 小韭有话说 知识与资讯 端午节期间出了几条利好消息：
1、股东限制减持新规：我放假前已经写过一篇解读《一看就懂：超简明减持新规概括和影响分析》，拉长减持周期，降低了集中减持对市场的冲击。
2、可转债和可交换债申购新规：以前发行可转债或者可交换债，申购的时候大伙要先把钱都交了，然后抽签，没抽中的再退钱。这样申购的时候就会冻结大量的资金。以后就改成跟打新股一样，先报名，中签了再交钱，就不会造成资金紧张。
3、证监会本周核发了7家新股批文，金额只有23亿，比以往一周10家的速度下降了。
4、央行说关注到了6月市场可能会习惯性的资金紧张，表态说6月上旬会通过中期借贷便利等工具给市场补充流动性。
消息面上很温暖，感觉监管层还是对市场有呵护之意。特别是前两条，更像是给A股未来排雷的组合拳，我来给大伙分析一下政策的思路。
解禁股一向是A股悬在头上的宝剑，量大的有两类，首发股东解禁股和定向增发解禁股，锁定期有1年和3年两种。所以IPO或者定增搞得欢的时候，1年和3年后就会迎来解禁潮。
我画了个2011年至2019年的解禁股数据图，你们看，比如2014年定增开始红火，那2015年之后定增解禁就越来越多，15-16年发了很多IPO，18-19年就有很多首发股东解禁。
从图上就可以看出来，之前做了那么多定增发了那么多IPO，18年就要迎来解禁高峰了，这就是埋在A股的一颗大地雷。那时候可刚开完十九大不久，万一没控制好又出了金融风险可怎么办？
于是就有了第1条限制减持的政策，让大伙慢慢减持，把解禁量往后面推。
但是光往后面推也没用呀，如果IPO和定增还这么搞，迟早这些推到后面的要攒成更大的地雷。所以监管之前还对定增出手了，严格审批定向增发，改变定增的定价机制，大大减少了定增的数量。这样只要往后面推几年，逐渐把存量消化掉，压力就小多了。
不让搞定增，上市公司要再融资怎么办？所以现在监管鼓励发行可转债，通过可转债再融资。可转债转股需要的时间比定增解禁长多了，这样又能进一步分散压力。今年以来可转债发行的数量大大增加了，未来要继续发，就要解决冻结资金影响市场资金面的问题，所以就又有了第2条政策。
下面就是未来两周解禁股，按代码顺序排序。我筛选了其中解禁股占流通股比超过10%的、解禁来源是定向增发或有大量原始股东解禁的。
减持新规执行后，定增股东解禁后1年内只能卖掉持股的50%，所以定增股的抛压会减少一些。原始股东解禁的，我做了人工筛选，留在表里的都是有大量自然人股东的，这种还是可能有较大的减持压力的。
我之前写过一篇专题讲解禁股会跌多少，减持新规实行后估计跌幅会减少，但是道理还是一个道理，回复“解禁股”可以看看。
模型与操作
本周资产配置的表格见下面。上周买了些蓝筹股，其他的没有什么变化了。之前提到的蓝标转债，本来打算到103元开始分步买一些，去赌一赌大幅下调转股价，但是价格一直没到。端午节已经公告说下调转股价到10元，并没有一步到位，谜底揭开也就不用去赌了。
下周借助周末的各种利好，估计会有高开，配合之前技术图形上做出的双底形态有可能会来一波反弹。但是我不觉得这些因素能够让大盘就这么涨上去，基本面没有业绩改善，资金面没有增量入场，光靠减持慢一点儿，最多改善下情绪，不可能撑起来一轮大幅度的上涨呀。 |
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