分享

期权策略库三:买入跨式或勒式期权

 周信实 2017-11-04

       期权策略库又与大家见面啦!

       今天,我们将介绍波动率策略——买入跨式策略以及买入勒式策略。波动率策略,顾名思义,适用于股价将大幅变动,但无法判断方向的行情。!


第一招:买入跨式策略


场景:股价面临方向选择,认为行权日前股价将出现大幅变动,但无法判断上涨或下跌。

策略操作:买入一份行权价为平值的认购期权,买入一份行权价相同的认沽期权

(注:行权价非常接近标的资产的市价的期权合约,称为平值期权)

策略理由:股价上涨时,认购期权获利,认沽期权损失权利金;股价下跌时,认购期权损失权利金,认沽期权获利

到期收益图:


市场趋势:股价大幅上涨或下跌

最大亏损:净权利金支出

最大盈利:没有上限

向下盈亏平衡点:行权价-净权利金支出

向上盈亏平衡点:行权价+净权利金支出

(注:盈亏平衡点又称零利润点,在这一点,投资者既没有盈利也没有亏损。)

提示:时间耗损对该策略不利,建议选择到期日较远的合约构建组合并提前平仓


第二招:买入勒式策略


买入勒式策略与买入跨式策略的不同在于构建策略的两份合约行权价不同。

策略操作:买入一份较高行权价的认购期权,买入一份到期日相同行权价较低的认沽期权。

策略理由:股价上涨时,认购期权获利,认沽期权损失权利金;股价下跌时,认购期权损失权利金,认沽期权获利。涨跌幅度足够大时,获利大于权利金损失。买入虚值期权,构建组合成本低于买入跨式期权。

(注:虚值期权是行权价高于当时标的价格的看涨期权,或行权价低于当时标的价格的看跌期权。)

到期收益图:


提示:时间耗损对该策略不利,建议选择到期日较远的合约构建组合并提前平仓;股价大幅涨跌均可获利,相比买入跨式期权成本更低,但需更大的涨跌幅才能盈利。


重点来了!


如何在客户端构建买入跨式/勒式策略


首先,打开招商证券智远理财客户端,点击进入期权界面。


然后,点击“期权策略交易”栏目,勾选“复式”字段,然后选择“突破”策略。最后,按照您对后市标的股票走势的判断,选择相应行权价与到期时间的合约构建策略即可。

(注:若两个合约行权价相同,为跨式;否则,为勒式。)


买入跨式策略:


买入勒式策略:


        各位同学,这个策略是不是非常实用呢?在一些重大事件发生前,构建跨式/勒式期权,也是运用此策略的小技巧呢!下一期,我们将介绍如何在横盘调整,不温不火的中性行情中,构建对应策略,记得关注哦。

        如有疑问,随时在招商证券公众号→MY账户→向智能客服提问哦,牛牛24小时在线回复




想了解更多股票期权业务与知识?

    本站是提供个人知识管理的网络存储空间,所有内容均由用户发布,不代表本站观点。请注意甄别内容中的联系方式、诱导购买等信息,谨防诈骗。如发现有害或侵权内容,请点击一键举报。
    转藏 分享 献花(0

    0条评论

    发表

    请遵守用户 评论公约

    类似文章 更多