USDA报告再度爆冷，拿什么拯救“我们”的豆粕价格？

 

   导语：又是一个失眠夜，一张图刷爆朋友圈，相信大家也有所耳闻，没错，那个USDA报告再度爆冷了，看过下图想必大家对此报告也就了然于胸，说好的“利多”霎时变为“利空”，美国农业部超出市场预期，再次调高了美国大豆单产及产量，令CBOT大豆不堪重压，报告后一度跌至8月末以来新低，国内连豆粕也因此再次跌破2700元/吨关口。

 

附：报告截图

    

USDA报告短期利空，美豆闻讯下跌

        美国农业部(USDA)于北京时间9月13日零点公布美国9月份的作物供需报告。报告数据显示，2017/18美豆收割面积维持上个月预估的8870万英亩不变，单产由之前的49.4蒲式耳/英亩上调至49.9蒲式耳/英亩，产量为44.31亿蒲，比上个月上调0.5亿蒲，幅度1%，这不仅是USDA连续第2个月上调单产及产量预估，同时也是第二次与市场预期背道而驰，之前市场预估单产为48.7蒲式耳/英亩，产量为43.21亿蒲。库存方面，因期初库存的降低及出口量的预估值上调抵消了产量增长的部分，导致2017/18年度美豆期末库存预估值亦未调整，维持在4.75亿蒲式耳。整体来看，本次报告的主要亮点集中在新季美豆种植单产以及总产量数据，这也是前期市场预估的矛盾集中点，单产及总产量的连续两次出乎市场意料之外上调，印证了2017/18年度美豆丰产的客观事实，从而施压美豆市场，报告当天晚上CBOT大豆11月合约盘中一度跌至8月31日以来最低的937.5美分，最终收报于950.5美分/蒲式耳，日跌幅1%。

 

附：美豆走势图

     

国内商品多数下挫，工业品与农产品联袂杀跌

        周三国内商品多数下挫，黑色系高位回落，9.58亿资金再度流出，其中双焦下滑翻绿，有色系仅沪铅一枝独秀，其他基本金属均出现回落，沪铜大幅调整。价格垄断罚单冷却作用明显，化工中的PVC以逾3%的跌幅领跌，聚烯烃、甲醇纷纷跟跌。工业品大幅杀跌，农产品也不逞多让，双粕领衔大幅跳水，郑菜粕跌至7月以来最低水平，连豆粕也再度跌破2700元/吨关口。 

附：连粕走势图

    

环保风波未平，豆粕需求不乐观 

        据中国农业部数据显示，2017年7月份能繁母猪存栏量3554万头，环比下滑0.9%，这是连续第十五个月持平或下降，较去年同期减少5.28%，揭示了生猪行业仍然受制于环保压力，能繁母猪存栏量未能终结下降趋势，生猪存栏量也难以得到有效回升，7月份生猪存栏量量为35237万头，环比下降0.7%，这是连续第三个月下降，同比亦下降6.27%，是2009年以来同期最低水平。且环保部连发4文，要求自9月1日起，强化环保督查空气污染，总体时间安排为2017年9月1日至2018年3月29日。此前环保检查的重点基本上都集中在粉尘排放等指标上，对废气、刺激性气体并未有明确的检查标准。但是环保部文件一出可就不一样了，此后大型养殖企业、饲料生产企业的污气排放将被着重检查，由此可见，环保检查对养殖业的影响仍在继续，这将抑制豆粕需求。

 

        总体而言，USDA报告意外上调单产令美豆继续收跌，但由于前期部分油厂因环保检查而停机，前几周整体开机率受到制约，国内豆粕库存已经连续数周下降，Cofeed数据显示截止9月10日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量82.49万吨，较上周的86.29万吨降幅4.4%。相对于期货盘而言，目前国内豆粕现货市场相对抗跌，短线整体跌幅小于期货盘。

 

        但中期来看，随着美豆丰产几成定局，9月下半月至10月中上旬美新豆将大量收割上市，上市压力显现后美豆或出现收割低点，加上国内大豆榨利良好，前期因环保停机的油厂也陆续恢复开机，未来几周的大豆压榨量上升，国内豆粕库存或止降回升，而环保检查对养殖业的影响仍在，豆粕需求因此受抑，后面豆粕下行压力或将放大。

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