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信立泰(SZ002294) 戴维斯双杀。主要靠营销闯天下的制药企业，好日子一去不复返了，当个债券看待也许还可以，不过股价30时的股息率有点低……你懂的…… 华东医药(SZ000963) 虫草制品前景难测，增长大概率逐步走低，阿卡波糖继续30%左右增长，整体增速大概率缓慢下降。48元左右价格基本反映了基本面，有不到10%的安全边际。 丽珠集团(SZ000513)中药注射确实有点前途难料，但其他几个产品增长很快，确定性高，能够弥补不确定性。我觉得公司的业绩增速有望很快达到华东医药的水平（20%），但丽珠新产品后劲比华东强，估值水平上至少不弱于华东才对。再把账上那70亿现金和零借款因素考虑进去，丽珠的估值水平至少比华东低了20%，如果华东不跌，那丽珠就该涨。安全边际，至少20%。 云南白药(SZ000538)什么？还把它当做制药企业，那我一定疯了。从今年开始，它就是一家顶着白药光环的时尚消费品公司了好不好！长期看好不犹豫，目前估值水平，算合理吧。 同仁堂(SH600085) 就一个字‘’贵‘’。再加上未来不确定的中药属性，短期不用看了。 恩华药业(SZ002262) 骨骼惊奇的‘’麻药小子‘’，就一个字‘’棒极了‘’，有着光明的未来。关于估值水平，如果你想拿三年以上，现价14元可以接受，不过对于我来说有点贵了，13元以下可以接受。 上海医药(SH601607) 出身条件很好，混成了普通人儿，资源虽不错，能力不突出。现价23.5，安全边际是零，买了不一定亏钱，但赚钱概率也不大。如果降到19元左右我会考虑买点，但未必多。 复星医药(SH600196) 原来的判断不变https://xueqiu.com/3363239195/91398949，现价31.1距离内在价值36元还有15%的安全边际。老郭聚拢资源的能力确实强，所以企业内在价值不断提升。至于何时股价大符上涨，因为不知何时兑现业绩，所以不好说。不过就像ML，只要坚持，就有gc那一刻，对不对？ 对其他制药公司没有研究到，以后补。 上述估值及安全边际有效期截止于2017年底，18年的评估三季报后做。 在安全前提下追求成长，坚定不移。（作者：永远的安全边际） |
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