IT领域新兴技术公司的称呼，而国内前两年通行的叫法是互联网
金融。优脉认为，如果从IT技术对金融行业的推动和变革角度来看，国内Fintech行业的发展
经历了三个阶段开始走向成熟：
金融IT阶段：主要是指通过传统的IT软硬件来实现金融行业办公和业务的电子化，提高金融
行业的业务效率。IT公司并不参与金融公司的业务环节，IT系统在金融公司体系内处于成本部
门。代表性的产品包括ATM、POS机、银行的核心交易系统、信贷系统、清算系统等。
互联网金融阶段：互联网公司或者金融公司、金融IT公司搭建在线业务平台，通过互联网或
者移动终端渠道汇集海量用户，实现金融业务中资产端、交易端、支付端、资金端等任意组合
的互联互通，达到信息共享和业务撮合，本质上是对传统金融渠道的变革。代表性的业务包括
互联网基金销售、P2P、互联网保险、移动支付等。
金融科技阶段：通过大数据、云计算、人工智能、区块链等最新IT技术，改变传统金融的信息
采集来源、风险定价模型、投资决策过程、信用中介角色等，大幅提升传统金融的效率和解决
传统金融的痛点。代表性的业务比如大数据征信、智能投顾、供应链金融等。在金融科技阶段，
新技术与金融深度结合，标志着金融科技走向成熟。
Fintech内涵更加广泛，互联网金融包含于金融科技。金融科技内涵囊括金融服务全部
环节，包含一切能够运用于金融的科技创新，且影响所有金融服务参与者。本文由优脉财富汇
编辑---家族办公室经营。相比之下，互联网金融以模式创新为驱动力，侧重互联网及通信技术，
影响传统金融机构的渠道，以“互联网+”形式占据了传统金融未能完全覆盖的中小微市场，实
现普惠金融，但对整体金融的革新意义大部分聚焦于前端展业，内涵范围相对狭窄。互联网金
融是金融科技的分支之一，也是金融科技在中国独特市场环境中衍生的初级阶段。
互联网金融冲击传统金融，Fintech更具互补性+兼容性。Fintech（金融科技）主
要指利用大数据、人工智能、移动互联等新兴技术开展的低门槛金融服务。这些服
务和银行所提供的金融产品和服务，不是颠覆的关系，而是互为补充。
Fintech聚焦金融本质，互联网金融监管宽松导致风险频发。中国的互联网金融近
年来得到快速发展，主要原因是普惠金融供给不足以及互联网金融公司在包容监管
的环境下进行了大规模的监管套利。
目前，国内的金融科技上市公司商业模式在逐步从Fintech1.0向Fintech3.0模式
升级。Fintech公司的商业模式经历了从软件销售到金融分成三个阶段
Fintech1.0模式：金融IT。
Fintech2.0模式：云托管和外包。
Fintech3.0模式：IT即金融。
Fintech站上创投风口，全球融资金额爆发式增长。
2011-2015年全球Fintech投资金额及交易笔数
Fintech运用科技+互联网思维推动传统金融的变革：中国传统金融格局存在诸多弊端，包
括：
1）金融产品单一；
2）金融资源配置不平衡；
3）服务效率低；
4）风险定价能力差；
5）金融资源垄断程度高；
6）分业监管抑制金融创新等；
以上问题抑制金融业发展的同时，对实体经济、市场资源配置亦产生不利影响。传统金融业
的弊端为Fintech提供良好发展机遇，特别是在支付、理财、消费金融等方面，Fintech正深
刻影响着中国金融业格局。
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