美元低利率或助推升美国股市 原作:龚蕾
随着美元走低,将有助于推升美国股市。 华尔街投资者赌注美联储不会加息太快,加息和缩减资产负债表均提振美元,但美联储将维持低利率与较为宽松货币一段时间。 为什么呢? 首先,美元走低提振美国企业利润,特别是外向型出口公司,意味着美国股市可以继续受益于出口盈利。 其次,美元走低,贸易赤字缩小就不难,意味着贸易逆差扩大概率降低。 再次,美元走低,支持核心消费者物价指数,通过降低实际利率来缓解金融贷款市场,推升通货膨胀率。 一枚金币有两面,辩证地看低利率,虽然美元走低有助于推升美国股市,但另一方面,投资者需谨慎低利率下美国股市泡沫。 第一,美联储需要适度维持低利率,美元走低,利好企业出口盈利,研究显示,美国公布最新季度财报中,大约有70%以上公司盈利超过预期,金融银行股上涨,油价上涨支撑能源股,科技企业盈利增长。 第二,即便美国股市估值较高,但美国债券市场需要股票市场资金流动,美国已达成债务上限,也即是说,美国债券市场需要新流入资金,而资金来源于股市以及其它市场。 第三,科技股可能跑赢美国市场,美元走低,投资者看好欧洲市场敞口的美国企业,为什么呢?欧洲股市上涨,欧洲股市资金可能流入美国债券市场,这是美联储想要看到的。亚洲股市上涨,欧洲股市上涨,均受益于全球债券市场,而亚洲股市上涨需防范资金外流。 美元低利率助推升美国股市,但另一方面,投资者需谨慎低利率下美国股市中泡泡。
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