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写了很多观念、理念篇，甚少跟你们扯市场，今天就扯一篇，自己拿走。 最近跟一些朋友聊天，还有参加一些圈子交流，多方观点汇总下来，普遍认为未来新股会翻番，甚至有观点认为会从现在的3000家，变成10000家。 现在3000家，未来如果到了10000家，这是一个什么概念。。。从流动性来看，除非房地产的钱能够挤出来干股市，否则别说10000家，6000家都顶不住啊。 但现在一直在提倡为实体经济服务，如果这是强政策的话，股市肯定是给实体经济融资的一大平台。势必需要持续性地保持流动性，也就意味着难以快速暴涨、暴跌，还要保持一定的赚钱效应。 所以这事就听听，不管多少家，未来新股肯定会继续上。 对应到我们这些投资者，不必乐观，但更不必悲观。不必乐观的是，自从熔断之后，新股一路发，市场的流动性相比以前是趋紧的。 不必悲观的是，这会让市场的一致性预期增加，会激发市场自发进行抱团取暖。所以，有业绩预期的股票，有品牌影响力的股票，未来肯定会继续走强。 简而言之，那些盘子相对较大的行业龙头，预计还会继续走慢牛。这里讲的行业龙头，不是指题材炒作那种最先涨停的龙头股。 所以，纠正一个东西：盘子小不等于好，盘子大的行业龙头，会更好。 再而，中国经济也算是触了回底，最近增速还是6.8%，但触底并不意味着立刻反弹。如果把经济曲线当成是股票的K线，要重新开始主升浪，势必需要进行长时间的震荡、横盘，最后蓄势待发。 鼓励实体经济，是经济的一个新增长点。 所谓的实体经济，是以科技为代表的新经济。可以看到的是，现在中国在人工智能、物联网（新零售、无人驾驶）、5G这些领域都在发力。 所以，管他新股加不加速，抱紧社会趋势的强题材，扎堆在有业绩的股票里，最终也会得到结构化行情的流动性溢价。 这里普及下「流动性溢价」的概念。 讲流动性溢价，离不开讲「风险偏好」。风险偏好，涉及到看盘。市场里不同的流派，有不同的风险偏好。 流派不管怎么划分，都是用股票运行的不同阶段来划分的，即“概念——成长——价值”。题材投资一般都是吃概念阶段，成长股投资就是做成长，价值投资就是干价值。 同一风险偏好的资金，往往会产生“蹊跷板”。 比如，最近医疗和环保同属于防御类，风险偏好是很低的。基于风险偏好，你说让炒芯片概念的资金去做防御类板块，显然不会。医疗和环保同属防御，所以医疗涨，环保就落，这就是同一风险偏好带来的蹊跷板效应。 所以，这也解答了另外一个问题，看盘不是只盯着自己买的股票，而是看板块之间的关系，要清晰地知道各个板块的风险偏好以及蹊跷板。 回到最初的问题——流动性溢价，就是本来茅台只有价值投资者这种风险偏好的资金会买，但由于产生赚钱效应，炒题材的大妈也跑去干茅台了，于是就有了流动性溢价。 总之，在结构化行情里，有业绩的股票，会继续得到流动性溢价。 最近很多人问我5G和芯片，顺便聊聊。 这两个题材符合社会趋势，是国家大力发展的产业，但目前仍处在概念阶段。一个行业最终发展起来，都要经历几个阶段:炒作概念——押注成长——拥抱价值。 所以5G和芯片，要看三季报和年报。把板块内的股票都拉出来，届时一个一个看报表，看看这些公司的业务是不是已经开始在爆发式增长。 从这些公司的角度上说，就是企业的产品线开始在扩张，营收订单成批在增加。一旦出现，说明概念炒作将要迎来新的节点——成长股阶段的爆发。 在二级市场上表现出来的形态，就是业绩符合当初概念炒作的估值，此时就是第二波行情，所谓的成长股投资。 所以，不管市场怎么去变化，新股增加多少， 记得一条公式： 社会趋势题材 业绩持续兑现以匹配估值=结构性机会（流动性溢价） 还有，就是行业龙头。 ——分割线—— 最后，研习社最近有公开课，给大家要了份福利， 内容是什么，自己戳图： 这是多数人都面临过的问题，甚至老韭菜也有时会很苦恼。正确会使用好技术指标，多数时候能够把握趋势拐点。 我之前写过类似的文章，不过既然有直播，明晚有空的，大伙可以找“投资研习社”，然后去看看公开课。 老铁们应该都知道投资研习社微信号，不知道的，后台私信我。 祝好，点赞，咱们下周五见。
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