 趋势交易的核心秘诀之一就是要选到“具备持续上涨趋势潜力”的个股，今年不知不觉就快要到年底了，大部分时间我们选到的都是大蓝筹股和白马股，看着以茅台、工商银行等大盘蓝筹股为代表的上证50指数、沪深300指数迭创新高，与之对应的则是前几年的明星板块------创业板指的反复筑底，这让习惯了题材炒作的交易者很不适应。 其实今年A股投资非常简单，只要在选出的符合趋势选股条件的个股中找到各细分行业的龙头股基本都能获得不错的收益。但对于大多数交易者而言，除了耳熟能详的茅台、工行、两桶油之类的行业龙头外，很多行业大家并不熟悉基本面的情况，更不知道该如何寻找龙头了。 这篇我们得谈谈一些简单的“基本面”，一说起基本面投资，很多人脑子里立马涌现出各种行业分析、估值分析的名词、公式。什么PE、PB、EV/EBITDA、CAPM、SHARPE等等，很多朋友一想到这些名词就头晕。其实，要选择当前的行业龙头，完全可以通过超级简单的“一招鲜”方法来筛选。尽管这种方法不是最严谨的，但实际效果基本没差别。 所谓的“一招鲜”，就是用市值或净资产作为选择的标准。（听着好像是“两招鲜”，好吧，名字只是个代号，其实没那么重要） 为什么选择市值或净资产作为筛选行业龙头的标准呢？ 首先，净资产就是通常所说的所有者权益，即企业股东所拥有的企业价值。它即包括股东原始投入的资金，还包括后来企业经营带来的资产增值。因此，在同一行业内某企业的净资产越大，要么是因为原始投入的资金就很大，要么就是企业经营的非常好。前者代表着资本看好，后者代表着企业经营不错。无论哪一点，都可以侧面反应该公司在行业中的地位。 此外，净资产=总资产-总负债。从公式看，意味着企业即使倒闭了，把资产全部拍卖清算完以后，还能值净资产那么多钱。这其实也从另一侧面，反应了企业在行业的地位。所以，在A股投资时，寻找股票交易单价低于每股净资产的股票进行买入，总体上看，这种投资方法的实际收益也非常可观。（注：处置资产时，实际价格往往低于账面价值，比如3000块买的电脑，卖的时候能卖1000就不错了。因此，净资产只是给出了一个相对的安全边际） 再来说说市值。市值是资本市场所有投资者对某企业价格的认可。所以，总市值越大就意味着这家公司在行业中的地位越高。为什么？因为当前的市场与90年代不同，很多的资金来自于专业的投资机构。这些机构在选择投资目标时，都会经过详细的基本的研究后才会购买。所以，对于普通投资者而言，不会分析基本面？没关系。不了解企业背后的故事？也没关系。不知道哪家公司是行业龙头？更没关系。因为早有机构帮大家研究过，并通过市值告诉大家谁是行业老大了。所以，通过市值来选择行业龙头也非常有效。这就是我们常说的“站在巨人的肩膀上”，或者叫“借力”。 市值与净资产的区别在于，净资产体现的是目前企业的实际情况。而市值则加入了对企业未来业绩预期的因素。所以，在选择行业龙头时，通过股票软件对行业内企业的净资产和市值分别进行排序，两者重叠的标的基本就是该行业的龙头了。如果两者不同步，建议可以更侧重于市值给出的直接效果。让我们来看几个不同行业的例子：   从上图可以看出，无论净资产还是市值排序，贵州茅台都是当之无愧的行业龙头。紧随其后的五粮液、洋河、老窖市值都在千亿左右，净资产都是百亿级别，自然被归于一线酒的行列。但市值与绝对的龙头差距很大。而汾酒、口子窖、古井贡在市值和净资产方面明显居于第二梯队，再往后就是老白干、金种子之类的三线系列了。 由此可以看出，通过市值和净资产排序，可以非常清晰的看出公司在行业内的基本地位。但要注意，即便都是酿酒板块，但白酒、红酒、啤酒等因为细分板块不同，是不可以放在一起排序的。这也是为什么上面分析的时候，没有把排名靠前的青岛啤酒、张裕等放在一起进行评判。 除了酿酒，其他行业也是一样的。比如，建材领域，见下图：   排名第一的海螺水泥是水泥行业的龙头、北新建材是石膏板龙头、中国巨石是玻璃行业龙头。 在复杂的半导体行业，这个方法也同样适用，如图：   第一名，三安光电是LED及芯片龙头、隆基股份是光伏行业龙头。而中环股份在净资产方面与前二名相差不多，但在市值方面差距就比较大了。对于这样的标的，就像上面提到的可以更侧重市值给出的直接结果。 好啦，基本上通过上面的方法大家就可以找到各个行业的龙头啦。当然，如果你不知道细分行业，就像酿酒里面红、白、啤酒的不同分类的话。那么，选出排名靠前的公司，开打F10看看公司的主营业务和收入比重，就知道它是属于哪个领域的龙头啦。 |
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