2015-03-11
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1983年，美国著名期货交易员理查德丹尼斯为了证明优秀交易员是可以后天培养出来而不一定是天生的，开展了一项实验。他招募了13个人，开始对他们进行交易训练。在随后的四年里，他的学员取得了年均复利80%的优秀业绩。从而证明了他的观点。而他称自己的学员为“海龟”，因此这套理论被称为“海龟法则”。
近年来在国内投资领域海龟法则被炒作得甚嚣尘上，出现诸多的所谓基于海龟法则的交易系统和指标，同时也有人一直对该理论提出质疑。今天我们来解析这套曾经风光无限的著名理论。
海龟法则的核心就是顺势交易、资金管理和坚定的执行力。
这和我们所接受的关于成功交易的一般性法则大同小异如出一辙，但也正如丹尼斯自己所说的那样，即便把海龟法则刊登到报纸上，也没有多少人会因此获利，因为大部分人不能自觉严格遵守它。
海龟法则的核心内容
掌握优势、管理风险、坚定不移、简单明了
掌握优势
找到一个期望值为正的系统进行操作，因为长期来看它能带来正向回报。以赌场为例，赌场的运行对于赌场老板来说就是一个正向回报的系统。
从理论上说，我们使用抛硬币决定入场方向的方法胜率应该是50%，而只要我们在这个系统当中加入一些有助于我们提高胜率的因素即可组件一个正向预期交易模型。例如在这个系统中加入一根均线，均线上方忽略做空的抛硬币结果，均线下方忽略做多的抛硬币结果。这样，我们就组建了一个理论上的正回报率的交易系统，当然这个系统是无法应用于实际操作的，因为其效率极其低下且考虑到手续费、滑点以及市场上的其他风险，这个系统几乎没有盈利能力。
海龟培训中使用的系统是基于唐奇安突破交易法设计的
系统1
市场价格突破20日以来的最高价做多 ，若跌破过去十天以来的最低点时退出。价格突破20日以来最低点时做空，涨破10日以来最高点时退出。
对此系统来说，如果上一次突破是一个有效的盈利突破，则忽略该突破以后的入场信号。无论上一次是是否入场。如果上一次突破是假突破，则再次出现突破时入场。
若前一次有效盈利突破没能参与，则等待系统2给出入场信号。
系统2
如果价格突破了55日以来的最高点则做多，如果突破了55日以来的最低点做空。该系统的退出策略和1相同，只是时间为20日。对于该系统，每一次突破都是有效入场信号。
海龟法则的系统是优化版的“唐奇安通道技术”
1970年，邓恩和哈吉特公司的金融服务部门推出了一本《交易商手册》。其中对当时最流行的自动交易系统进行了模拟测试和比较研究。该项研究的最后结果表明，在所有的测试对象中，“四周规则”系统最为成功。这种系统是由理查德·唐奇安创立的。唐奇安先生当时在希尔森·莱曼·运通公司工作，担任其高级副总裁兼金融顾问。他被推崇为商品期货自动交易系统领域的先驱(在1983年，《投资帐户管理报道》推举他为首届“最佳获利奖”得主，表彰他对商品市场资金运作领域的巨大贡献。该机构目前向后来的受奖人颁发“唐奇安奖”)。
价格突破N日的最高点买入 （通道上轨）
价格跌破N日的最低点卖出 （通道下轨）
理查德唐奇安本人使用的是“四周规则”，即以20日作为N的取值。入场和止损都采用20日为值。
海龟法则中采用的是优化后的唐奇安通道，将止损策略所采用的时间参数设置为入场信号时间参数值的?。
这使得交易者能够在趋势改变时更早离场从而保留更多的利润。
对于不同市场的不同品种，相应的最优时间参数也是不同的
采用的时间参数不同，所取得的交易绩效也不同
该系统的使用者应因市场的变化而探索最适合其交易品种的时间参数
通常10-30日区间内的时间都被认为是较为有效的通用参数
在原始唐奇安规则中，价格每次突破20日极值点都是有效入场信号，但有利程度由首次依次递减。（首次突破最优原则）这是原始规则与海龟法则系统一的区别。
唐奇安通道规则简单易用
获利空间较大
方向性强
是趋势追踪型交易系统的先驱之作
该系统的兼容性良好，可以和大多数指标及交易规则搭配组合。
这就是海龟培训中使用的入场法则。我们也可以使用其他的系统来替代这个系统，只要其长期运行的结果是正回报即可。在《海龟交易法则》一书中，作者也列举了其他几个简单易学的系统如布林带突破系统（波幅通道系统），移动平均线系统，三重移动平均线系统等。
海龟法则采用的系统通常是较长周期才能有良好回报的系统，这对于急功近利的交易新人是个挑战。但海龟法则强调复利的力量，长期坚持的效果是巨大的。即便初始资金是5万，每年若能实现30%的盈利，20年后将是1000万。
管理风险
海龟法则的关键之处还有风险控制，这是一切成功交易者必须重视的问题。这个市场里，有老交易员，也有不止损的交易员，但一定没有不止损的老交易员。
海龟法则的风控原则是生存第一。力求在市场中存活下去。
海龟法则重点使用以波动性作为头寸管理规模的依据的风控法则。
海龟法则提出一个衡量波动性的指标“N系数”实际就是今天我们常见的ATR指标。通过ATR判断某一品种的波动性大小，对于波动性大的品种，投入较小的头寸，设定相对宽松的止损位。对于波动性较小的品种，投入较大的头寸，设定较小的止损位。
海龟法则也强调对于单笔交易的亏损不能超过总资金的2%，在上述系统中每盈利总金额的1%可以加仓一次，但相应的要进行动态风控。不可因扩大头寸规模放大风险。
海龟法则主张从多个层面限制交易者的持仓量从而控制风险，分别有
1.单个市场里的持仓量
2.多个相关联的市场里持仓量
3.多个不相关的市场里的持仓量
4.单个方向持仓量
坚定不移
这是整个计划的难点和重心，大部分曾经使用过正确的交易系统的交易者都是因为没能坚持而最终离成功失之交臂。市场并不会考虑人的感受，既不会因为你赚钱了而表扬你，也不会因为你亏损了而安慰你。这就需要每一个交易者必须有坚定的意志力。我们应该对自己所使用的方法和系统保持信心，所有的交易心态问题都来自于不安全感，例如贪婪和恐惧。应保持对你的方法的信心。
只要你使用的是长期有效的正向系统。正向系统就是有希望赢钱的系统，在长期操作中能产生大概率的盈利。不要过度纠结一次交易的成败得失，而要把目光放在整体。
以长远的眼光看待交易
活在当下，不要对过去念念不忘，也不要预测未来。前者是无益的，后者是徒劳的。
用概率的眼光看问题
对自己的交易负责，不盲从盲信
简单明了
大道至简这个原则在交易中是极其有意义的。真正有效的交易系统未必是繁琐复杂的，甚至是简单到难以想象的。
因此海龟法则的创始者丹尼斯自己也声称其交易技术并不复杂，困难之处在于没有人愿意长期坚持它。
海龟法则并不是一种过分强调技术分析的法则，而是一套系统完整的资金、心态管理方案。这样给我们启示，让我们从自身的心态入手，保持正向的心态。
理想的交易并不完全来自于头脑，而来自于勇气与心灵
