研究发现：货币供应量增加或将推动金价上涨

分析师Frank Holmes认为，鉴于美元流通量上升1%，未来金价可能会随之上涨1%（约为13美元）。除此之外，负的实际利率和地缘政治的不确定性或将同步推动金价上涨。

Holmes指出，从某种程度上说，电子货币和黄金有一定的共性。就像全球黄金开采量有限一样，比特币的总量也是有限的。

当然这并不是说美元或其他任何法定货币是“凭空”而来的。但历史上确实曾出现过量发行货币导致恶性通货膨胀并摧毁一些国家的货币价值的情况，比如津巴布韦元，以及最近的委内瑞拉玻利瓦尔。

尽管同样的事情不见得会发生在美国，但持续大量印刷货币确实导致了许多人对传统货币体系的信任逐渐减少。

2016年盖洛普(Gallup)的一项调查发现，美国人对银行的信心跌至30%以下，达到了10年前金融危机爆发时的水平。

当货币供应量增加时，一般来说黄金将因此受益。主要有两个原因:

• 如果货币印刷伴随着经济增长，更大的资本获取可能会刺激对奢侈品的需求，包括黄金(爱情贸易)，

• 如果货币印刷没有伴随着经济增长，通胀压力可能会促使投资者增加对实物资产的风险敞口，比如黄金(害怕贸易)。

以上是2010年世界黄金协会(WGC)的研究结果之一。即使在7年后，这些发现仍然适用。从下图可以看到，随着货币印刷增多，黄金的价格也在逐年上升。

世界黄金协会估测：美国货币供应量每增加1%，黄金价格大概率会在6个月内上涨0.9%到1%。

根据最近的美联储报告(9月7日)，目前有超过13.67万亿美元正在市场流通。和6月底公布的13.54万亿相比，这一数字上升了约1%。

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