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试题一：（20分） 某城市想建设一条免费通行的道路工程，与项自相关的信息如下： 1.想据项目的设计方案及投资估算。该项目建设投资为100000万元，建设期2年，建设投资全部行程固定资产。 2.该项目拟采用PPP模式投资建设，政府与社会资本出资人合作成立了项目公司。项目资本金为项目建设投资的30%，其中，社会资本出资人出资90%，占项目公司股权90%；政府出资10%，占项目公司股权10%。政府不承担项目公司亏损，不参与项目公司利润分配。 3.除项目资本金外的项目建设投资由项目公司贷款，贷款年利率为6%（按年计息），贷款合同约定的还款方式为项目投入使用后10年内等额还本付息。项目资本金和贷款均在建设期内均衡投入。 4.该项目投入使用（通车）后，前10年年均支出费用2500万元，后10年年均支出费用4000万元，用于项目公司经营、项目维护和修理。道路两侧的广告收益权归项目公司所有，预让广告业务收入每年为800万元。 5.固定资产采用直线法折旧：项目公司适用的企业所得税税率为25%；为简化计算不考虑销售环节相关税费。 6.PPP项目合同约定，项目投入使阴（通车）后连续20年内，在达到项目运营绩效的前提下，政府每年给项目公司等额支付一定的金额作为项日公司的投资回报。项目通车20年后，项目公司需将该道路无偿移交给政府。 问题： 1.列式计算项目建设期贷款利息和固定资产投资额。 2.列式计算项目投入使用第1年项目公司应偿还银行的本金和利息。 3.列式计算项目投入使用第1年的总成本费用。 4.项目投入使用第1年，政府给予项目公司的款须至少达到多少万元时，项目公司才能除广告收益外不依赖其他资金来源，仍满足项目运营和还款要求？ 5.若社会资本出资人对社会资本的资本金净利润率的最低要求为：以贷款偿还完成后的正常年份的数据计算不低于12%，则社会资本出资人能接受的政府各年应支付给项目公司的资金额最少应为多少万元？ （计算结果保留两位小数） 【答案】 1.建设期贷款额100000×70%=70000(万元) 第1年建设期贷款利息=70000×50%×1/2×6%=1050(万元) 第2年建设期贷款利息=(1050+70000×50%+70000×50%×1/2)x6%=3213(万元) 建设期贷款利息=1050+3213=4263(万元) 固定资产投资额=100000+4263=104263(万元) 2.采用等额还本付息 项目投入使用第1年项目公司应偿还银行的本利和=(70000+4263)(A/P,6%,10)=10089.96(万元) 项目投入使用第1年项目公司应偿还银行的利息=(7000+4263)x6%=4455.78(万元) 项目投入使用第1年项目公司应偿还银行的本金=10089.96-4455.78=5634.18(万元) 3.固定资产折旧费=(104263-3000)/20=5063.15(万元) 总成本费用=经营成本+折旧+摊销+利息+维持运营投资=2500+5063.15+4455.78=12018.93(万元) 4.设政府给予的补贴应至少为X万元。 净利润=(800+X-12018.93)×（1-25%） 净利润+折旧+摊销≥该年应偿还的本金 （800+X-12018.93)×(1-25%)+5063.15≥5634.18 计算得X≥11980.30(万元) 故:项目投入使用第1年,政府给予项目公司的款项至少达到11980.30万元时,项目公司才能除广告收益外不依赖其他资金来源,仍满足项目运营和还款要求。 5.假设政府各年应支付的金额为Y万元 正常年份的每年总成本费用=4000+5063.15=9063.15(万元) 正常年份的净利润=[(800+Y)-9063.15]×(1-25%) 资本金=3000.00(万元) 资本金净利润率=正常年份的净利润/资本金×100% [(800+Y)-9063.15]×(1-25%)/3000×100%=12% Y=13063.15(万元) 故社会资本出资人能接受的政府各年应支付给项目公司的资金额最少应为13063.15万元。 |
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