|
通过阅读年报，喜欢上了医药和白酒企业。这两个行业有太多优秀公司，曾在过去10年中为投资者带来了丰厚的回报。我喜欢云南白药、东阿阿胶、恒瑞医药、天士力、双鹭药业、......。但我从来没有买过1股医药股票，虽然它们的股票表现在过去的4年是那么的出色。
我忍受不了医药公司动辄30-50倍的市盈率。您别跟我谈什么行业前景，我可能比您更看好医药公司的前景，如果买了股票，我可能比您持有时间更长。但我还是不能买入高于20倍市盈率的股票。哪怕它有多么的棒！
我一直认为，一家公司市值是由两部分组成的，一是基本面，二是情绪。可以用个算式表示：股价=每股收益*市盈率。准确判断企业基本面就已经很不容易了，我真得没有兴趣判断市场中其它人的情绪。我知道，代表市场多数人情绪的市盈率是最不靠谱的，就像天气一样毫无稳定可言。看看曾经被市场给出高市盈率的白酒、品牌服装吧。
别说您认为市场更看好医药企业，正是您们的看好才让我更害怕。我会想：“您们会不会也把医药公司卖到5倍市盈率呢？”
|
