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要评当前锂电行业最赚钱的产品，非钴莫属。 在下游市场需求的强劲需求拉动之下，各类钴产品依旧呈现产销两旺，价格稳中有涨的发展态势，这让大批钴产品企业将上半年业绩疯狂增长的情况延续至下半年。 华友钴业三季度报显示，公司前三季度营业收入约61.46亿元，同比增长76.19%；净利润约为10.98亿元，同比增长9723.35%。华友钴业表示，随着钴、铜及三元正极材料前驱体价格保持相对高位，预计公司下一报告期与去年同期比较净利润将大幅增长。 与华友钴业一样，寒锐钴业、洛阳钼业、格林美等钴产品企业也交出了靓丽的三季度报告，并在报告中表示营收净利大增主要得益于钴产品销售大幅增长。 事实上，在上游供给端缩紧和下游应用端的需求猛增叠加效应之下，钴金属因供需失衡导致其价格从2016年底开始止跌上扬，并从2017年开始一路暴涨并持续处于价格高位。 业内认为，供给方面，钴价大幅上涨一定程度上会刺激钴供给的增加，但海外大型钴矿商减产、主产国刚果金政局不稳影响钴矿出口等因素导致钴供给偏紧，对钴供应的增加形成一定的约束。 需求方面，新能源汽车政策落地使得三元动力电池放量，新能源汽车行业高速发展态势将延续，由于钴金属供应紧张且动力电池市场对钴金属需求强劲，预计未来一段时间钴产品采购将保持高价位运行，钴价将维持上涨趋势。 很显然，供应紧缺和价格持续上涨，让钴行业进入黄金投资期，让华友钴业、洛阳钼业等钴产品企业显著受益，从而促使这类公司加强其在钴行业的竞争优势，但方式却不完全相同。 一方面，如华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业等钴产品龙头企业，通过投资海外钴矿掌握钴资源，形成了钴矿开采—加工冶炼—生产—销售为一体的完整产业链，随着公司产能的集中释放和下游需求采购持续增长，这类公司从而实现营收净利双双暴增。 与此同时，三元材料及三元前驱体因三元动力电池市场占比快速提升也出现了产销两旺，包括华友钴业等钴产品龙头也顺势将其产业布局延伸至下游正极材料领域，进一步提升其市场竞争力和产品盈利能力。 另一方面，如格林美、芳源环保等专业第三方回收企业，通过对废旧电池中的钴、镍、锂等金属循环回收以及收购参股的方式，切入钴产品和三元材料及前驱体领域。这类企业不具备钴矿资源供给的优势，钴金属主要通过废旧电池回收，因此构建完善的电池回收体系就成为了这类企业保障钴金属供应的重点工作。 客观来看，不管是通过掌握上游钴矿资源，还是从废旧电池循环处理中获得钴金属，在终端市场需求旺盛的背景下，上述钴产品企业在未来一段时间内都将持续获益。不过，随着钴价的持续涨价，上述钴产品的企业也面临着生产成本上涨、应收账款增加等压力。 对此，高工锂电网也梳理了上述几家钴产品企业的2017三季度报的经营情况，并对其进行对比分析各企业的竞争优势，且看下文： ➤华友钴业：前三季度净利润同比增长9723.35% 华友钴业三季度报显示，公司前三季度营业收入约61.46亿元，同比增长76.19%；净利润约为10.98亿元，同比增长9723.35%。其中，第三季度实现营收23.57亿元，实现归属母公司股东净利润4.23亿元，同比增长896.04%。 华友钴业表示，随着钴、铜及三元正极材料前驱体价格保持相对高位，预计公司下一报告期与去年同期比较净利润将大幅增长。 与此同时，华友钴业上下游产业布局正在持续推进。上游资源端，PE527矿权开发项目于上半年开工建设，预计年底试生产；MIKAS升级改造项目预计2018年上半年投产；CDM湿法钴扩产项目和湿法硫化矿应用技改项目等按计划推进。公司同时还投资澳大利亚AVZ公司，布局锂资源开发；下游材料端领域，公司2万吨三元前驱体项目试生产工作稳步推进，产销量稳步提升。同时入股全球最大钴酸锂材料生产商天津巴莫，进一步延伸公司锂电材料业务。 ➤寒锐钴业：前三季度净利润同比增长694.66% 寒锐钴业三季报显示，公司2017年1-9月实现营业收入9.53亿元，同比增长68.71%；归属于上市公司股东的净利润3.12亿元，同比增长694.66%。其中，第三季度实现营收4.6亿元，同比增长153.97%；归属于上市公司股东的净利润1.76亿元，同比增长722.97%。 寒锐钴业表示，公司前三季度净利润同比增长694.66%，主要是由于： ➀、随着锂电新能源电池领域对钴需求持续快速增长，公司钴产品产销金额实现较大增长；➁、随着子公司刚果迈特增容电力基础设施供应到位，前期募投项目产能进一步释放； ➂、全球经济进一步复苏，铜产品市场需求进一步改善、铜产品价格稳步上升，公司铜产品经济效益持续提升； ➃、公司借力钴行业发展趋势迅速调整市场结构，强化海、内外市场的开拓力。 与此同时，寒锐钴业在互动平台上表示，2017年公司钴产品及产能分别为1500吨钴粉、4000吨钴精矿、2000吨氢氧化钴。2018年新增后的产能包括5000吨氢氧化钴、3000吨钴粉和10000吨电解铜。其中，3000吨氢氧化钴项目预计今年年底前后投产，届时氢氧化钴产能为5000吨，3000吨钴粉项目预计明年下半年投产，10000吨电解铜项目目前已经开始投产。 ➤洛阳钼业：前三季度净利润同比增长174.98% 洛阳钼业三季报显示，公司1-9月实现营业收入177.07亿元，同比增长406.47%；归属于上市公司股东的净利润16.05亿元，同比增长174.98%。其中，第三季度实现收入60.52亿元，实现扣非后净利润7.97亿元。 在产品方面，洛阳钼业前三季度钼、钨产量分别为12192吨和8493吨；刚果(金)铜、钴产量分别为159615吨和11575吨；巴西铌、磷产量分别为6318吨和854114吨；澳洲NPM铜、金产量分别为27544吨和23336盎司。 洛阳钼业表示，公司营业收入的增长是由于并购业务合并范围的增加。 公司于2016年第四季度分别完成巴西铌磷矿及刚果民主共和国铜钴矿两项重大境外并购项目交割，且在2017年4月20日起享有TFM的24%少数股权可变收益后，受合并范围的增加以及相关产品同比市场价格上涨的因素影响，预计年度累计净利润较上年将有较大幅度增加。 ➤格林美：前三季度净利润同比增长95.36% 格林美三季度报显示，公司1-9月实现营业收入72.67亿元，同比增长40.34%，归属于上市公司股东净利润3.88亿元，同比增长95.36%。其中，第三季度实现营业收入29.8亿元，同比增长57.49%；归属于上市公司股东净利润1.15亿元，同比增长334.09%。 格林美表示，业绩大幅增长主要因本期电池材料板块、钴镍钨板块销售规模增长。随着三元材料及前驱体产能释放，营收大幅增长，公司朝着全球动力电池材料核心供应商的目标继续迈进。 目前，格林美四氧化三钴产能突破10000吨，三元前驱体已建成产能20000吨左右(其中NCM前驱体产能15000吨，NCA前驱体产能5000吨)，三元正极材料产能10000吨，今年内预计还将有10000吨NCM前驱体产能和10000吨NCM三元材料产能释放。 细分来看，目前格林美超细钴粉国内市占率高达50%，全球市占率高达20%以上；超细镍粉位列全球前三，未来随着钴价高企，全年钴镍钨板块整体的业绩预期将进一步上升。 |
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