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茅台从年初的330元一股，涨到现在的550元一股，涨幅将近70%。 即使是股价稳步上涨，但在茅台的股价每日分时图上显示也是起起伏伏，甚至连一次涨停都没有过。 我们有没有想过，股票交易，是遵循什么原则，股价又是怎么形成的呢？ 股价从低位走到高位需要一段时间，股价高位相比低位可能会上涨数倍，我们今天从最基础的股票交易原理来分析，股价，是如何形成的。 股价的形成分为集合竞价和连续竞价。 我们通俗的讲一下这两种竞价方式： 集合竞价：股市在9点半正式开盘前，根据当天早晨买卖双方的委托所形成的价格。 连续竞价：股市在9点半正式开盘后，根据买卖双方的委托形成的价格（可以理解为我们上午九点半后的股票交易即为集合竞价）。 这两种竞价方式，有很多交易技巧，比如在集合竞价期间如何抓涨停？ 我们这里仅仅介绍这两种竞价方式，今天不涉及交易技巧，今天只说明股价形成的原因，毕竟很多炒股的股民，提起股价如何形成的概念还真的答不上来。 不需要太专业的知识，了解股价如何形成的真正原因，就能对今后的炒股会有很大的帮助。 1.集合竞价 集合竞价就是将当前能够撮合的交易，全部撮合。 股票的价格形成以最后一次撮合的价格为当前所有交易的成交价。 举个栗子： 上午九点，集合竞价开始，当天允许竞价后，出现了卖家和买家。 为了对他们进行撮合，需要对他们进行排序，排序后，结果为： OK，当买家和卖家分别报价之后，股价现在开始进行撮合，为了方便理解，我们给他们放在一起来看。 注意，到目前为止，交易还没发生。交易系统仅仅是对所有的委托进行了排序，重新排列而已。 排序之后，开始撮合交易。 根据股票交易时间优先和价格优先原则，将当前买家的最高委托价与卖家的最低委托价进行撮合。 为了看的更清楚，用黄色进行标记，如下： 当前买家C愿意出120元购买1手，卖家G愿意出60元出售一手，显然，他们是可以成交的。实际上，价格在120到60之间的价格（比如80元，90元等），他们都是可以接受的。 那就将卖家卖G的1手，卖给买家买C，成交后，当前情况如下： 根据时间优先和价格优先原则，刚刚出120元买一手的买家C，交易完毕，以后的交易已经没有他的事情了。 此时，系统发现买家B愿意出110元购买2手，卖家G愿意以60元出售3手，他们之间存在成交的可能。 跟第一步同样，在上述买家B与卖家G之间成交2手。成交后，情况如图： 同样的，根据前文的规则，买家D愿意出105购买5手，而卖家A、卖家E、卖家F、卖家G可以满足他的需求。将上述能够撮合的买家用黄色背景标记出来看看，如下： 这时，将卖家A的一手，卖家E、卖家F、卖家G的全部委托，跟买家D进行撮合。 完成后，卖家A还剩下2手。情况为： 此时，在卖家A和买家A之间存在撮合的可能性。 卖家D，与买家A之间不存在撮合的可能性，因为他们的价格双方没有一致预期。 将能够撮合的卖家和买家用黄色背景标记，如图： 将卖家A的2手，卖给买家A。完成后，情况为：
此时，在卖家和买家之间没有合适的价格进行撮合了。他们的价格预期不再一致。 因此以上述最后成交的价格100元，作为上述所有撮合的交易价，进行成交。 集合竞价是可以撤单的，也就是你当时委托的价格，是可以反悔的，这点我们以后再说。 集合竞价后，就可以准备进行连续竞价了。 2.连续竞价。 连续竞价比较简单，直接在买家和卖家的一致预期价格内取平均值就行了。 与集合竞价不同之处在于，连续竞价每次只选择卖家和买家一致预期价格的最小手数进行成交。 即看买家和卖家谁的需求少，就满足谁的需求。这个好理解，满足大需求，那预期价格可能不一致，就没法算了。 还是以上述买卖为例，开始的情况是：
在买家C和卖家G之间达成一致预期交易，卖家G想卖4手，买家C想买一手。选择他们之间的最小手数，即1手，在他们之间进行交易。 此时的交易价格为：（120 60）/2=90元 完成上述交易后，会将买家C从撮合列表中删除，并选择下一次预期交易为：
此时，将买家B与卖家G进行撮合。此时，最小委托手数是2手，交易2手。 交易价格为：（110 60）/2=85元 完成交易后，将买家B从撮合列表内清除，并进行下一次撮合：
此时，同样要选择最小手数进行撮合，将卖家G的1笔和买家D的1笔进行撮合。 撮合价格为：（105 60）/2=82.5元 撮合完成后，将卖家G从撮合列表内进行清除，并进行下一轮撮合。 后面的交易过程是一样的，交易系统会不断地一笔一笔地进行撮合。 直到当卖家价格高于买家价格后则停止撮合。 从上述过程可以看到，在集合竞价阶段，个别极端价格对最终价格的影响是微乎其微，甚至可以忽略不计。 但是，在连续竞价阶段，如果你不小心出个高价，那必然瞬间就成交了。 所以，大家交易股票的时候千万不要手抖呀！多加个零，那损失可就大了。 除了上述情况外，我们还需注意： 连续竞价进行了简化，实际操作中，要考虑先后顺序： 出现新的委托： 如与委托价能达成一致（价格相等），则取一致价成交。 价格不一致时，考虑谁后出价。 买家后来出的价（买家刚入场），如果这个价格高于当前所有卖家的委托价，则以当时所有卖家的最低委托卖出价成交； 卖家后来出的价（卖家刚入场），如果他新出的委托价低于当前所有买家的委托价，则以所有买家的最高委托买入价成交。 我们今天先简单介绍一下股价的形成，理解了这些，对股价是怎么涨停的，怎么跌停的，哪些股票更容易涨停，哪些股票很难涨停，都会有更直观的了解。
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