创业20年未股权融资，顺丰上市，王卫持股68﹪，市值超过2000亿

如何看待顺丰速运多次以抵押贷款筹集资金，却坚持不进行股权融资？

顺丰王卫:9次抵押贷款背后 VC为一顿饭开价50万

能贷到款，是多么的幸福啊！贷款是目前获得外部资金最低的方式了，能贷到款，谁还考虑融资喃？融资是拿自己家里的东西去和别人换钱····不到万不得已，谁去做这事情啊？！

贷款的成本相对更低，操作简单，只是借与还的问题，企业所有权却不至于分割撕裂、旁落他人。

2009年年初期，银行上门放贷，某企业很快拿到N家银行的授信，总额接近4亿，而2010年某个时刻开始，收紧，只进不出了，企业连工资都要延缓发放，勒紧裤腰带定期还贷。

银行不干涉你的战略、运营和人事，这也是关键！

投资方，他们关注的东西很多，企业可能会失去更多。更有甚者，签署对赌协议（比如当年的熙可物流、华宇物流），最后……

这种融资方式，使企业所有者们对资本的魔力产生恐惧，不仅仅是成本问题。

企业的融资方式分为股权融资和债权融资。贷款是债权融资的一种。

银行贷款（含票据贴现、贸易融资）这个就是大家平常说的贷款。根据企业的具体情况，可以是抵押贷款，也可以有不抵押的贷款。这个是商业银行的主要业务，也是主要利润来源，是债务融资工具中应用最广泛的一种。另外还有中小企业高息债（中国版垃圾债），利率一般超过10%，在全国总融资中目前占比还很低。股权融资的方式一般有PE、IPO、增发、配股等。

至于某个公司为什么选择贷款而非股权融资，这个问题其实没有一个标准答案，这跟公司所处行业、发展阶段、实际控制人个人考虑都有关系。

具体到顺丰速运,这个公司盈利不错，管理者有自己做大的信心，还没到圈钱的时候，也不愿意出卖股权给PE拿钱。

1. 顺丰不需要上市圈钱，自身的品牌效应和服务收益呈现良性发展，对资本的需求并没有过于旺盛；

2. 一旦融资可能会失去对企业的主导权，前途将出现更多不确定性，王卫不会这么干。

在此，我们大家可以换位思考，我们自己公司以的股权结构设计，我们公司的老板到底是谁呢？谁说了算呢？出现了问题怎么办呢？

股权结构作为公司治理体系的产权基础，它首先决定了公司的控制结构，进而决定了公司内部治理机构的构成和运作，并通过公司内部治理机构，对整个公司治理的效率和公司效益发生决定性作用。所以股权结构的不合理，导致公司经营出现风险，那不是偶然，是必然！