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共 3765 字 阅读时间 10 分钟 生活化看懂，介绍了损益表在财务报表里面的作用和特点。通过损益表，我们可以知道一家公司一段时间的经营情况，是赚钱还是亏钱。而且，通过查看该公司5年以上的财务报表，可以看出该公司是否有长期获利的能力。另外，损益表也是公司决策的重要参考依据。 接下来，我们将要讲一讲财务报表中第二张重要的报表，资产负债表。 当你有了第一桶金，相当于我们的损益表的第一桶金。有钱之后，有两种选择。钱往左边走，叫资产投资，这就好像我们有钱了，买个车子，买个房子，买点股票，专业术语为“投资策略、资产配置”；钱往右边走，叫处理债务，比如还房贷，车贷，把欠银行的钱也还一些，专业术语叫“融资策略”。 个人有钱之后做的事情，兵分两路的规划。其实也可以套用到公司的资产负债表科目上，只要用常识去推导，你就能立刻理解资产与负债的概念。 如果你去刷存折，刷出来的是“当天余额”，这也是资产负债表的概念。需要注意的是，资产负债表是“存量”“定量”的概念，而不像损益表是流量（一段时间）的概念。不管个人还是公司，有钱之后，用在左边叫资产配置，用在右边叫处理负债与股东权益。左边等于右边，资产=负债+股东权益，这是资产负债表的核心概念。 资产负债表左边，一般短期资产放在前面，长期资产放在后面；或者有形资产放在前面，无形资产放在后面。基本上是按照流动性的强弱进行排列，因为“流动性越高的科目，折价率越低；流动性越低，则折价率越高”。比如，银行存1000万，提款时了不起扣100手续费；但1000万应收款，未必今天能收回，可能只能收800万；如果是1000万的库存，要今天变现，可能不得打折出售，只卖个500万。从上往下，流动性越来越低，折价率越来越高。 资产负债表中的特殊科目 现金与约当现金 简单来讲，就是任何金融资产如果能在90天之内变成现金，对公司来讲，它就是一种很像现金的资产，叫做“约当现金”。因为90天对于一个公司的长期经营来讲，是一段非常短的时间，比如你有张88天后到期的存单，那么，对于公司来讲就可以当做现金。 存货多是好是坏？ 可能很多人认为存货太多不好。当然，如果公司卖的是科技产品，比如手机，存货太多肯定不好。科技产品更新太快，3个月后就不值钱了。但是，如果是一家金矿公司，酿酒公司，钻石公司，石油公司，当然是存货越多越好啦。存货多是好是坏？不一定，要看行业。 有形资产的折旧费用 公司为了方便业务，买了一辆车，价值100万。假设车子可以用10年，平均一年折价10万，这就叫“折旧费用”。资产负债表里面，第一年“车子”的资产（有形资产）100万，第二年，贬值10万，车子价值90万。相比第一年，消失了10万。 财务会计的时间里，有一个“物质不灭定律”：某张表少的东西，一定会在同一张或另一张报表上出现。以上车子使用一年后折损的10万，对公司而言，就是经营企业的相关费用支出，所以资产负债表中消失的10万，会跑到损益表的营业费用的子项目里面。 这也算是损益表与资产负债表两张表相互联动的一小部分，这也谈到了一个重要的概念：财务报表要摆在一起看，才能看出企业经营的全貌。 商誉 商誉的概念出现在并购的过程中，如果并购公司以大于被并购公司实际市值的价钱并购，多出的价钱就称为商誉。收购价—净资产=商誉。简单来讲，就是买贵了，做了猪头。那么，资产负债表中很大的商誉，就意味着它是超级大猪头。 资本公积 买贵了叫“猪头”，买便宜了就叫“资本公积”，捡了大便宜。比如股价上涨、厂房升价、土地升价、受领捐赠等都属于这一类。 大量的盈余，怎么分配比较好？ 有钱之后，往左边叫做“资产配置”，钱往右边叫做“处理负债”。假如兵分两路后，有五种选项：1、保守；2、投资；3、并购；4、还款；5、分红。你是公司老板，你会怎么做？ 一般较正确的做法，应该是选1或4。选4的人可以清偿债务来改善财务结构，预防银行晴天借伞，雨天收伞。选1的人希望保留较多现金，用来“比气长”。 2008年金融海啸发生，无数上市公司因为现金不足，一夜倒闭。所以一家企业经营时，“比气长”非常重要，否则遇到金融海啸就灭亡了。手握现金，不论何时都能买到大部分你想要的资产；手握大量资产，却不一定能实时换成足够的现金。 事实上，无论是选择2,3,4,5中哪一个项，都最好先满足1，保持25%现金才保险，这也是理财专家一直推广的观念。 个人资产配置 了解了公司理财1~5的选项后，我们可以将公司资产配置的观念，运用到个人日常生活中。这个资产配置组合叫1234资产配置。 （1）生活账户，建议比例10% 生活所需的钱，包括衣食住行等日常生活所需费用；重点是要保留6个月的生活资金。如果觉得浪费，可以放到风险低的货币基金中，保持高流动性，可以随时取用。 （2）杠杆账户，建议比例20% 主要指以小博大，例如保险。如果年纪不小了，更应该加保医疗保险，这样在紧要关头，也不会被迫要卖车卖房，到处借钱。 （3）理财账户，建议比例30% 这是属于投资部分，由于投资有风险，你可以依照风险的承受度来规划。要注意的是，这个账户的钱，能赚的起，也要亏得起，无论盈亏，都不能影响家庭的基本生活所需。千万不要觉得自己厉害，全部加码，通常到最后都是血本无归。 （4）退休或教育账户，建议比例40% 保留给自己退休或子女教育所用，每个月都要放钱在这个账户中。这个账户最大的目标，就是保本，目标打败通胀即可。 损益表与资产负债表的综合运用：经营能力的判断 假如我们要比较两家餐厅的经营能力，我们会用到“翻桌率”这个指标，翻桌率高表示做了越多趟生意。公司的经营能力也一样，你的资产一年帮公司做了几趟生意，就是经营能力。 在职场里面，会经常听到应收账款周转率、库存周转率、固定资产周转率、总资产周转率这些词，接下来我们着重介绍总资产周转率这个概念。 应收账款周转率：相当于应收账款翻桌率，代表应收账款这个资产一年帮公司做了几趟生意，这个数字越大越好。 应收账款周转率=营业收入/应收账款 = x趟/年 360/x= y天/趟 存货周转率（翻桌率）：代表库存的天数，也就是说平均售出商品的天数需要那么多天。 存货周转率=营业成本/库存 （这里的库存是指期初库存和期末库存的平均值） 总资产周转率（翻桌率）：总资产周转率=营业收入/总资产 。如果总资产周转率小于1，通常代表这个一个砸钱的行业，比如奢侈品行业；大于1，代表该公司整体运营能力相当不错；大于2，则通常代表流通行业或经营效率特别强的公司。 看一家公司经营能力，先看总资产周转率，了解这家公司的经营状况，与同行进行比较。库存周转率，看的是存货要多少天才能卖出去，同行业比较。应收账款周转率，简单点讲，就是花多少时间才能收到钱，时间越短，公司能做的生意越多趟。 做生意的完整周期 看公司的经营能力，就是看“翻桌率”的概念，换句话说，就是看公司资产负债表中的资产一年帮公司做了几趟生意。从公司采购生产原料开始生产，到最后销售商品并收到货款，这一连串的过程就叫“做生意的完整周期”。如下图： 如上图，库存周转天数是100天，应收账款周转天数是60天，那么100+60=160天，就是这家公司做生意的完整周期。假设这是一家小商店，一天开销要1万元，那么，想要做这种生意，至少要准备160万元的资金才能跑完整个生意过程。这就是做生意的完整周期最重要的概念。 其实，除了用自己的钱，也可以用别人的钱做生意。完整周期里面，①~④就是借力使力的过程。换句话说，是应付账款周转天数，用的是供货商的钱来做生意。应付账款周转率=营业成本/应付款中 生意完整周期的天数—应付账款周转天数 = 现金转换周期 。俗话就是拿到货款前的“缺钱的天数”。假设以上例子应付账款天数是30日，那么缺钱的天数就是130天。换句话说，至少要准备130天的现金，才有资格做这种生意。 做生意里面的一个技巧就是：“快收慢付”，缩短应收账款天数，拉长应付账款天数，这样就可以用比较少的钱来经营你的事业。 两家公司RoA很接近，怎么判断好坏？ 目前看上两家公司，一家是Walmart（沃尔玛），RoA是10.1%；另一家是Tiffany，RoA为11.2%。请问，该投资哪一家？ 当RoA 差异大的时候，一般人都非常容易判断，这个例子中，两家公司的RoA非常接近，无法立马做出选择。其实，只需要用翻桌率的概念来分析就可以了。 总资产报酬率RoA = 收益/成本 = 净利/总资产 = 净利/总资产 X 收入/收入 = 净利/收入 X 收入/总资产 = 净利率 X 总资产周转率（翻桌率） 所以： Walmart的RoA = 10.1% = 4.2 %X2.4趟 Tiffany的RoA = 11.2% =13.1% X 0.85趟 获利能力层面，Tiffany的净利率高达13.1%，明显优于沃尔玛的4.2%。但在经营能力层面，Tiffany一年总资产只做了0.85趟生意；而沃尔玛一年总资产做了2.4趟生意。换言之，沃尔玛的经营能力优于Tiffany。 当获利能力与经营能力不可兼得的时候，要以经营能力为主。因为获利能力很容易被外部的竞争者给破坏。比如，在乡下种香蕉，一年赚2000万，毛利很高，但第二年，整个村的人都在种香蕉了，自然就不可能赚那么多了。所以，当经营能力与获利能力不可兼得的时候，要选经营能力。本例子来讲，应该选择沃尔玛。 今天说了资产负债表的基本概念，钱往左边走是投资策略，钱往右边走是处理债务。左边的资产等于右边的负债与股东权益之和。资产负债表还教会我们，要保留总资产25%的现金在手上，以度过不必要的风险。 要看一家公司的经营能力，就看翻桌率，简单来讲，就是一年做了多少趟生意。当经营能力与获利能力不能兼顾的时候，应该选择经营能力。 关注学习，关注成长，关注投资，敬请关注呦呦鹿鸣君！ |
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