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360正式借壳回归消息引爆参股公司板块，据选股宝主题库资料显示，板块大涨5%，电广传媒、天业股份等多只个股涨停。 不过这些是潜伏党们的胜利，除此之外，未来复牌增发后市值可能超过两千亿的360带给市场的还有另外两大机会：具有重组预期的壳股和ST股。 “史上最严”重组新规引导规范借壳 为了遏制并购粗放式增长、提升上市公司质量，去年下半年开始监管层着手规范重组市场，下发“史上最严重组新规”，标志着重组监管环境由松趋紧。 新规出台后，对投机“暗门”、炒卖“伪壳”、“垃圾壳”的现象实行“严打”，使得之前市场盛行的“炒壳”模式盈利空间大幅被压缩。同时，政策旨在提高“借壳”门槛和“卖壳”成本，有助于强化退市制度刚性，缓解“退市难”的局面。重组新政的最终效果是通过抬高合规门槛和降低市场门槛，促进市场估值体系的理性修复，提升上市公司质量，引导更多资金投向实体经济。 因此，新规的政策意义在于“疏”而非“堵”：淘汰虚假重组、炒作式重组，引导产业资本流向有业绩的优质标的，强化重组作为企业转型渠道而非短期套利变现手段的功能。 重组从严监管后，优质“壳”资源价值凸显 重组新规发布后，壳资源稀缺性凸显；此外，长期来看，注册制的推迟意味着股票上市通道依然非常拥挤，对壳资源的需求有增无减。重组新规更多抑制的是投机性“买壳”和“卖壳”，同时提高了借壳门槛和对重组方的资金实力要求，优质壳资源反而成为市场追捧的对象。 资金方愿意支付高昂壳费拿下控股权，也凸显出重组新规出台后，产业资本优质壳资源的看好。借壳标准提升，进一步减少虚假重组、“忽悠式”重组，重组新规下的优质类“壳”股标质地得到保证；配套融资取消，EPS不会被摊薄；股东承诺限售期增加，借壳完成后可流通股本减少；这些因素均使得优质类“壳”股公司股价的向上弹性更大。 从江南嘉捷看优质壳股 此次360借壳的江南嘉捷创建于1992年，为一家江苏民企，于12年1月在上海主板上市，期间公司一直主营电梯、自动扶梯等相关业务。 根据公司最新披露的三季报显示，公司17年前三季度净利润4483万，虽然为正，但却同比大跌65.6%，这也是公司卖壳的重要原因——电梯行业前景不甚明朗，筹划主业转型。不过公司资产负债率不高，仅35.38%。 停牌前公司总市值34.9亿，自15年牛市高点下跌超65%。股东名单显示，公司前十大股东合计持有公司50.61%股份，其中其一大股东金志峰持有20.75%。 公司经营平稳，公司及实控人不存在被证监会处罚的情形。 而以上正是作为一个优秀壳股的特质，总结来看，主要有以下几点： 1、市值较低，一般不超过一百亿（占比八成以上），资产负债率较低，借壳重组成本较低； 2、股权结构合理，不会过度分散（沟通难度大）或过度集中（卖壳预期小），多数大股东持股比例不超过50%，历史数据三分之一大股东持股比例低于30%； 3、民企。国企由于审批流程复杂，借壳周期和成本较大； 4、主营传统，行业过剩，未来增长空间匮乏，容易存在转型和卖壳预期； 5、没有被管理层处罚的情况。此前多个案例由于公司或实控人出现问题，而导致终止借壳和股权转让。 6、非创业板，创业板不能被借壳。 7、上市日期相对较长，题材相对冷僻，不存在重组等其他事项； 经过选股宝初步筛选，主要以下相关标的  *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 |
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